美联储即将加息，人民币汇率突然大涨，告诉我们重要信息

　　2月23日，离岸人民币兑美元汇率大幅上涨，一度突破6.32，创下46个月以来新高。在3月份美联储势必加息的情况下，按照以往的经验，本该是外资回流美国，使得美元升值人民币贬值，而这次人民币汇率却一反常态上涨，这究竟意味着什么？中美经济周期错位的背景下，我国如何占据主动权？人民币是升值好还是贬值好呢？
　　其实，早在2021年10月，人民币就开始强势升值了，截至1月底，美元指数升值3.31%，而美元兑人民币贬值1.33%，这说明相比美联储激进加息预期带来的美债收益率上涨，中国稳中有进的经济增长与相对宽松货币政策对外资更具吸引力，使得人民币升值幅度高于美元。由于国际形势变化，欧洲资管机构为了避险大量购买中国国债而不是美国国债，让人民币兑美元汇率创下新高。
　　境外资本偏好人民币资产是因为中国＂政策底＂夯实、＂经济底＂在即、＂稳增长＂政策兜底，疫情期间，中国抗疫成果显著，先于全球进入经济复苏阶段，凭借出口的＂替代＂效应和产业链的竞争优势，迅速抢占了全球市场。根据海关署数据，2021年全年出口量增长29.9%，外需的增加使得资金大量流入，推动人民币上涨。
　　并且，人民币的升值有可持续性。我们都知道，美元指数走强是因为美联储要加息了，但是加息是把双刃剑，加息也会使得中小企业借贷成本增加，导致失业率上升和经济衰退，而美国经济增长后劲不足，这就使得美联储加息空间相当有限。人民币走强的逻辑，则是＂稳增长＂之下，中国经济稳中有进，＂新基建＂推动人民币资产的估值上涨，以及外需增长下人民币结汇量的上升。考虑到2022年疫情影响进一步降低，中国＂稳增长＂和＂稳出口＂的目标将同时实现，因此美元指数将在年中见顶，而人民币汇率缺乏贬值的外部基础，下跌空间有限。
　　同时，人民币汇率上涨也会是一件好事，这是因为中国未来经济增长的主线将从出口拉动经济增长转向＂稳增长＂和内循环，这也是中国敢于和美国经济周期错位的底气。原先，中国作为全球最大的代工工厂，人民币贬值将有利于刺激出口、吸引境外投资，但是产业链也缺乏议价权、利润率低、内卷严重。而进入后疫情时代，中国不需要人民币贬值来刺激出口，外贸的高景气度将提升我国出口产业链的议价权，人民币资产的升值预期将吸引外资持续流入，从而推动产业升级和经济发展。
　　人民币汇率上涨是我国经济进入深水期的重要微观信号，它证明了中国出口产业链的成功升级，人民币资产的不断升值，以及＂稳增长＂的中国经济相比美联储加息对境外资金更具吸引力。