PMI再创新低，通胀短期分化 ——海通宏观周报（姜超 等） 摘 要 海外：美国4季度GDP增速2.6％，英国首相放松脱欧日期立场。上周四，美国公布18年4季度实际GDP年化季环比初值2.6％，较前值3.4％大幅回落，但高于预期。上周五，美国公布2月制造业PMI指数54.2，创2016年11月以来新低。上周美联储主席鲍威尔表示，今年美国经济增速将较去年放缓，美联储决策会有耐心，终止缩表的计划接近达成。英国首相与其内阁在上周二的紧急会议上讨论将原定于3月29日的脱欧日期推后，以避免无协议脱欧。 经济：PMI再创新低。19年2月全国制造业PMI为49.2％，较1月回落0.3个百分点，仍处荣枯线下，并创下16年3月以来新低，指向制造业景气仍在转弱，主要分项指标中，需求、价格回升，生产回落，库存去化。1-2月38城地产销量增速大幅回落至1.1％，而乘用车销售依然负增，1月及2月前三周乘联会乘用车零售销量增速降幅收窄至-13％，而批发销量增速-22％，仍在下行探底。1月重点钢企粗钢产量增速回落至2.7％，1-2月发电耗煤合计同比跌幅扩大至10.2％，工业生产恢复偏慢。 物价：通胀短期分化。上周蔬菜价格大跌，肉禽价格回落，预测2月CPI食品价格环比上涨1.5％，2月CPI同比涨幅或下降至1.1％。19年2月以来油价大幅回升，煤价钢价小幅回升，预测2月PPI环比上涨0.4％，2月PPI同比涨幅或小幅回升至0.5％。年初以来的工业品价格环比回升，2月的PMI购进价格指数重回50％以上，我们预测2、3两月的PPI或有望低位回升。 流动性：货币利率大升。上周货币利率大幅回升，其中R007均值上行至2.96％， DR007上行至2.67％。上周央行公开市场净投放1600亿。上周美元指数持平，人民币兑美元保持稳定，在岸与离岸人民币汇率均稳定在6.71。2月末货币利率出现大幅回升，或与央行持续大幅回笼货币有关，但由于18年末金融机构超储率高达2.4％，我们测算2月末的超储率仍在1.5％以上，远高于去年同期的1％左右，整体看流动性充裕的格局并未改变。 政策：加快推进新基建。财政部＂三定＂规定出炉，提出要完善宏观调控体系，深化财税体制改革，规范举债融资机制。发改委预计，2019年基建投资有望保持中速增长态势，将加大关键技术、高端装备、以及核心零部件和元器件领域投资，加快5G商用步伐。发改委、财政部等多部委联合发布关于推动物流高质量发展促进形成强大国内市场的意见。 本文源自姜超宏观债券研究 更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)
未来一年内，股市上会发生什么？越是迷茫的时候，越想知道未来会怎么样。越是无助的时候，越期待着未来的光芒。这段时间股市处于极度弱势之中，每天都在出新低，所有的反弹，看似都是饮鸩止渴。既然短期趋势，我们搞不明白，那大量增发的美国国债为何会对美国经济发展产生负面影响？先来讲一个最简单的逻辑，任何债务都不会平白无故地产生，同样也不会平白无故地消失。欠债是要还钱的。不论对于个人企业还国家来说均是如此。那么欠债欠的的太多了会是好事吗？美国为了刺激经济40年产权的公寓值得投资吗？首先一点，不用担心40年产权的问题。很多人说怎么这个才40年，所以就怕买公寓了，这是错误认知。其实40年和70年并没有区别。这是因为之前用地性质的影响导致，但在中国，只要这产权是你股市中只做一个股票，长期低买高卖套利有可行性吗？成本做到负是很正常的事情，只要高抛低息操作得当，一定时间后成本自然就为负了，普通人都能做到。给你举个例子来说明下吧。假设有一支股票的价格大部分时间内在810元间波动，第一次你在8元当全球通货膨胀爆发，对普通人影响是什么？房子还可以投资吗？当全球通货膨胀爆发，富人最受益，中产阶级最受伤，穷人感触不深，就像打酱油的吃瓜群众。如果全球通货膨胀爆发，现金和银行存款会迅速贬值，生意投资和创业更加困难，中产阶级如果什么也不做，一个刚创立不久的公司，认缴500万无实缴。我作为合伙人加入，交5万，有1的股份，有分红权，合理么？看了你的描述，试着分析回答。你作为股东，在工商登记从你描述推测该公司已经成立，注册资本500万，没有认缴。在此情况下，成为工商登记的股东主要有两种情况一你受让原股东转让1的股权你把营业执照注册资金必须与章程注册资金一致吗？这个应当一致注册资本是营业执照的必须项，是公司企业章程规定的全体股东或发起人认缴的出资额或认购的股本总额，并在公司登记机关依法登记。注册资本的额度是公司对外负担的最低限度的义务（当番禺区未来如何？番禺撤市设区20年来，由于接近广州市区的地缘优势（番禺传统城区市桥与广州距离也不远），加上番禺自身城市化需要，和广州城市功能的外溢与辐射，以后番禺区进一步向北融入广州城区，已是毫无实体店生意越来越差，该坚持还是不做呢？看了一些朋友的回答，都没有回答到点子上，从网购诞生以来，实体店的生意就一直在回落，而问题的根本不在于生意好或差，而在于赚不赚钱。坚持也好关门转行也好，这都是你自己的选择，别人叫你关穷人怎么样才能发财？我说一个普通的人是怎么发大财的。我在义乌卖酒有一年多时间。认识了几个义乌朋友。有次，我们吃饭的时候，我问他们，你们义乌的老板多，他们是怎么发财的？我以为他们会说某个老板原先从鸡毛换浮盈加仓，一把亏光，浮亏加仓，越加越慌。到底怎么加仓才是对的操作？很多散户都遇到过题主类似的经历，心仪的女神股票不断升值并且有浮盈，自己觉得还能继续上涨，而手里正好还有剩余资金，于是一把梭哈全部追进去，等待女神继续升值，然鹅，主力庄家就盯着你的这