预测下次牛市多数股票见顶时间
投资者注意到没有,牛市中大多数股票见顶时间点具有非常有规律的时间间隔。除1992年第一次牛市的见顶时间为5月份,因为那一年2月份才放开股指的涨跌幅。其它三次牛市大多数股票见顶的时间点分别为:1999年6月底,2007年5月底,2015年5月底。三次牛市见顶时间正好相隔八年。若是这个牛市大多数股票见顶点有这个规律,那么下一次牛市大多数股票的见顶点应该为2023年的5月或6月。
观察中国股市几次牛市,发现有一些相同的规律性东西,即每次牛市前,经济状况因为国内或国外因素均出现了相同的特点。
1999年是东南亚经济危机的第三年,美联储加息进入第二年。国外经济形势开始不好,国内减员增效使得大约三千万职工下岗,一亿多城市人口消费受影响,国内通货紧缩的压力加大。中央有意识地拉动股市上涨,刺激消费。这也是管理层第一次有意识地启动股市来刺激消费。造就了"519"行情。大多数股票在1999年6月底见顶,尽管由于惯性,股指又上涨了一年多的时间,但多数股票股价见顶的时间是1999年6月底。
2007年是美国次贷危机爆发的第三年,美联储加息进入第三年。入世后国内商品出口高速增长期已过,当时国内消费被忽视,国内消费占GDP之比为36%。国内生产商品面临着卖不出去的局面。在这种情况下,中央再一次意识到股市上涨对消费的刺激作用。同时为了盘活国有资产,管理层启动了股改,使得股市从2006年开始大幅上涨。至2007年5月底,股票市场已经疯狂。为此,财政部出台提高印花税政策,造成股市短期大幅振荡,即著名的"530"惨案。多数股票股价见顶时间定格在2007年5月底。尽管后来五个月股指再次大涨,但那属于大盘股的补涨,与多数股票无关。
2015年是国内房价开始下跌的第三年,尽管房价下跌得非常缓慢,而且幅度很小。但是整个社会的消费被压抑。美联储开始加息的第二年。为刺激消费,中央出台政策刺激股市上涨。央行行长周小川亲自站台鼓劲。大量杠杆资金违规入市和股指期货市场的作用。加国外敌对势力的攻击,这次股市短期上升后,随即大幅下跌,造成了股灾。中国股市的个人大户基本清零。中国股市进入了机构时代。大多数股票的股价最高点定格在2015年5月底。
这几次牛市的启动理由基本一致,即国内经济遇到困难,出口商品受到抑制,消费不足,美联储加息一段时间。管理层为了应对经济问题而刺激股市。
我们能看到的明年经济形势是:国内的房价开始下跌。据国际卫生组织预计疫情将在全球得到控制,国外的生产由于疫情得到控制而开始恢复,使得国内生产的商品出口空间受压。国内消费不振。通货膨胀的原因让美联储大概率在明年收紧货币并加息。在这种情况下,管理层可能会再一次考虑股市对消费的刺激作用,刺激股市的上涨。
在这样逻辑下,大胆预测下一波牛市多数股票见顶时间为2023年5月或6月。与前几次股市多数股票见顶时间间隔相同。考虑到牛市指数由大盘股拉动上涨的时间周期一般为十五个月,牛市开始启动时间应该在今年上半年。