银行理财，你赚的是利息，他要的是你的本金。

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　　昨天上海银行传出一个爆炸性消息，托管在银行的270亿理财跑路，大批投资者围聚上海银行找说法。
　　后来事件得到澄清，其实不是银行理财，是一款私募基金，法律上跟银行其实没有任何关系。
　　这事跟银行没有关系，但投资者确实又是通过银行购买的这款私募基金，到底是怎么回事呢？
　　普及一个常识：传统印象中的私募基金，是投入股票，期货市场的股票型私募基金。但还有另一种是私募基金，只是做过桥贷款的通道而已，托管在上海银行的这个私募基金很可能就是过桥贷款。
　　我对这件事做了一个推演，以下纯属个人猜测：借款人通过基金公司，包装成一个私募产品，承诺给一个比较高的利息，例如11，给基金公司4的发行费用。私募基金找到银行帮忙卖这个私募基金，承诺给银行一定的费用，例如3。银行就找到在做理财的客户，推荐客户去购买这个私募产品，年化收益11。借款人总成本18。
　　18的资金成本，就是高风险项目了！
　　P2P的资金成本也就20上下，现在都成片的倒闭了。在现在这种环境下，这么高风险的项目，跑路本身就很正常。
　　但是投资者在购买的时候银行只会告诉你有多好，不会告诉你这个玩意是个高风险项目，并且跟银行一点关系都没有。投资者都是直接跟私募基金签的合同，银行就只是起到一个牵线搭桥，中间人的作用，连代销关系都不是，法律上银行确实没有任何责任。
　　现在真出了问题，银行立刻把关系撇得一干二净，连个帮忙追讨的态度都没有，投资者有了上当受骗的感觉，立刻就炸锅了。
　　这几年，这种事情其实见的不少，只是大家都觉得这是个别事件，跟银行理财没有关系。
　　还真有关系，还很密切。
　　大家都知道银行理财普遍比货币基金要高1个点左右，但银行理财凭什么给你更高的收益？
　　就是因为银行理财投资的是更高收益，风险也更大的非标产品。
　　非标，就是信托，资管，做过桥贷款类的私募基金等非标准化债权资产，出事的这个私募基金也是非标。
　　非标的收益普遍在1012个点，而银行只给你5个点左右的固定收益。
　　其实你只拿到收益的小头，大头被银行拿走了。
　　但是以往银行理财是通过期限错配，资金池来实现低风险高收益，还算是安全的。
　　资金池：就是募集了很多资金，放在一起，然后再拿去投资高收益的项目。偶尔有出现亏损的，就用资金池里面的资金先行垫付给投资者，这就是刚性兑付。
　　所以表面看起来的无风险，并不是真的无风险，实际上还是所有投资人共同去承担这个风险。要知道，资金池里面的资金就是投资者的钱。银行从头到尾都只是一个中间人的角色，没有投入任何资金，也不需要承担任何风险。
　　期限错配：就是银行通过滚动发行中短期低收益的理财，例如7天理财只给4的收益，然后去购买期限长收益高的非标产品，以此赚到更大的利息差，也叫剪刀差。
　　在社会经济向好的时候，风险并不大，但是现在经济出现了严重问题，银行理财要打破刚性兑付，不准再做期限错配，风险就来了。
　　银行不能再通过资金池去平滑风险，一旦某个项目出现风险，谁来承担？当然是投资者啊！
　　这样一来，收益的大头被银行拿走，银行却不用承担任何风险，投资者拿着低收益，却承担着所有风险。
　　这就是打破刚性兑付以后的银行理财。
　　现在购买银行理财，拿着低收益，却要承受着购买信托，资管的风险。
　　这笔账，算不过来。
　　你赚的是一丁点利息，他要的却是你的本金，话虽老套，却很适用。