加息了，如何打理“钱袋子”

　　“央行加息了，每个月的房贷月供要多交多少钱？”“我的三年期定存要不要取出来转存？”“加息对什么投资产品有利？”昨日，本报记者接到多名热心读者的来电，一致关注加息之后如何理财的问题。事实上，加息对百姓的日常储蓄、贷款、投资理财等方方面面都会造成影响。为此，本报特别策划了本期专题，希望能为读者们提供更好的理财建议。
　　储蓄
　　一年期定存42天内转存划算
　　自央行10月19日晚间发布上调金融机构人民币存贷款基准利率消息后，昨日，不少储户开始将银行定期存款取出进行转存，以享受新的利率。据计算，一年期定期转存需42天内才有利。
　　此次加息，三个月、半年、一年期、二年期、三年期、五年期的存款利率分别提高了0。2、0。22、0。25、0。46、0。52和0。6，被称为非对称加息。与以往加息不同的是，一年期以下的存款利率上调幅度小于贷款，一年期以上的存款利率上调幅度大于贷款；一年期存款加息幅度不是过去的0。27个百分点，而是0。25个百分点，五年期以上存款利率一次就提高了0。6个百分点。而活期存款利率保持不变，仍为0。36。
　　由此，假设一位央行客户有1万元，按照加息后的三个月、半年、一年期、二年期、三年期、五年期的存款利率来计算，这位顾客利息分别增加了20元、22元、25元、46元、52元和60元。
　　到底哪种客户办理转存最划算？业内有人提出“转存临界点”的计算方法：360天存期（年）（新定期年息老定期年息）（新定期年息活期年息）合适的转存时限。以目前实际存款利率计算，新定期年息为2。50，老定期年息为2。25，目前的活期年息为0。36，公式为：3601（2。52。25）（2。50。36）42天，即合适的转存时限约为42天，以此类推可以得出二年期约84天、三年期约126天、五年期约210天。也就是说如果客户存款是在上述相应天数之内，此时转存就有利。否则，还是不要转存，等着下次加息。
　　商报点评：业内人士称，由于存在继续加息的可能性，建议客户存款期限不要太长，一年左右较为适宜。这样一旦利率再次提升，投资者存款到期后可迅速转存享受新利率。还有专家表示，尽管此次加息将利率上调至2。5，但和3。5的CPI相比，实际利率是负数，建议摆脱负利率影响还必须考虑其他投资渠道。
　　理财产品
　　多数品种受益关注短期产品
　　在“负利率”时代，定期存款、凭证式国债这些相对无风险的保守型理财产品无法战胜高企的CPI（居民消费价格指数），而商业银行理财产品风险普遍偏低，且收益率一般高于同期储蓄存款利率，以此博得了不少稳健型投资者的偏爱。由于国债、债券等投资产品的利率与基准利率关系紧密，因此进入加息周期后，相关理财产品收益率将有所上扬。
　　银率网理财产品分析师认为，此次加息后尤其是在进一步加息预期增强的背景下，银行间债券市场的市场利率有望进一步走高，这将导致以市场利率为标杆的人民币理财产品收益水涨船高。
　　另外，信托产品也能搭上“加息”的便车。国家理财规划师专业委员会秘书长刘彦斌认为，信托产品的收益和市场利率关系也比较大，银行加息后，信托产品收益也会相应地被调高。而结构型理财产品的收益率则不会随着加息明显上升，结构型产品更多的还是要看其设计情况和标的物的市场波动。
　　但刘彦斌也指出，本次加息力度仅25个基点，由于理财产品的收益率一般仅比银行同期存款利率略高，因此大多数理财产品恐怕依然“跑不赢”通胀。
　　虽然加息能够提升部分理财产品的预期收益率，但是对存续期间的固定收益产品来说，加息有时并不是个好消息。据了解，在2004年10月29日2007年8月21日，央行在不到3年的时间里连续8次加息，使得某股份制银行此前发行的一款五年期理财产品收益率不及银行定存，该银行不得不将这款产品提前中止。同时，记者还了解到，部分银行规定，保本理财产品若遇投资者提前赎回，不能100保证本金。因此，刘彦斌建议投资者，在购买银行理财产品宜短不宜长，尽量关注一些一年以内、流动性较强的品种。
　　“另外，利率提高不排除促使人民币进一步升值的可能性，持有外币的投资者应该考虑结汇。”刘彦斌说。
　　商报点评：理财产品收益率往往与基准利率联动，加息后银行理财产品的收益率必然有所提升，但幅度也会相应地追随利率调整步伐。目前来看，央行再次加息的可能性依然存在，投资者应考虑中短期产品。
　　保险
　　留意万能险加仓分红险
　　“此次加息超出市场预期，有助于提升保险公司固定收益类投资的收益率。”申银万国在报告中指出。由于保险资金大部分投向固定收益类投资，因此加息对保险公司的收益形成利好。不过，投保人买哪些保险更有利呢？
　　保险专家指出，如果进入加息周期将对传统型的寿险形成一定冲击。据悉，目前传统型寿险中，比较典型的为两全保险，通常指照保险合同约定，在保险期间内以身故或生存为给付保险金条件，同时具有保障和储蓄功能。值得一提的是，这一“储蓄”是此前或当前约定的，并不会随着加息而有所改变。“如果加息后，这一类产品的吸引力会减弱。”一位保险公司精算师指出，“但风险保障还应该是购买保险的首选，存款利率的小幅提升不会对保险产品的销售产生实质性影响。”
　　单次加息并不会影响保险产品销售。据了解，传统险产品目前的预定利率为2。5，与一年存款利率相当；对于分红险和万能险产品，分红水平和万能险结算利率则远高于2。5。
　　申银万国指出，预计加息对权益类投资影响较小，结合固定收益类投资的正面影响，保险公司投资收益率略有提升。投资收益提升有利于与投资收益相关的分红险的分红增加、万能险结算利率上调。
　　此外，有分析指出，加息周期有利于保险公司的固定收益类投资的同时，却加大了与资本市场紧密相关的权益类投资压力，因此与股市联系最紧密的投连险将进一步受到挤压。
　　商报点评：保障是预防人身风险的关键，传统人身险保障不应该随着加息而减弱。加息之后，万能险结算利率并不会很快进行上调，对投保人账户利好并不明显，相比之下，与保险公司投资关联较大的分红险更值得选择。
　　基金
　　货币基金避险债券基金应远离
　　“短期内可以将货币基金作为避风港，但不建议长期持有。”东北证券金融与产业研究所基金研究员冯剑认为。本轮加息颇有“项庄舞剑意在沛公”的味道，虽然最直接的目的是抑制通胀，但实际效果却是降温房地产市场、打击股市投机和降低大宗商品价格，而对楼市的控制早有经验证明不是一次政策就能解决的，因此很有可能就此进入加息周期。
　　冯剑分析，货币市场基金以短期国债、银行票据、商业票据等货币市场工具为主要投资对象，其平均剩余期限控制在180天以内，具有极强的流动性，可以有效规避利率风险。但由于收益率很低，根据晨星最新数据显示，66只货币市场基金平均7日折算年收益率基本维持在2上下，周净值增长率最高的仅为0。17，因此不建议长期持有。
　　而货币市场基金作为理财工具最大的优势在于，基金资产可能在很短的时间内滚动到期，这些滚动到期的资金可以投资到加息后收益率更高的短期债券上，增厚基金收益。
　　对于债券型基金，冯剑表示，进入加息周期对债券型基金同样利空，对于已经持有债券型基金的投资者应区分对待，短期持有的影响不大，长期持有的就应该考虑转向。
　　商报点评：加息后，表面看钱放在银行收益上涨，但从国际市场看，必然引进热钱，从而给资本市场带来新一波行情，这个时候更应该把钱“挪”出来。投资者不宜选择债权型基金和挂钩债券市场类产品，而应偏重选择与股市联系相对紧密的产品和基金。
　　债券市场
　　短线债券“有机可乘”
　　央行19日“意外加息”，令本身已经受到“冷遇”的债市再次经历了一轮不小的冲击。但不少分析人士表示，加息对债市而言是一把双刃剑，债券市场仍有投资机会。
　　“基于‘股强债弱’、‘债强股弱’的跷跷板效应，随着股票市场的走高，债券市场结束了上半年的风光走入平稳期，但是本轮调息可能也会相应地推动债券市场利率的上行。”分析人士表示。
　　上述分析人士同时认为，虽然利率上行会使得债券价格下跌，但是收益率的上行也带来了债券市场的投资机会，目前市场的资金面比较宽松，可以投资于短期品种。
　　但是兴业银行首席经济学家鲁政委的观点略有不同，他认为，当前债券市场并不是最好的投资选择，倒是可以适当配置不超过一年期的短期债券，但配置要更加谨慎。鲁政委同时提醒投资者，不要盲目跟风，对于老年人来说，债券市场仍是较稳定的投资渠道，但是本次加息可能会促使债券发行企业“嗅到”加息周期的风险，为尽量降低发行成本，债券发行进程估计会加快，而目前多数债券型基金的债券组合期限较短，加息对债券基金的负面影响较小。
　　与此同时，对于境外投资者，人民币债券市场仍是不错的选择，由于经济总体向好，境外对于人民币债券的需求增加，同时内地鼓励企业在香港发行更多的人民币债券，债券的发行者处于优势地位，可以更多地增加内地企业对海外的吸引力。
　　商报点评：债券市场难以规避加息所带来的压力，却可以变压力为动力，步入收益上行期。有经验的投资者可以适当把握，合理、多元化配置资本，短线投资获益的机会不小。
　　房贷
　　勿忘多还款善用公积金贷款
　　房地产调控政策持续“加码”，使得原本有意购房的人们保持观望态度。与首套房贷7折利率名存实亡、二套房贷利率在基准利率基础上上浮10且首付比例为五成、三套房贷停发政策相比，本次贷款基准利率上调，对有贷款买房意愿的市民来说，无异于雪上加霜。
　　按照央行最新一次利率调整情况，五年以上期限贷款利率由5。94上调至6。14。以贷款100万元、20年等额本息还款为例，加息后按照首套房贷8。5折计算，购房者每月要多还款94。48元，总共多支出约22676。12元；买二套房以贷款100万元、20年等额本息还款为例，加息后按照二套房贷1。1倍计算，每月多还款130。24元，总共多支出约31256。73元。
　　加息会使得购房者的房贷成本大大增加，在房价高企的情况下，购房的经济压力本就不小，现在又遭遇加息，会使得不少准备购房者推迟或者改变自己的购房规划。
　　昨日，住建部发布关于调整住房公积金存贷款利率的通知。通知称，从2010年10月20日起，上年结转的个人住房公积金存款利率上调0。2个百分点，由现行的1。71调整为1。91。当年归集的个人住房公积金存款利率保持不变。根据通知，从10月20日起，上调个人住房公积金贷款利率。五年期以下（含五年）及五年期以上个人住房公积金贷款利率分别上调0。17和0。18个百分点。五年期以下（含五年）从3。33调整为3。50，五年期以上从3。87调整为4。05。
　　以贷款30万元为例，按照五年期以下（含五年）公积金贷款利率从3。33调整为3。50计算，调整前，购房者月供为5434。71元，而调整后将为5457元，每月多还款22。29元。如果依旧是以贷款30万元为例，按照五年期以上公积金贷款利率从3。87调整为4。05计算，调整前，月还款为1797。46元，利率调整后，月还款为1825。85元，购房者每月要多还款28。39元。
　　商报点评：从上述数据不难看出，加息对购房者房贷的影响还是很大的，不论是自住、投资还是投机，利用低成本房贷优惠政策购房的时代暂时结束了。加息对于购房者的经济实力提出了更高要求，房贷成本大大增加了，购房者应多加考虑。