孙正义的投资逻辑：投资110亿美元回报1750亿美元

　　不久前上映的《异形：契约》中有一个让人印象深刻的镜头，反派人工智能机器人David手把手地教另一个同类Walter吹笛子，洞穴里陈列着David为统治人类而设计的异形生物进化图纸。人造人David的AI已经具备了自主学习能力，可以在先前的模仿基础上创造出它本没有见过的东西。
　　这是科幻电影里的桥段，是科幻小说作者的超前思维。但日本软银社长孙正义已经把未来30年乃至300年的布局方向押注在这个领域。在刚刚结束的软银世界大会上，他把软银在21世纪信息革命中扮演的角色，类比于那些为1819世纪产业革命积累资本的欧洲贵族。在新时代，风险投资与新技术的重叠处就会迎来变革。他显然会继续买买买。
　　孙正义在会上披露了一组数字，在过去18年里，软银的投资额累计达到110亿美元，回报金额累计在1750亿美元以上。也就是说，整体投资回报率高达16倍。如果看一个投资人单一标的的投资回报率，16倍不算什么，但考虑到软银在全世界近300家IT与互联网公司中持有股份，16倍已经足以说明孙正义对行业的未来预判能力。
　　软银一直在并购，这也为它背上了近千亿美元的负债。去年软银以320亿美元并购英国芯片设计厂商ARM前，不得不抛售部分阿里巴巴的股权换取现金。这笔并购虽然让外界惊讶，实际上早在2009年时就已在酝酿。
　　当时，孙正义正在为第二年（2010年，软银成立30周年）股东大会上的“软银新30年愿景”做准备，他当时判断，30年后CPU的处理速度、存储器的存储能力，以及通信速度会达到当时的100万倍，全世界会有几十亿个芯片实现连通，那时所产生的计算量将是惊人的。人类将从更多基础劳动中解脱出来，主要去做一些附加值更高的、更需要展现情感的工作。
　　可以说，2010年的“软银新30年愿景”是孙正义投资方向的一个转折点。这之前，他投资雅虎、阿里巴巴等，更多聚焦在消费级互联网领域；这之后的方向明显偏重于互联网基础设施领域，基本是在围绕他的三个兴趣点AI、智能机器人和物联网在布局未来。
　　软银2010年后投资的ARM的芯片专利应用于99的智能手机和90的智能穿戴设备，是物联网最底层的公司。孙正义设想的未来万亿个设备相连，不是现有任何一家芯片硬件厂商能满足的。而ARM不同于芯片硬件厂商，它本质上更像一家软件公司，设计、积累芯片的知识产权，并将这些IP授权给像高通等大量第三方硬件厂商，但不生产，就像谷歌旗下的Android。
　　另外，软银去年12月以大约9亿美元投资美国卫星通信公司OneWeb，用意是通过发射低轨道小型卫星组建全球网络，这也是今后物物相连的基础。Facebook的“天网计划”（internet。org）、马斯克的猎鹰火箭以及谷歌的Loon气球计划，都着眼于在地面基站之外，在天上、在太空兴建全球联网的基础设施。
　　孙正义与谷歌走得越来越近。上个月，软银宣布将收购谷歌母公司Alphabet旗下的美国驱动机器人公司BostonDynamics，就是研发出著名的“机器狗”的那家公司。该交易中还包括软银从Alphabet手中收购日本双足机器人公司Schaft，布局智能机器人。
　　有人会说，软银还花50亿美元投资了滴滴，不属于产业互联网布局。但与其说孙正义投资的是中国的出行市场，不如说是投资了一家数据分析公司，无论是物联网还是AI的机器学习，数据分析能力是绕不开的。
　　这也解释了软银以1亿美元投资以色列网络安全公司Cybereason，看似是一家安全厂商，但做的是数据分析。类似的集中在大数据、人工智能、物理网领域的初创公司，是软银和沙特主权财富基金共同组建的1000亿美元（封顶）基金未来投资的主要对象，而不是大公司。
　　孙正义已经针对7年前设想的“软银新30年愿景”完成了最底层的基础搭建，基本买通了物联网产业链的中上游，以保证在未来实施这些愿景时避免受制于人。再结合软银高企的负债进行判断，今后孙正义应该不太可能再抛出大并购，更多将集中在AI、计算机视觉等领域的初创公司。
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