什么是趋势？投资人如何做趋势判断？

　　口述刘润
　　有学员问我说，润总，我今天挣了点钱，应该投什么项目？
　　我说，什么项目都别投。
　　他接着说，可是，我就想投一点。
　　我说，你别投，你投什么都是在赌。在搏。
　　为什么啊？他问。
　　因为你一年能看几个项目？不瞒你说，我经常和投资人交流，他们一年可是要看几百个项目，然后投30个。这30个中间，也许能成6个、7个。这背后有大量的专业性的工作。
　　如果一定要投，就把钱给那些投资人，让他们去投。
　　为了让学员对投资行业有更多的体感，最近，我带他们去了峰瑞资本，和投资人李丰做了次交流。
　　聊完之后，学员们感慨，投资简直太复杂。专业的事，还是交给专业的人吧。
　　确实。和李丰交流之后，也启发了我对于趋势的思考和理解。
　　趋势，和团队，是投资人，尤其是早期投资人特别关注的两件事情。
　　趋势，就是所谓的看赛道。
　　有些人总是能看到趋势，然后踏中红利。
　　比如，有一个知名的案例。晨兴资本（现在叫五源资本）在天使轮投了小米，雷军说，那笔钱，现在翻了866倍。
　　所以，到底什么叫趋势？投资人都如何做趋势判断？
　　今天教你三招，抓住趋势。
　　1、和
　　第一招，阿尔法（）和贝塔（）。
　　和，是在二级市场上经常用到的一对词。
　　它们代表什么意思？
　　一个行业如果整体在发生变化，比如疫情期间，你预测疫苗的赛道可能会好，这个板块可能大部分公司的股价表现都还不错。
　　如果你把整个疫苗相关的板块全部都买，你这就是在买贝塔。
　　贝塔，是指行业的结构变化、技术变化所带来的总体改变。
　　什么叫阿尔法？
　　比如白酒赛道。这个赛道虽然市场表现还不错，但是从数据上看，年轻人喝白酒的数量是在下降的，白酒赛道总体来说其实是在下滑。
　　但是，它并不妨碍在这个赛道里，有一些公司依然会表现的特别好。
　　你把这个公司挑出来，其实你就是在找阿尔法。
　　阿尔法，就是超额回报，比市场平均回报更好的回报。
　　放到一级市场，就是投资人经常说的，一看赛道，二看团队。
　　看赛道，就是贝塔策略；看团队，就是阿尔法策略。
　　两个都看，就是同时抓住和这两个优势。
　　那，我们抓趋势的时候，是去抓阿尔法，还是抓贝塔？
　　有的投资人，贝塔能力很强，他们能看准市场大势。峰瑞资本的李丰，就拥有很强的能力。
　　有的投资人，阿尔法能力很强，看人、看团队很准。比如，徐小平老师。他看什么？“你的团队里有没有脱不花？”看团队。
　　这是投资人不同的趋势策略。
　　2、趋势剪刀差
　　第二招，趋势剪刀差。
　　我们要挣的钱，有时候是趋势的剪刀差。
　　什么叫剪刀差？
　　举个例子。
　　超市里常常有一个架子上摆着临近保质期的食品，降价销售。
　　我们去买薯片，半年保质期。薯片平常的价格是很稳定的。但是，如果离180天，只剩一星期了，立刻降价。必须立刻处理掉。
　　买牛奶，鲜奶的保质期一般7天。可能上架3天后，降价30，上架5天，再降30。
　　注意，这种降价不是线性的，是几次瞬时发生的。
　　但是，牛奶、薯片，这些食品的品质也是瞬时向下吗？不是的。
　　品质是线性下降的。
　　价格是像走一个个大台阶下坡，品质是顺着斜坡直线向下。
　　价格和品质，下降不同步。
　　比如，在牛奶上架的第3天，价格降了30，而品质才降10，它的价值（品质）大于价格。
　　于是，价值和价格中间形成了一个“剪刀差”，这个“差”就是它的价值空间。
　　如果我们能把价值空间商业化，就有机会挣钱。
　　有一个创业者就做了一家公司，这公司只卖那些“即将过期”的商品。
　　我们用“剪刀差”，再来理解一下另一个行业：芯片。
　　李丰和我分享了一些芯片行业的概念。
　　最近一年，全世界芯片的价格有很大变化。
　　价格变化非常剧烈。去年卖70块钱的芯片，今年暴涨十几倍，卖到了1090块。
　　天哪，严重供不应求。
　　怎么会出现这种情况？按道理，需求多、价格高了，自然有人去供给啊。
　　这中间，到底发生了什么？
　　芯片行业，就是典型的属于“趋势剪刀差”的行业。
　　芯片要投产，它背后涉及的供应链是非常复杂的。
　　假设一个生产线投下去要五年才能回本，前两年一定是亏钱的，后三年才能开始挣钱。
　　只要我一投产，产能是立刻就上去了。我们把它理解为爬坡，投产一次，瞬间爬上一个台阶，再投再爬。
　　产能就是供给。供给在爬坡。
　　但是需求呢？需求是线性增长的。
　　这就意味着，一定在有些时间点上，你的供给是大于需求的。形成了“差”。
　　供需之间的这个“差”会让你亏钱。
　　直到有一天，需求上来了，慢慢你才会开始打平、赚钱。
　　芯片生产的投资周期太长。供需中间又有剪刀差。
　　所以，今天的芯片价格虽然很高，但当你去投产的时候，得事先预测，预测两年后芯片还短不短缺？
　　如果你认为两年之后不短缺，那不能投啊。
　　你不投，他不投，芯片就更短缺了。一旦更短缺，就有大量的厂商，为了保证自己的汽车、手机、电饭煲产能，开始囤芯片。
　　这样一来，又导致芯片更短缺了。
　　实际上，业内很多人判断，未来一到两年，芯片价格肯定会下来。
　　所以说，“趋势剪刀差”，可能会带来一个行业巨大的机会，也可能引起行业巨大的震荡。
　　这是第二点。
　　3、大趋势和小趋势
　　第三，所有趋势的变化，有大有小。
　　小趋势是湖面上的涟漪。
　　抓住小趋势，相当于你租了店，租金比别人便宜，你就掌握了一个小优势。
　　大趋势是海啸，势能差带来巨大的能量。
　　比如，像互联网这样，重大的技术变革。
　　互联网电商大大缩短了供和需的链接路径，去掉了很多中间环节，所谓短路经济。
　　比如，政策的变化。
　　这是大和小，有时也可以理解为长期、中期和短期趋势。
　　有的投资人关注长期趋势，就像地壳板块运动所带来的变化。
　　亚欧板块，印度洋板块，两个板块碰撞，出了喜马拉雅山。
　　关注中期趋势，就像一年的四季轮回。关注季节的变化。
　　而短期趋势，是在关注低垂之果。在果子快掉下来时，去接住它。
　　因为科技提高了效率，因为政策改变了生产关系，那些势不可挡的，就是大的、地壳运动般的长期的趋势。
　　所有的趋势，一定是创新了商业模式，带来了“全局性增量”。
　　如果做不到这一点，那么它就只是一个短暂的涟漪，而不是真正的大变革。
　　最后的话
　　2016年，我写过一本书叫《趋势红利》。
　　红利，是短暂的供需失衡。
　　当用户全都跑到网上去买东西，当卖家还没意识到它的价值，那么少量的、提早看到趋势的卖家，就会享受到巨大的红利。因为供和需失衡了。
　　创业，就是在技术变革、政策变革中，找到一个合适的时间点杀入，然后抓住一次供需失衡，获得一波用户红利，建立品牌。
　　当大家都意识到的时候，我已经占据一个生态位了。
　　所有的投资，本质上都是找到那个正在发生的供需失衡。
　　抓住趋势红利，这是投资的核心要义。
　　怎么抓？今天我们讲了三招，帮你理解趋势：
　　1，阿尔法（）和贝塔（）；
　　2，趋势剪刀差；
　　3，大趋势和小趋势。
　　赛道还是行业？下坡还是爬坡？海啸还是涟漪？
　　这是理解趋势，必须要研究的问题。
　　希望能给你一点启发。
　　祝，蓄势待发，势不可挡。