现金流为何比利润更重要

　　现金流量表是企业三大报表之一，反应企业经营、投资、融资三个活动。企业在创造利润的同时，还应创造现金收益，现金流量也反映了企业偿债与支付能力是否更可靠、更稳健。
　　现金流为何比利润更重要呢？
　　（一）全球贸易与外汇市场
　　黄金白银价格走低，大宗商品价格下跌。美联储加息收紧货币，美联储资产负债表从金融危机前不到1万亿美元上涨到2015年约4万亿美元。美联储加息很容易，但是加息后给美联储带来烦恼，那就是如何缩减庞大资产负债表。
　　宽松让美联储资产负债表迅速膨胀。而资产负债表与标准普尔指数有密切联系。美联储资产包括有价证券，如国债。美联储负债是联邦储备票据，国债是美联储资产负债表的重要组成部分。美国债务增长，比起美联储耶伦加息来说，如何更快地削减资产负债表规模，这个看起来更难。
　　分析师认为，炒汇风险增大，因而投资者需谨慎。原因很简单，美元升值，美国企业出口减少，欧元便宜了，其实有助于欧元区企业出口。美联储提高利率，美国国债收益率上升，尽管投资者看好美欧债券收益，然而，一边是美元升值一边是欧元区宽松下的欧元贬值，全球贸易与外汇金融市场的波动或增大。
　　（二）行业分析
　　流动性较强的行业收益较好。比如科技行业、金融行业，美联储收紧货币对于大银行来说仍然是利好，储蓄利率提升吸引储户，贷款利率上升提高银行收入。
　　摩根预期美联储明年加息四次，将给银行支付资金，美联储还将拍卖经济中流失的资金，通过逆回购操作来降低银行风险，把资金赏给银行和基金。尽管美元升值可吸引投资者买入美国债券，然而，越积越多的美国债券市场需要的或许是流动资金。
　　美联储表示收紧货币是渐进式，因而，对于银行仍然是利好，尤其是大银行。而石油价格下跌拉低银行利润，主要还是指小银行，石油价格下跌，投资者会抛售垃圾债券，而评级较低的债券也将投资者售出。
　　改善现金流是企业现在努力方向，这一点从英国圣诞节期间商业街商家竞争顾客，超市推出折扣优惠吸引顾客也可看出，实体中小企业需现金流。房地产市场也或如此，投资者希望租金上涨，尽快收回资金，李嘉诚也投资商业街写字楼，看好繁华地段租金资金流。
　　无论是英国餐馆收入增长、还是美国商家网上购物收入增多，现金流较好的企业预期利润也更高。
　　（三）企业财报角度分析
　　现金流量表可反应偿债能力、获现能力、营运能力。企业资金来源有两个，债市和股市。一种是通过银行信贷借入资金，还有一种是股东持股。
　　现金来源有几个方面，首先，企业资本或股本业务，第二，企业可以从银行或其它贷款机构借入资金。第三，企业可通过赚取利润来获得现金，然后把资金投入新运营生产。
　　1、偿债能力。
　　从经济法律角度，既然借债，那必须还债。每个企业偿债能力不同，偿债就是企业偿还到期债务，包括本息，偿债能力就是企业偿还债务的能力，从财务管理角度，偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。
　　衡量短期偿债能力指标有三个：流动比率、速动比率、现金比率。
　　衡量长期偿债能力指标有三个：资产负债率、利息保障倍数、权益乘数。
　　对于债权人银行来说，现金比率越高，说明企业偿债能力越强。经营现金比率越高反映企业现金净流量偿还债务能力，越高说明偿债能力越强。资产负债率一般有安全比值，如果负债过高，企业对资产债权人的保障程度就越低。
　　2、盈利能力。
　　利润收入成本，对于企业来说，若想提高利润，就要想办法提高收入，降低成本。比如资本回报率、销售利润、股权盈利、主营业务销售利润、资本保值增值指数、资产净利率等。我们可以理解为，企业盈利主要来自产品销售获得收入、还有就是股权盈利。
　　3、营运能力。
　　提到营运，营就是经营，运就是运输。企业把生产出的产品卖出去，获得收入，或者提供服务而盈利。营运，一个是产品周转，一个是资金周转。换句话说，一个是物的周转，一个是钱的周转。主要评估指标有应收账款次数、周转天数、存货周转、资产与周转等。
　　一个企业的账面利润再高，如果没有相应的现金流量依然无法进行正常的经营活动。企业如果没有足够资金来支付债权人，就意味着现金流为负数，企业无法持续经营下去。管理好现金流量，这是中小企业顺利展开业务的关键因素之一，提高企业现金流，投资或增加业务。企业现金流是投资者决定投资评估指标之一，努力提高现金流，降低债务，降低风险，提高收益，提高现金流也或是等待更好的投资机会。
　　企业发展需要现金，利润不等于现金流，现金流表示企业当下运营能力，利润代表了企业发展趋势，足够的现金流可以满足再次投资生产从而使得利润持续，现金流可以体现一个企业盈利能力，企业现金状况是企业生存和发展的基础，判断公司经营状况的好坏，现金流量比利润更重要。【作者：龚蕾来源：译言网】