靠低价二锅头撑起的百亿牛栏山,还能香吗?
近日,顺鑫农业发布2020年年报显示,其净利润大幅下滑几近腰斩。胡说有理注意到,作为支撑顺鑫农业的最大业务板块,光瓶酒之王的百亿牛栏山增速却一反前几年的高速增长态势,不仅营收下滑,且在当年两次提价的基础上,毛利率依然是下降。
更值得注意的是,撑起牛栏山二锅头的是10元以下的低档酒,占比超过70%,然而面对各大酒企和新兴酒企也开始力推光瓶酒,业绩表现下滑的牛栏山白酒还能香吗?
1、
地产业务拖累,6年累计亏损超15亿
顺鑫农业年报显示,2020年顺鑫农业实现总营收155.11亿元,同比增长4.1%;然而净利润则大幅下错,几近腰斩同比减少48.1%至4.2亿元。值得注意的是,2020年第三季度、第四季度,公司均出现亏损。
来源顺鑫农业年报
顺鑫农业的主要业务板块为白酒产业,报告期内,实现销售收入101.85亿元,同比去年减少1.01%,表现较为平稳。 "牛栏山"和"宁城"是顺鑫农业白酒业务中的两大品牌,其中牛栏山是白酒收入最大来源。"牛栏山"目前拥有"经典二锅头"、"传统二锅头"、"百年牛栏山"、"珍品牛栏山"、"陈酿牛栏山"五大系列产品;"宁城"主要产品为绵香型宁城老窖白酒。
除了白酒外,顺鑫农业旗下另一主要业务就是猪肉,2020年,公司猪肉产业板块整体实现销售收入46.37亿元,同比去年增长30.26%。但值得注意的是,顺鑫农业的猪肉板块主要为屠宰业务,销售收入42.09亿元,但毛利率仅为2.7%;种畜养殖业毛利率虽然达到35.41%,但销售收入仅为4.27亿元。因此该业务板块对上市公司盈利贡献应该不大。
拖累顺鑫农业净利腰斩的是房地产行业,其地产主体顺鑫佳宇房地产收入5.27亿元,亏损5.34亿元,亏损额进一步加大。据统计,从2015年至2019年,顺鑫佳宇分别亏损0.03亿元、1.92亿元、2.20亿元、2.56亿元、3.39亿元。如今6年累计亏损超过15亿元。
2、
频频涨价,也止不住白酒毛利率下滑
尽管地产业务成为顺鑫农业净利重挫的元凶,但实际上其白酒、猪肉两大主力业务也是增长乏力,除了屠宰业务盈利困难外,其实,顺鑫农业的白酒业务去年表现也是非常一般,除了收入下滑外,毛利率仅为39.22%,下滑8.86%。
白酒作为顺鑫农业第一大业务板块,营收占比达65%以上,但是去年整年表现并不理想,收入和毛利率均在下滑,去年实现白酒销售收入为101.85亿元,同比减少1.01%;毛利率为39.22%,下滑8.86%。
根据年报,顺鑫农业将500毫升低于10元的产品列为为低档酒(包括陈酿、传统二锅头),高于50元则为高档酒(经典二锅头、百年牛栏山),10-50元区间内为中档酒(珍品)。
年报显示,顺鑫农业白酒业务高、低档酒的营收分别下滑了12.68%和1.52%,仅有中档酒同比上升了11.62%;然而毛利率方面,高、中、低档酒全面下滑,尤其是低档酒下滑幅度最高,同比减少10.53%。要知道,白酒业务主要来源就是低档酒,营收为76.32亿元,占整个白酒业务的75%。
另外值得注意的是,顺鑫农业超级大单品"白牛二",即低端42度500ml牛栏山陈酿的销售量下滑了1.1%,但是库存量上升了20.7%。另一款主要产品46度500ml牛栏山二锅头,库存量竟然飙涨了530.39%。
毛利率下滑,此前顺鑫农业在2020年度业绩网上说明会上解释称,白酒业务经营受到了疫情及成本上涨冲击。然而,毛利率下滑并非顺鑫农业2020年的"专利"。
胡说有理注意到,顺鑫农业白酒业务在2016年毛利率为62.59%,然而自此就走上了下坡路,2017年-2019年,毛利率分别为54.86%、49.63%、48.08%,同比下滑分别为7.73%、5.23%、1.55%。
更值得注意的是,顺鑫农业去年对旗下白酒先后两次上调价格,然而即便如此,2020年白酒业务毛利率仍然挡不住下滑。
其实在这之前,顺鑫农业也是屡屡上调白酒价格,东方证券研报统计,2015年至2019年,公司对旗下系列产品累计上调价格6次。
"目前光瓶酒已不再是牛栏山一酒独大",白酒专家肖竹青接受媒体采访时指出,除了牛栏山、老村长等,其他各大酒企和新兴酒企也开始力推光瓶酒;同时区域酒企为了避开一线名酒下沉的压力,也开始推光瓶酒自救,牛栏山面临着点状的竞争对象,市场空间受到一定挤占。
3、
假酒泛滥,机构下调增持评级
业绩下滑让牛栏山糟心,而假酒泛滥问题也是让牛栏山头疼不已。
就在今年3月,深圳市市场监管局发布2021年食品安全抽样检验情况通报(第七期)显示,深圳市外婆家餐饮有限公司销售的顺鑫农业业牛栏山酒厂香河生产基地生产的牛栏山陈酿白酒(生产日期2020-09-18,规格型号52%vol 500ml/瓶),酒精度项目不合格。而随后牛栏山回复媒体称,公司通过可追溯管理确定该批次产品为假酒。
据媒体报道,牛栏山方面回复称,公司通过可追溯管理,确定这批次产品系假酒。
另据武汉晚报2021年3月16日报道,武汉经济技术开发区(汉南区)公安分局端掉了一处生产假冒"牛栏山"白酒窝点。该犯罪团伙从网上购入假冒牛栏山包装,在汉南当地一家正规酒厂以每吨7000元购买大量散酒,勾兑成假冒的牛栏山白酒,以每箱41元批发出售,至案发已卖出假酒4000箱,非法获利30余万元。
另外在中文裁判网上,搜索"牛栏山假冒",显示的法律文书有600多条。
白酒业务下滑,假酒泛滥;猪肉屠宰业务几乎不赚钱;地产业务巨亏,对于顺鑫农业来说,其一直喊着要剥离的地产业务这一包袱,何时能真正地甩掉,目前还不得而知。
中银证券表示,考虑顺鑫农业短期业绩低于预期,白酒产品结构的调整还需时间,下调至增持评级。
警惕!家里随处可见的这个东西,是流浪猫的大杀器养猫人的世界里有这样一句调侃猫都是液体做的不信你看但是液体做的猫,照样有被卡住的时候在猫爬架上也能卡虽然这样卡着无伤大碍,一会儿就能自己挣脱,但如果遇到了真的卡住了头拔不出来的情况
父母面对疾病的态度,影响孩子一生。父母的崩溃,从孩子生一场病开始。其实,是孩子,总会生病,感冒发烧肚子疼,只要及时就医,用药得当,病就会慢慢好起来。可是,一场病过后,带给孩子的却是不同的人生方向,有些孩子越来越勇敢
如果你也是高敏感型人格,建议你这样做无论从事什么行业,我们都会发现这是一个强者通吃的社会。所谓强者通吃,就意味着那些拥有旺盛的精力发达的社交以及忙碌的工作的人,更容易获得成功。而这也成为了衡量一个人是否与这个时代合拍
吹牛不是病,但是吹牛上瘾可能是种心理疾病都说吹牛不上税,英国有一项调查显示,超过80的成人承认,每天至少讲一次大话。究竟吹牛背后隐藏着怎样的动机呢?爱吹牛有些出于心理原因,有些则是病理表现。常常口出狂言,爱说大话,精力显
脆弱情绪化玻璃心也许你是高敏感人格你是否有过这样的困扰当别人在旁边小声说话时,你感觉他们也许在议论你当和别人聊天时,一句无心的话就戳到了你的痛点,让你无法释怀每当这个时候,别人是不是这样回应你别想太多啦,你就是太敏
小宝宝为什么爱扔东西?在日常生活中,许多父母都会发现宝宝经常出现这样的举动总是试图抓住父母手中的物品,当拿到之后,他会非常认真地研究一会儿,然后把它扔到地上,小嘴里发出嗯,嗯的声音,流露出期盼的眼神。在
感统失调的早期症状,你家宝宝有吗?据统计,在中国,感统失调的宝宝特别多,尤其是大城市,主要是因为养育环境养育方式出现了问题。为什么很多父母好像从来没听过感统失调这一概念,因为他们小时候玩的都是最好的感统训练游戏,比
林生斌,他会是虎毒不食子吗?这两天林生斌火了,网上一大遍咒骂声,我相信所有骂他的人,虽然骂得很凶,但他们内心一定还存在强大否定,那就是他们始终相信古话虎毒不食子,就是这句话让林生斌的深情人设得以成立并迅速在网
林生斌,他获赔1。2亿为何对妻父母一毛不拔网友一直不明白,他林生斌获赔1。2亿,那么大一笔钱,十世也用不完,怎么舍得对丧女的二老一毛不拔,怎么舍不去照顾安顿好二老的晚年生活。假若他林生斌根本不爱他妻子,也就不存在什么爱乌及
林生斌事件已经发酵二十天,谁先熬不住?网友坚持网扒林生斌二十天,许多人失眠失望已经要挺不住了,大家都恨不得马上出真相马上把他送监牢吃花生米。先不说他为了谋划这件事准备了不知道多少年(也许没相识就开始准备),单从纵火事件
回娘家为了看妈更为了讨好弟媳我们姐妹几个,每个月都轮流回娘家。也许有人认为我们是想妈妈了,对,想妈妈,但是更想妈妈每天都过得开心,每天都能吃饱穿暖,含儿弄孙。每次去,除了买一些老人补品外,还有玩具童装水果肉菜