赚钱和亏钱的基金，先卖哪一个？

　　最近，收到用户询问，手上有两只基金，一只基金赚了30%，另一只亏了10%。
　　先卖哪一个比较好呢？
　　Emmm，可能大多数的朋友，都会选择卖赚钱的那一支，然后等亏的那只慢慢回本。
　　投资大师是怎么做的呢？
　　卖亏的那个。
　　去年，巴菲特投资航空股失败，亏损了500亿美元。老爷子承认判断失误，果断卖出了航空股。
　　面对投资中的损失，为什么会有截然不同的做法？
　　今天我们来和大家聊一聊， 这其中微妙的心理，以及对我们投资收益的影响。
　　01
　　你可能会问： 我长期持有亏损的基金，慢慢等涨回来，有什么不对呢？
　　对于刚持有基金几个月的朋友来说，确实没有什么问题。短期的市场波动，在所难免。
　　但如果你已经定投它很久了，比如1-2年，仍然有不小的亏损，而且它的基本面情况，并没有显著改善，那么你就得认真审视它了，因为它对你的投资收益，可能会产生很大的影响。
　　那就要小心了，它或许是一个＂财富黑洞＂。
　　面对账户上，亏损数字的不断加大，不少朋友会有更多加仓，摊薄成本的想法。
　　还可能会卖出其他基本面好，又在盈利着的投资品，＂拆了东墙补西墙＂来加仓。
　　它就像一个黑洞一样，吸引你去不断投入。但最终，大概率拖累整体财富收益的，还是那只亏损的基金。
　　另外，等它回本的期间，你可能损失了大量的机会成本。
　　所谓机会成本，就是做一件事的时候，放弃其他选择能够带来的收益。
　　比如周末，如果你选择打游戏消磨时间，放弃的机会成本——
　　可能是做兼职赚的零花钱，或是读书提升自己的价值。
　　而在投资这件事上，你在等待亏损投资品回本的同时，机会成本就是， 你可能错过了其他更好的产品。
　　如果情感上不愿意接受失败，很可能让你损失了更多的收益。
　　这样的心理其实也很普遍，厌恶损失是我们人性的一部分。
　　02
　　20世纪70年代，美国的心理学家卡尼曼和他的合作者，一起提出了＂ 损失厌恶 ＂这个词
　　主要用来指出，人们往往对于损失和收益，有着不同的态度和行为。
　　再后来，从损失厌恶延伸出去，就有了行为金融学的进一步研究， 发现绝大多数投资者，在面临损失时，会继续持有赔钱的资产，在面临收益的时候，会卖出赚钱的投资品。
　　如果一只基金亏了，可能很多朋友会和自己说，这只是账面上的亏损。
　　这样＂拒绝认输＂的心理，可能会降低很多朋友的整体投资收益。
　　损失厌恶的另一种表现，也值得大家警醒。
　　如果某个基金经历了一波大涨，让你获得不错的浮盈。
　　有些部分可能又会担心，到手的钱，是不是要飞了？如果不及时落袋为安，回报蒸发了怎么办？
　　如果你过早套现了，那最多只能喝到一些汤，吃不到肉了；还可能因为频繁交易，造成不必要的额外损失。
　　03
　　读到这里，你可能也发现了，只要我们损失厌恶的念头一起来，就会增加交易的次数，从而影响长期收益。
　　那么，如何能处理好这人性的一部分呢？简单分享两个思维的小技巧：
　　首先，投资中尽量减少主观和情感上的判断。
　　很多时候，我们情感上觉得，一个亏损投资品会好转，或者一个赚钱的投资品未来可能要跌了，但实际未必这样。
　　不妨站在旁观者视角——
　　回到产品本质，去看它背后的投资逻辑，你是否理解？  它的风险波动水平如何？是否匹配你的承受能力？  和同类产品比较，它的长期表现如何？
　　如果能回答这些问题，相信你的投资决策就不会跟着自己的情绪走，而是会更多从理性、客观的角度去分析。
　　其次，保持投资钝感力。
　　我们之所以会有损失厌恶偏差，还是 因为对账面上「短期的盈亏」过分敏感了。
　　日本著名作家渡边淳一写过一本书叫《钝感力》，主要传递的观点就是：现代人不要对日常生活太过敏感，拥有＂钝感力＂，也就是迟钝的能力是非常必要的。
　　我们在投资中也一样，不要对短期涨跌过分敏感。
　　给自己设一个定期回顾的时间，不要太短，至少1年的时间。
　　拉长时间来看资产配置的长期收益，那么就会对眼下的市场波动，少一些内心波动，多一些豁然开朗。
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