美联储会议记录显示决策者在下一步政策调整的关键方面存在分歧

　　美国联邦储备委员会(美联储/FED)7月会议记录显示，与会委员认为，＂今年可能达到＂削减经济支持的就业门槛，不过，委员们在走出大流行危机的过渡时期，货币政策下一步应该怎样调整的其他关键方面似乎存在分歧。
　　周三公布的7月27-28日会议记录显示，美联储政策制定者基本上预计，今年晚些时候将放慢每月购买1,200亿美元公债和抵押支持证券(MBS)的步伐。
　　在其他关键问题上委员们似乎难以达成共识，包括开始＂缩减＂购债计划的日期和步伐，以及复苏面临的更大风险是通胀、大量工人失业，还是疫情反扑可能导致情势发生逆转。
　　委员们在近期价格急升与对货币政策保持＂耐心＂以提振就业增长的重要性之间进行权衡，他们还指出＂Delta变种病毒传播引发的病例上升可能导致工人延迟返岗，学生延迟返校，从而打击经济复苏的风险。＂
　　股市在震荡交投中大幅收低，标普500指数指数下挫逾1%。美国公债收益率下跌，指标10年期公债收益率徘徊在1.26%附近，会议记录公布前曾一度高见1.30%。美元基本持平。
　　7月政策会议上的辩论因开始讨论何时升息这一更长期决定而进一步复杂化。
　　虽然升息与结束购债计划是不同的决定，有其需要满足的一套标准，但委员们已经开始辩论通胀是否已经满足了其中一个标准，并开始担心他们即将做出的缩减资产购买计划的决定可能会被混淆为更大力度的收紧货币政策行动。
　　今年通胀急升，一项备受关注的通胀指标在6月同比跃升3.5%，远高于美联储2%的目标。不过，就业岗位数仍比大流行之前少了570万个。在这些核心目标似乎相互冲突的情况下，美联储正试图平衡对两种货币政策工具--购债和利率--的管理，保证既不会失去对通胀的控制，也不会在尽可能多的就业岗位恢复之前遏制经济复苏。
　　会议记录显示，＂几位与会委员告诫称，对公众而言，分清对这两种工具的讨论可能是一件具有挑战性的事情。＂
　　广泛分歧
　　尽管委员们在何时缩减资产购买计划这一最紧迫的政策决定上取得了进展，但会议记录反映出的不和谐程度比7月28日政策声明中体现的更严重。
　　这次会议结束时，美联储政策制定者表示，尽管Delta变种病毒导致新病例大幅上升，但经济复苏基本仍在轨道上，他们将继续制定计划，最终结束每月购买公债和MBS的行动。
　　不过，会议记录显示，美联储18位决策者之间存在广泛分歧，其中包括六位理事会理事，以及12位地区联储总裁。
　　＂几位委员＂表示，仍需要货币政策来修复疫情对劳动力市场造成的损害，＂一些委员＂表示，美联储的政策已经几乎没有什么提振作用了，＂几位委员＂表示，鉴于疫情给经济带来的持久变化，疫情爆发前的劳动力市场状况＂可能不是正确的门槛＂。
　　杰富瑞(Jefferies)经济学家Thomas Simons和Aneta Markowska在会议记录发布后的一份研究报告中表示，＂现在唯一比会议记录发布前更明确的是，公开呼吁‘尽早、快速’缩减资产购买计划的鹰派阵营并不代表多数观点。＂
　　会议记录还放大了未来几个月就业报告的重要性，就业需要强劲增长，才能满足美联储的预期，并表明病毒并未开始再次减缓经济增长。