ESGWeekly社保基金ESG投资组合招标自上而下助力ESG投资成熟

　　《科创板日报》11月30日讯（编辑 田箫）近日，全国社保基金ESG投资组合正在面向国内公募基金公司招标。知情人士透露，全国社保基金本次招标共涉及两类产品，分别是可持续投资产品、战略新兴产品。其中，可持续投资产品主要投向ESG领域。
　　本次招标有20多家头部公募参与，是近年来全国社保基金面向公募基金范围相对较大的一次招标。全国社保基金制定资产配置计划并设立投资产品策略，外部投资管理人根据产品策略开展投资。
　　社保基金对ESG投资早有涉及
　　ESG投资在国内市场中虽然刚刚起步，但社保基金对ESG概念的关注与探索早已开始。
　　早在2016年，中国人民银行、财政部等七部委发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》中，已提出提出鼓励养老基金、保险资金等长期资金开展绿色投资。
　　2018年，中国证券投资基金业协会发布的《绿色投资指引（试行）》，提出境内外养老金的受托投资管理机构，应当发挥责任投资者的示范作用，积极建立符合绿色投资或ESG投资规范的长效机制。
　　2020年8月，全国社保基金会发布了《全国社会保障基金理事会关于选聘境外投资管理人的公告》，提到设立全球责任投资股票积极型产品，委托境外投资管理人开展ESG投资试点。
　　今年9月27日，全国社保基金会又发布了《实业投资指引》，其中提出探索开展可持续投资实践，加大对ESG主题基金和项目投资，将环境、社会、治理等因素纳入实业投资尽职调查及评估体系。
　　全国社保基金理事会副理事长陈文辉曾公开表示，社保基金会作为中国资本市场上重要的资产所有者，要在推广ESG理念、践行ESG投资方面，发挥更加积极主动的引领作用。
　　鲸平台专家、七弦琴（上海）医学工程有限公司董事长周树然对《科创板日报》记者指出，公募基金热烈欢迎社保养老基金进行ESG投资，这会为市场带来巨大的资金供应量。从全国社保基金自身来看，进行ES投资也是支持社会责任、产业进步、国家战略的具体体现，符合其自身定位与长期使命，对市场机构有强烈的引导推动作用。同时他亦指出，当下社保养老基金投ESG领域，还在试点与试验阶段，规模不会太大，社会与市场都在逐渐摸索中。
　　海外经验与争议并存，如何取经？
　　全国社保基金理事会副理事长陈文辉曾称，＂从国际经验来看，可持续投资的发展一般都是自上而下推动的，资产所有者督促资产管理机构建立符合其投资价值体系的可持续投资策略。例如日本政府养老金GPIF，2018年对三支ESG指数进行被动投资，将ESG被动投资占其管理总资产的比重从3%提升至10%，推动日本ESG投资规模快速增长。＂
　　在养老基金ESG投资上，部分海外国家拿出了丰富先例。
　　如上文提及的全球最大养老基金——日本政府养老金投资基金，从2017年至今，一共四次宣布增加对ESG指数的投资，包括富时罗素、MSCI、标普全球S&P、晨星旗下的一共8只ESG指数，投资额超过11万亿日元。
　　加拿大养老金计划则是全球第一家发行绿色债券的养老基金，并明确规定了募集资金的用途，自2018年以来一共7次发行绿色债券，未偿付总额超过45亿加元。此外，其在风力发电站、太阳能项目等可再生能源的直接投资上发力颇多，投资规模超76.7亿加元。
　　挪威养老基金由GPFG和GPFN两部分组成，其中GPFG为主要部分，资产规模占比达97.4%。挪威财政部要求GPFG基金必须有专门的环境投资，选择上市公司时，GPFG要求公司有至少25%的业务来源于低碳能源和可再生燃料、能源效率、自然资源管理。
　　然而，在美国市场中，越来越多的养老金正对ESG投资投下不信任票。
　　今年8月以来，美国佛罗里达州、德克萨斯州等宣布采取行动，阻止该州养老金进行ESG或反化石燃料投资。佛罗里达州在相关决议中指出，受托管理州立养老金的基金经理们，现在必须＂仅基于财务因素＂而做出投资决定，＂不得以牺牲投资回报或承担额外的投资风险为代价，对任何非财务因素进行推广＂，包括社会、政治或意识形态利益。
　　相比之下，国内的社保基金在投资部署上并未出现收益亏损。数据显示，截至2021年6月底，社保基金的A股总持有市值达3700亿元，共计400余家企业，其中中信300 ESG成分股持有市值超2700亿元，为2017年的1.9倍。
　　上述专家周树然对《科创板日报》记者表示，保养老基金周期较长、体量较大、决策完善但相比基它资金，更加强调安全性与流动性，也更加注重资金资产的保值增值。我国ESG投资起步较晚，从投资生态看总体还处于探索建设期，社保养老基金ESG投资要在试点比较成熟后，再大规模推进，注意总量掌握与阶段把控。他同时认为，目前需要建立起比较完善的评估评级机制，力争公司选择、运营团队、具体产品等三个层面，做到全流程全要素评估；也需要严厉打击ESG项目的＂漂绿＂与＂风格漂移＂，严惩犯罪，建立禁入名单，尽快建立激励与惩戒制度。
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