财说鹏都农牧财务压力渐显募集资金改用途，担保有息负债超过净资

　　记者袁颖琪
　　编辑陈菲遐
　　想要成为中国嘉吉（Cargill）的鹏都农牧（002505。SZ）面临的财务风险越来越大。一方面这家农产品贸易公司不断为子公司担保，另一方面却又不断改变资金用途补充流动性。
　　担保额超净资产
　　1月9日晚间，鹏都农牧连续发布两份有关子公司之间提供担保的公告。其中还包括子公司DKFP为境外子公司Fiagril提供担保金额3044。5万雷亚尔（折合人民币为3975。20万元）。截至目前，DKFP为Fiagril提供的担保总额已经达到5。92亿元。
　　虽然鹏都农牧的担保此前并未发生违约，但Fiagril是否有充足的偿债能力却引发疑问。据公告披露，Fiagril的资产负债率已经超过70，2021年净利润也只有1500万元。
　　而且，本次提供担保的DKFP是鹏都农牧全资子公司，一旦发生风险事件就会传导至鹏都农牧。Fiagril是位于巴西的粮食贸易企业，鹏都农牧持股61。按照2021年披露的HDPF及其子公司Fiagril净资产为7。14亿元。按照61的股权粗略估计，鹏都农牧股权对应净资产不超过4。36亿元。目前，鹏都农牧子公司为其提供的担保已经达到5。92亿元。
　　鹏都农牧近几年一直在对外扩张并购。界面新闻此前梳理了两笔可疑的关联方交易收购。对外并购带来的除了商的增加，还有担保额增加。截止1月9日，鹏都农牧及其控股子公司对外担保总额已经达到34。26亿元，占公司2021年度经审计净资产的68。49。
　　2022年，鹏都农牧负债迅速增加，资产负债率从此前的56。9升高至三季度的66。1。截止2022年三季报，鹏都农牧拥有有息负债合计达到36。78亿元，叠加34。26亿元的担保，鹏都农牧表内外负债金额已经超过其所有权益金额。
　　截至2022年三季报，鹏都农牧一年内到期的负债为26。47亿元，而账面资金只有15。64亿元，资金缺口明显。
　　募集项目虎头蛇尾
　　为了缓解资金压力，鹏都农牧已经连续两年将闲置募集资金用于补充流动性。
　　2020年，鹏都农牧定向增发募集资金16亿元。这次增发其实未达预期，公司计划募集资金高达28。8亿元，募集项目是缅甸50万头肉牛养殖项目和瑞丽市肉牛产业基地建设项目，两个项目计划投资分别为18。5亿元和16亿元。
　　但募集资金到位后，两个项目却进展缓慢。2021年鹏都农牧调整了募集资金使用，此前两个项目的投资总额不变，但募集资金使用都有缩水，挤出的资金5。4亿元用于补充流动性。项目资金不足部分，鹏都农牧表示会自筹资金补足。但以公司目前的资金状况和融资能力，项目能否按时落地要打上问号。
　　2021年12月，鹏都农牧董事会同意将闲置募集资金6。5亿元用于暂时补充流动资金，使用期限为自董事会审议通过之日起不超过12个月。2022年底，鹏都农牧将上述6。5亿元资金归还。几乎是同一时间，鹏都农牧的董事会又批准了将该笔资金用于临时补充流动性，为期一年。
　　这意味着，鹏都农牧打着项目的名义，获得了约16亿募集资金。一年后改变5。4亿元的资金用途用于补充流动性；闲置的6。5亿元也以临时补充流动性为由一直被占用。截至2021年年报，鹏都农牧使用于项目的资金只有不足3亿元。