连续两个季度盈利，天目湖预计去年净利润至少1000万元

　　江苏天目湖旅游股份有限公司。
　　1月15日，江苏天目湖旅游股份有限公司（天目湖，603136.SH）发布2022年年度业绩预告。
　　天目湖预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润1800万元到2200万元，与上年同期相比，将减少2905.05万元到3350.05万元，同比减少57.28%到65.05%。
　　预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润1000万元到1350万元，与上年同期相比，将减少2928.19万元到3278.19万元，同比减少68.44%到76.63%。
　　天目湖表示，报告期内，公司经营受疫情影响较大。尤其上半年度长三角区域多地出现聚集性疫情，实施封控面广且持续时间较久，公司上半年度业绩出现亏损。随着疫情防控政策持续优化，公司把握阶段性市场复苏机遇，积极开拓渠道并深挖业务潜力，经营管理成效较为明显，下半年度实现扭亏为盈，有效拉动全年业绩。
　　2022年上半年度，天目湖营业收入8869.60万元，同比下降60.99%，归属于上市公司股东的净利润亏损5368.08万元，同比盈转亏。
　　受持续的疫情影响，尤其是天目湖所在长三角区域疫情防控政策加强，客流减少导致整体业绩下降。本报告期末，天目湖持有货币资金2.62亿元，较上年期末减少34.94%；经营活动产生的现金流量净额为-3563.49万元，同比减少151.02%。
　　至去年三季度，天目湖营业收入1.54亿元，同比增长70.61%；归属于上市公司股东的净利润5616.6万元，同比增长4829.87%。
　　江苏天目湖旅游股份有限公司位于江苏省溧阳市天目湖旅游度假区，是一家从事旅游景区规划建设、经营管理和旅行社服务等业务的规模企业。前身是成立于2003年5月的溧阳市天目湖旅游有限公司。江苏天目湖旅游股份有限公司拥有AAAAA景区，包括天目湖山水园景区、南山竹海景区、御水温泉和一家全国百强国内旅行社——天目湖旅行社，下设天目湖山水园景区分公司、天目湖南山竹海旅游有限公司、天目湖南山竹海温泉度假有限公司、南山竹海度假村有限公司、南山竹海索道有限公司及天目湖旅行社有限公司。
　　天目湖实控人孟广才为第一大股东，持股26.13%，溧阳市城市建设发展集团有限公司为第二大股东，持股20.32%。
　　国金证券从三个层次考虑，认为该公司为疫后修复阶段优质景区标的，兼具弹性及成长性。
　　其一，疫情期间，该公司受益本地周边游热潮，客流恢复程度相对领先，结合国资入股分担压力以及自身降本增效，受损相对可控。基本面稳定，公司主打一站式休闲度假游，具备区位（交通便捷，辐射长三角高消费客群）、产品（冬温泉、夏玩水、平滑季节性波动，酒店位于景区周边，从亲子到野奢度假多元布局，各业务协同效应凸显，摆脱门票经济，景区二次消费占比较大，其中交通费为体验完整项目必要支出）、运营（民企背景，国资入股保留灵活性，利于协同发展）等优势，现金流较为充足。旅游需求长存，无疫情影响下景区收入稳定，行业有从观光游向休闲度假游转变的趋势，公司产品可充分受益，因此国金证券认为该公司可以恢复至疫情前水平，甚至恢复速度相对其他长途游目的地来说更快。
　　其二，酒店为疫情间重要增量，2021年该公司酒店房间数/收入较2019年增长48.7%/29.4%，南山小寨二期建成后预计房间总数可达1234间，较2019年底增长168.3%，考虑房量增加、野奢高价产品带动平均单房价格提升、入住率回升，预计2022-2024年酒店收入为1.1/2.1/2.8亿元，因此考虑优质酒店增量贡献，预计公司疫后恢复水平可超越疫情前。
　　其三，国金证券认为该公司现有景区目前可开发空间较大。度假酒店落地表现良好，未来持续扩张逻辑清晰。该公司从零开始因地制宜打造景区，资源整合、产品运营、宣传推广等能力较为突出，在深耕长三角基础上外延成长战略明确，关注与国资合作打造的动物王国项目（预计26年落地），以及未来或以收购兼并及委托管理方式进行异地扩张。因此长期来看公司具备成长能力。
　　东亚前海证券也认为，在疫情影响逐渐减弱下，天目湖作为江浙沪周边游首选目的地，有望在疫后率先迎来客流复苏。未来南山小寨二期建成后公司酒店客房有望实现大幅扩容，与溧阳政府合资开发动物王国项目可进一步拓宽业务条线。公司充分受益于旅游行业恢复、溧阳区位优势、政企合作优势，业绩弹性未来有望充分释放。
　　截至1月13日，天目湖收于26.31元，涨幅2.77%。