对美加征关税商品，镍价何去何从？

　　国务院关税税则委员会近日发布《关于对美加征关税商品第十次排除延期清单的公告》。税委会2月15日发布的对美加征关税商品第十次排除延期清单中，镍合金丝、镍合金板、片、带、箔、镍合金管，除此之外还有镍镉蓄电池等4类镍产品位列其中，这也是税委会第十次对镍合金产品延期加征关税了。根据公告的内容第十次延期期限为2023年2月16日至2023年9月15日，此次公告里的124种商品，继续不加征我为反制美国301措施所加征的关税。
　　观点：延期加征反制美国301措施的关税短线利多沪镍，沪镍去年开始底部反转走了一波小牛，今天在高位区间震荡，短线镍价在230000附近承压，美联储发表鹰派言论预计3月有加息的迹象，短线沪镍关注多空博弈点200000一旦破位将往下个区间走。
　　沪镍技术面：沪镍上升通道内，短线高位区间震荡，多空博弈点200000，美联储加息在即，沪镍小牛格局是否被终结，后期关注多空博弈点能否守住一旦破位将往下个区间走。
　　一：宏观方面，1、美国1月通胀数据连续4个月回落，但回落速度显著放缓，美国1月PPI环比增幅为七个月来最大，叠加此前美非农数据大超预期，美联储鹰派发言称有必要继续推进加息步调，市场担忧美联储暂停加息的时间点或将大幅延后，加息尾部风险抬升。2、国内方面，国内社融数据表现较好，国内经济复苏预期走强，但地产弱现实仍令市场有所担忧。基本面：1、全球纯镍库存仍在低位，纯镍进口窗口近期打开，国内低仓单格局延续，然而随着国内外精炼镍项目陆续投产，后续纯镍供应紧张格局或将缓解。
　　二：产业链方面，（1）伟明环保披露投资者关系活动记录表显示，公司已签署三份高冰镍含镍金属年产规模达13万吨项目合资协议，产能规模分别为4万吨年、4万吨年和5万吨年。目前各项目建设计划为：首个4万吨项目计划于今年年底前产出产品，第二个4万吨项目计划于2024年年底前投运，第三个5万吨项目计划于2025年6月底前投运。
　　（2）印尼万向镍业有限公司首船镍铁散货船运抵中国广西，标志着印尼万向镍业RKEF项目在生产经营和发展建设上均迈向新阶段。项目一期配套4条36000Kva的RKEF镍铁生产线及自备电厂，设计产能为26万吨；目前2座发电机组均已并网发电，剩余2台预计在2023年5月底之前投产，而随着后续其他镍铁线的逐步投运，镍铁的发运量将会大幅度提高。项目二期暂未投产，随着全球新能源产业的高速发展，将转型为新能源产业工业园，规划生产高冰镍和氢氧化镍钴。
　　（3）ValeIndonesia在Morowali的综合低碳镍矿开采和加工项目破土动工，该项目包括Bahodopi区块的采矿和冶炼厂。ValeIndonesia负责采矿设施的建设和运营。对于冶炼厂，淡水河谷印尼正在与太钢和山东鑫海合作组建一家名为PTBahodopi镍冶炼印尼的合资企业。该公司的采矿活动特许区目前包括Bahodopi2和3区块的22699公顷的工作合同（CoW）面积。计划于2025年投产的Bahodopi冶炼厂将生产镍铁，还将生产混合硫化物沉淀物（MSP）和氢氧化物沉淀物（MHP）镍衍生物。
　　（4）Teck和PolyMet成立NewRange铜镍合资企业，共同开发位于美国明尼苏达州东北部的NorthMet和Mesaba铜、镍、钴和铂族金属矿床。NorthMet和Mesaba的实测和指示资源分别为6。37亿吨和20亿吨，以及额外的推断资源分别为4亿吨和13亿吨。总的来说，这两个资产约占明尼苏达州东北部已知的72。5亿吨DuluthComplex资源的一半。
　　（5）必和必拓（BHP）向Lifezone子公司KabangaNickel投资5000万美元用于推进坦桑尼亚的镍项目。据悉，Lifezone将该项目描述为世界上最大、质量最高的未开发硫化镍矿床之一。该项目的矿山寿命超过30年，预计将于2025年开始生产，每年生产约65000吨镍。必和必拓于2022年收购了KabangaNickel最初8。9的股权，现在持有Kabanga镍业17的股权。它有权进一步增持股份至60。7。
　　三：基本面分析，1：下游利润压缩，镍矿价格持稳运行进口方面：据海关数据，2022年全年，中国镍矿进口总量4024万吨，同比减少7。6。其中，自菲律宾进口镍矿总量3345万吨，同比减少14。3；自其他国家进口镍矿总量679万吨，同比增加51。4。现货价格：据SMM，本周五镍矿1。5CIF均价72美元湿吨，较上周五价格持平，镍矿价格维持震荡。2月17日，全国港口镍矿库存较上周下降23万湿吨至760。2万湿吨，38合金属量减少0。2万镍吨至6万镍吨左右；其中全国七大港口镍矿库存422。3万湿吨，环比下降18万湿吨，其中京唐港减量明显。镍矿价格持稳运行，菲律宾雨季限制镍矿出货量，铁厂利润压缩对矿价接受度有限，港口镍矿库存维持下行，预计镍矿价格持稳为主。
　　2：全球镍库存仍处低位，进口窗口持续打开产量数据：据SMM，2022年12月全国电解镍产量共计1。67万吨，环比上调11。52，同比上调10。91。进出口数据：据海关数据统计，2022年12月中国精炼镍进口量14178。358吨，环比减少29吨，降幅0。21；同比减少12770吨，降幅47。39。库存方面，LME库存45174吨，较上周减2898吨，降幅6，SHFE镍小计库存3283吨，较上周减97吨，降幅2。87。同期上海保税区（包括上海世天威、理资堂、临港、捷开依、HenryBath）精炼镍库存较上周减少500吨至7000吨。期货普京国情咨文说了什么拜登随行人员失足摔下飞机舷梯俄罗斯要求美国从乌克兰撤军
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