对美加征关税商品，镍价何去何从？

　　国务院关税税则委员会近日发布《关于对美加征关税商品第十次排除延期清单的公告》。税委会 2 月 15 日发布的对美加征关税商品第十次排除延期清单中，镍合金丝、镍合金板、片、 带、箔、镍合金管，除此之外还有镍镉蓄电池等 4 类镍产品位列其中，这也是税委会第十次对镍合金产品 延期加征关税了。根据公告的内容第十次延期期限为 2023 年 2 月 16 日至 2023 年 9 月 15 日，此次公告里 的 124 种商品，继续不加征我为反制美国 301 措施所加征的关税。
　　观点：延期加征反制美国301措施的关税短线利多沪镍，沪镍去年开始底部反转走了一波小牛，今天在高位区间震荡，短线镍价在230000附近承压，美联储发表鹰派言论预计3月有加息的迹象，短线沪镍关注多空博弈点200000一旦破位将往下个区间走。
　　沪镍技术面：沪镍上升通道内，短线高位区间震荡，多空博弈点200000，美联储加息在即，沪镍小牛格局是否被终结，后期关注多空博弈点能否守住一旦破位将往下个区间走。
　　一：宏观方面，1、美国 1 月通胀数据连续 4 个月回落，但回落速度显著放 缓，美国 1 月 PPI 环比增幅为七个月来最大，叠加此前美非农数据大超预期， 美联储鹰派发言称有必要继续推进加息步调，市场担忧美联储＂暂停加息＂ 的时间点或将大幅延后，加息尾部风险抬升。2、国内方面，国内社融数据表 现较好，国内经济复苏预期走强，但地产＂弱现实＂仍令市场有所担忧。 基本面：1、全球纯镍库存仍在低位，纯镍进口窗口近期打开，国内低仓 单格局延续，然而随着国内外精炼镍项目陆续投产，后续纯镍供应紧张格局 或将缓解。
　　二：产业链方面，（1）伟明环保 披露投资者关系活动记录表显示，公司已签署三份高冰镍含镍金属年产规模 达 13 万吨项目合资协议，产能规模分别为 4 万吨/年、4 万吨/年和 5 万吨/年。目前各项目建设计划为：首个 4 万吨项目计划于今年年底前产出产品，第二个 4 万吨项目计划于 2024 年年底前投运，第三个 5 万 吨项目计划于 2025 年 6 月底前投运。
　　（2）印尼万向镍业有限公司首船镍铁散货船运抵中国广西，标志着印尼万 向镍业 RKEF 项目在生产经营和发展建设上均迈向新阶段。项目一期配套 4 条 36000Kva 的 RKEF 镍铁生产 线及自备电厂，设计产能为 26 万吨；目前 2 座发电机组均已并网发电，剩余 2 台预计在 2023 年 5 月底之 前投产，而随着后续其他镍铁线的逐步投运，镍铁的发运量将会大幅度提高。项目二期暂未投产，随着全 球新能源产业的高速发展，将转型为新能源产业工业园，规划生产高冰镍和氢氧化镍钴。
　　（3）ValeIndonesia 在 Morowali 的综合低碳镍矿开采和加工项目破土动工，该项目包括 Bahodopi 区块的采矿和冶炼厂。ValeIndonesia 负责采矿设施的建设和运营。对于冶炼厂，淡水河谷印尼 正在与太钢和山东鑫海合作组建一家名为 PTBahodopi 镍冶炼印尼的合资企业。该公司的采矿活动特许区 目前包括 Bahodopi2 和 3 区块的 22699 公顷的工作合同（CoW）面积。计划于 2025 年投产的 Bahodopi 冶 炼厂将生产镍铁，还将生产混合硫化物沉淀物(MSP)和氢氧化物沉淀物(MHP)镍衍生物。
　　（4）Teck 和 PolyMet 成立 NewRange 铜镍合资企业，共同开发位于美国明尼苏 达州东北部的 NorthMet 和 Mesaba 铜、镍、钴和铂族金属矿床。NorthMet 和 Mesaba 的实测和指示资源分 别为 6.37 亿吨和 20 亿吨，以及额外的推断资源分别为 4 亿吨和 13 亿吨。总的来说，这两个资产约占明 尼苏达州东北部已知的 72.5 亿吨 Duluth Complex 资源的一半。
　　（5）必和必拓（BHP）向 Lifezone 子公司 Kabanga Nickel 投资 5000 万美 元用于推进坦桑尼亚的镍项目。据悉，Lifezone 将该项目描述为世界上最大、质量最高的未开发硫化镍矿 床之一。该项目的矿山寿命超过 30 年，预计将于 2025 年开始生产，每年生产约 65000 吨镍。必和必拓于 2022 年收购了 Kabanga Nickel 最初 8.9%的股权，现在持有 Kabanga 镍业 17%的股权。它有权进一步增持 股份至 60.7%。
　　三：基本面分析 ，1：下游利润压缩，镍矿价格持稳运行 进口方面：据海关数据，2022 年全年，中国镍矿进口总量 4024 万吨，同比减少 7.6%。其中，自 菲律宾进口镍矿总量 3345 万吨，同比减少 14.3%；自其他国家进口镍矿总量 679 万吨，同比增加 51.4%。 现货价格：据 SMM，本周五镍矿 1.5%CIF 均价 72 美元/湿吨，较上周五价格持平，镍矿价格维持 震荡。 2 月 17 日，全国港口镍矿库存较上周下降 23 万湿吨至 760.2 万湿吨，38 合金属量减少 0.2 万镍吨至 6 万镍吨左右；其中全国七大港口镍矿库存 422.3 万湿吨，环比下降 18 万湿吨，其中京唐港减量明显。镍矿价格持稳运行，菲律宾雨季限制镍矿出货量，铁厂利润压缩对矿价接受度有限，港口镍 矿库存维持下行，预计镍矿价格持稳为主。
　　2：全球镍库存仍处低位，进口窗口持续打开 产量数据：据 SMM，2022 年 12 月全国电解镍产量共计 1.67 万吨，环比上调 11.52%，同比上调 10.91%。 进出口数据：据海关数据统计，2022 年 12 月中国精炼镍进口量 14178.358 吨，环比减少 29 吨， 降幅 0.21%；同比减少 12770 吨，降幅 47.39%。 库存方面，LME 库存 45174 吨，较上周减 2898 吨，降幅 6%，SHFE 镍小计库存 3283 吨，较上周 减 97 吨，降幅 2.87%。同期上海保税区（包括上海世天威、理资堂、临港、捷开依、Henry Bath）精 炼镍库存较上周减少 500 吨至 7000 吨。#期货##普京国情咨文说了什么##拜登随行人员失足摔下飞机舷梯##俄罗斯要求美国从乌克兰撤军#
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