泰丰智能四度冲A研发费率降至2。64前五大客户营收占比6成应

　　长江商报记者古海
　　多次谋求A股上市未果的山东泰丰智能控制股份有限公司（下称泰丰智能）再闯创业板，这已是其第四次冲击A股。
　　长江商报记者注意到，泰丰智能近年来业绩逐渐增长，但研发费用率三年连降，远低于同行均值，公司对大客户的依赖也逐渐加深。
　　从科创板转向冲击创业板，泰丰智能这次能成功吗？
　　10年上市路坎坷
　　资料显示，泰丰智能创立于2000年，主要从事液压核心元件及电液集成系统的研发、设计、生产和销售，是液压系统整体解决方案的提供商。公司主营产品包括二通插装阀、柱塞泵、电液集成系统、多路阀、油缸等。
　　泰丰智能10年前就开始多次尝试A股上市。
　　2012年7月，泰丰智能（曾用名：泰丰液压）曾向证监会递交招股书申报稿，欲冲刺创业板上市，但此后进展缓慢，最终未能实现上市计划。
　　首次冲A失利后，泰丰智能于2016年4月在新三板挂牌，股票简称泰丰液压。在新三板挂牌1年后，泰丰智能在2017年6月发布股票终止挂牌的公告，告别新三板后继续冲击创业板，并在2017年8月向山东证监局提交了IPO辅导备案材料。
　　2019年，因战略调整及上市计划变更，泰丰智能与原辅导券商签署了终止协议，并在当年11月与长城国瑞证券签订辅导协议，拟冲刺科创板。
　　2020年6月30日，泰丰智能冲刺科创板IPO的申请获上交所受理，拟公开发行新股数量不超过2223万股，拟募集资金3。36亿元。当年7月27日，泰丰智能的IPO申请获上交所问询。但就在问询之后，泰丰智能和保荐人却在2020年9月22日撤回公司首发并在科创板上市申请文件，主动终止了此次上市。
　　此次再冲IPO，泰丰智能拟募资5。5亿元，投建高端液压元件及集成智能制造技术改造、数字化智能化液压工程技术研发中心等项目以及补充流动资金。
　　值得一提的是，此次所投的液压控制工程技术研究中心建设项目也是8年前泰丰智能尝试登陆创业板时拟投项目，且计划投资金额已翻倍。
　　大客户依赖程度逐渐加深
　　招股书显示，20192021年及2022年一季度（下称报告期），泰丰智能分别实现营业收入3。19亿元、3。46亿元、5。19亿元、1。43亿元，分别实现归属于母公司所有者的净利润3310。62万元、3131。35万元、6760。49万元、1612。77万元。
　　同期，液压元件占主营业务收入比例为68。19、57。68、47。78、37。77。
　　虽然泰丰智能收入和净利润均呈现增长趋势，但泰丰智能存在大客户依赖风险。
　　报告期内，泰丰智能对前五大客户的销售金额合计分别为9788。8万元、1。39亿元、2。34亿元、8390。65万元，占营业收入的比例合计分别为30。66、40。15、45。04及58。84。公司的大客户主要为花红科技、中国重型、扬力集团等。
　　以上数据显示，泰丰智能对前五大客户的依赖程度在逐渐加深。
　　此外，泰丰智能研发费用率不仅持续下滑，还低于同行公司平均值。
　　招股书显示，报告期内，泰丰智能研发费用分别为1609。07万元、1588。27万元、1945。03万元、376。22万元，占营业收入的比例分别为5。04、4。58、3。75、2。64。而同期同行公司的研发费用率平均值分别为4。01、4。11、4。94、5。07。
　　另外，泰丰智能也存在着应收账款规模较大的风险。
　　报告期各期末，其应收账款账面价值分别为12536。10万元、12899。26万元、16128。41万元及22993。45万元，占各期流动资产的比例分别为34。62、29。08、28。49及39。62。
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