海外美国各州超四成经济回落中泰宏观陈兴团队

　　核心观点
　　美国疫情快速回升。截至12月23日，全球新冠肺炎一周新增确诊病例录得约353万，相较前一周下降5%。美国本周新增感染约50万例，较上周上升12.7%，已是10月底的两倍有余，近一个月新增死亡约1.2万人，较上周同期上升5.6%。欧洲疫情持续降温，南美新增感染及死亡均居高不下。BF.7扩散力强、致病力弱。最新研究发现，BF.7对中和剂的抗性是传统毒株的4.4倍，具有较强的传播力，但其致病力和致死率没有德尔塔毒株高。多国收紧入境防疫政策，美日韩印在内的多国都加强对中国游客的入境检测要求。口服药可有效提高康复速度，柳叶刀研究表明，用于新冠的口服药可以提高患者的恢复速度，但并不能降低已接种疫苗的高风险人群的住院率和死亡率。全球猴痘快速回升，截至12月23日，全球猴痘病例报告数一周新增约640例，较上周大幅上升142.6%。
　　美国各州超四成经济回落，衰退难免。圣路易斯联储最新研究显示，一旦有过半数的州经济同步指数（CSI）出现下滑，则可以明确的判定美国全国将难以避免衰退。2022年10月已有27个州CSI环比下降，突破该临界点，而最新11月数据显示有20个州仍在下行。欧盟加大能源援助，欧盟委员会批准德国政府为天然气进口商Uniper提供高达345亿欧元的国家援助。亚洲多国签订长协确保天然气稳供，日本及新加坡近日均签订了天然气采购长协，以确保本国天然气供应稳定。全球工业生产增速回落，美国NAISC工业生产指数增速创2021年2月以来新低，欧洲增速同样回落，而日韩均录得负增长。美国制造业小幅改善，里奇蒙德和费城联储制造业指数均小幅上行，但整体仍处于震荡下行趋势。
　　正文
　　1.疫情：美国疫情快速回升，多国收紧入境防疫政策
　　美国疫情快速回升。截至12月23日，全球新冠肺炎一周新增确诊病例录得约353万，相较前一周下降5%。美国疫情快速回升，本周新增约50万例，较上周上升12.7%，已是10月底的两倍有余。欧洲疫情持续降温，本周新增约85万，较上周下降25.1%。法国本周新增约32万例，较上周下降20.3%。南美新增居高不下，巴西本周新增约29万例，较上周上升15.5%。东南亚新增持续下降，马来西亚本周新增约6300例，较上周下降20.8%。菲律宾本周新增约6400例，较上周下降15.9%。
　　美国新增死亡同样上行。截至12月23日，全球新冠肺炎近一个月新增死亡病例约4.7万人，较上周同期上升2.7%。美国新增死亡再度上行，近一个月新增死亡约1.2万人，较上周同期上升5.6%。欧洲死亡数持续下降，近一个月新增死亡约1.5万人，较上周同期下降4.8%。德国近一个月新增死亡约1500例，相较上周同期下降15.5%。南美国家死亡增速仍居高位。巴西近一个月新增死亡约3000例，相较上周同期上升24.2%。
　　BF.7扩散力强、致病力弱。《Cell Host & Microbe》期刊最新研究发现，奥密克戎新变种BF.7对中和剂的抗性是传统毒株的4.4倍，BF.7具有较强的传播力，但其致病力和致死率没有德尔塔毒株那么高。然而，印度生物研究中心CCMB主任表示，即便BF.7具有较高的感染力，印度也不必过分担心该种毒株，因为印度人已经发展出了群体免疫。
　　多国收紧入境防疫政策。日本首相岸田文雄宣布，将从12月30日起实施紧急入境防疫措施，所有来自中国的旅客和过去7天内到过中国的旅客都将接受入境检查，所有阳性人员将被隔离7天并接受进一步检查。此外日本还将限制飞往中国的航班数量。美国则宣布，从1月5日起，所有来自中国的旅客必须提供核酸检测结果才能入境。印度政府规定，乘坐来自中国、日本、韩国、新加坡和曼谷航班的乘客必须出示其检测证明。此外，意大利和韩国也要求对来自于中国的游客进行核酸检测。美国波士顿疫情快速攀升，政府官员考虑在学生返校后的几周时间内重启口罩令，并建议居民采取预防性措施。美国圣路易斯多个旅游景点近日开始要求访客强制佩戴口罩。
　　口服药可有效提高康复速度。截至12月28日，全球疫苗接种总量本周新增约9000万剂，增幅较上周上升。全球加强针已累计接种约26亿剂，较上周小幅上升0.2%。全球加强针接种率为33.5%，较上周有所上升。柳叶刀一项研究表明，用于新冠的口服药可以提高患者的恢复速度，但并不能降低已接种疫苗的高风险人群的住院率和死亡率。印度政府批准了巴拉特生物技术公司的新冠鼻疫苗iNCOVACC，用于18岁以上人群的加强针，每剂定价800卢比。印度卫生部长曼达维亚在与印度医学协会专家会谈后，宣布允许为居民接种第二针加强针，即第四针疫苗。
　　全球猴痘快速回升。截至12月23日，全球猴痘病例报告数一周新增约640例，较上周大幅上升142.6%。截至12月21日，美国新增确诊约37例，较上周上升8.8%。美国洛杉矶开始为所有居民提供猴痘疫苗注射服务，对疫苗有需要的居民无需提供个人信息即可获得接种。此前由于疫苗供应的紧张，仅经过审核的高风险人群可以接种该疫苗。
　　2.海外：美国各州超四成经济回落，欧洲加大能源援助
　　美国各州超四成经济回落，衰退难免。对于经济发展，圣路易斯联储最新研究显示，一旦有过半数的州经济同步指数（CSI）出现下滑，则可以明确的判定美国全国将难以避免衰退。2022年10月已有27个州CSI环比下降，突破该临界点，而最新11月数据显示有20个州仍在下行。旧金山联储最新论文指出，失业率是良好的衰退指向标，当前的失业率数据显示短期内美国暂不会进入衰退，但是这一结论在未来数月可能会有所改变。对于移民政策，美国最高法院对美国第42号法案进行裁决，并以5:4的票数决定延续特朗普执政期间开启的这项政策，阻止非法移民入境申请政治避难。的对于灾害救助，美国连日来遭受大范围冬季风暴侵袭，总统拜登批准纽约进入紧急状态的声明，将允许联邦政府为冬季风暴后的纽约提供支持。同时，多个海关执法机构表示，提供紧急响应和救济的地点被视为保护区，任何个人都可以得到政府的紧急援助。
　　欧盟加大能源援助。对于加息，诺特认为欧央行的紧缩周期刚刚过半，需要长期坚持以遏制高通胀。他预计央行将在未来几个月内加息50基点。金多斯也支持继续加息以使通胀重回目标水平。对于经济，金多斯根据宏观经济预测判断，今年年底欧元区将出现短暂的轻度衰退，但会从2023年第二季度开始逐渐恢复，并在2024年和2025年持续复苏。对于能源，欧盟委员会近期批准了一项30亿欧元波兰经济支持计划，以支持在俄乌冲突下活跃在波兰天然气市场的公司。欧盟委员会还批准德国柏林政府为天然气进口商Uniper提供高达345亿欧元的国家援助，作为将其国有化计划的一部分。
　　亚洲多国签订长协确保天然气稳供。日本与美国和阿曼达成了液化天然气协议。日本最大的天然气勘探商Inpex每年将从美国液化天然气开发商Venture Global LNG采购100万吨天然气，协议为期20年。日本三并物产和伊藤忠商株式会社等自2025年起每年额外从阿曼购买200万吨左右天然气，协议为期10年。文莱首相府部长Abdullah表示，在能源安全日益受到关注的背景下，文莱打算保持对日本的液化天然气稳定供应，并希望与日本签订新合同。新加坡新奥公司增加了与美国NextDecade的液化天然气购买协议，每年采购量从150万吨增加到200万吨，协议为期20年。
　　全球工业生产增速回落。美国NAISC工业生产指数11月同比录得1.4%，增速创2021年2月以来新低。亚洲工业生产下行态势同样明显，日本和韩国11月工业生产指数均为负增长，其中韩国下降3.7%，降幅创2020年5月以来新低，而日本也下降1.3%。欧元区工业生产指数10月同比增速为3.4%，较上月略有回落，而英国10月同比下降2.4%，已是连续13个月下行。能源价格虽在近月稍有回落，但仍是当下全球工业生产的一大主要限制因素。俄乌冲突叠加全球央行的紧缩进程或将持续牵制全球工业生产。
　　美国制造业小幅改善。里奇蒙德联储和费城联储制造业指数在12月均有小幅修复，其中里奇蒙德制造业指数上升10个点数至1，为今年5月以来首次录得正值，新订单指数同样上升10个点数，虽仍处负值但已是今年4月以来最高位。费城制造业指数上升5.6个点数，录得-13.8仍在历史低位，新订单指数继续下行至-25.6，创2020年4月以来新低。总体来看，12月美国制造业虽有所修复，但仍处于震荡下行的趋势中，随着加息的影响逐步显现，制造业仍有继续下探的可能。
　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期
　　海外聚焦报告
　　美国通胀预期快速回落——海外聚焦系列之十五
　　欧央行主动缩表对经济意味着什么？——海外聚焦系列之十四
　　对俄原油限价，影响会有多大？——海外聚焦系列之十三
　　美国劳动力需求还在回升么？——海外聚焦系列之十二
　　全球制造业颓势加剧——海外聚焦系列之十一
　　东南亚疫情升温，美联储鸽声渐起——海外聚焦系列之十
　　美国就业还能强劲多久——海外聚焦系列之九
　　12月美联储或放缓加息——海外聚焦系列之八
　　全球紧缩之下，英日为何逆势购债？——海外聚焦系列之七
　　美国职位空缺明显减少——海外聚焦系列之六
　　全球央行掀起加息热潮——海外聚焦系列之五
　　全球粮价会迎来新一轮上行吗？——海外聚焦系列之四
　　欧洲经济困境，激进加息是良方？——海外聚焦系列之三
　　就业放缓无碍加息——海外聚焦系列之二
　　通胀不降，加息不止——海外聚焦系列之一
　　海外经济系列报告
　　谁将接任英国首相？——海外经济系列之九
　　拜登＂中期选举＂胜算多大？——海外经济系列之八
　　美国＂衰退时钟＂走到哪儿了？——海外经济系列之七
　　《芯片法案》如何影响进出口产业链？——海外经济系列之六
　　欧洲有多难？会向何处去？——海外经济系列之五
　　关税一旦取消，出口提振多少？——海外经济系列之四
　　美国通胀还会上行么？——海外经济系列之三
　　加征关税取消，美国通胀能回落多少？——海外经济系列之二
　　特别声明
　　《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号制作的本资料仅面向中泰证券客户中的专业投资者，完整的投资观点应以中泰证券研究所发布的研究报告为准。若您非中泰证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。
　　因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！中泰证券不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为中泰证券的客户。感谢您给与的理解与配合，市场有风险，投资需谨慎。
　　本订阅号为中泰证券宏观团队设立的。本订阅号不是中泰证券宏观团队研究报告的发布平台，所载的资料均摘自中泰证券研究所已经发布的研究报告或对已经发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。请注意，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的研究观点可根据中泰证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以中泰证券正式发布的研究报告为准。
　　本订阅号所载的资料、工具、意见、信息及推测仅提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，中泰证券及相关研究团队不就本订阅号推送的内容对最终操作建议做出任何担保。任何订阅人不应凭借本订阅号推送信息进行具体操作，订阅人应自主作出投资决策并自行承担所有投资风险。在任何情况下，中泰证券及相关研究团队不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
　　中泰证券及相关内容提供方保留对本订阅号所载内容的一切法律权利，未经书面授权，任何人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本订阅号推送信息。若征得本公司同意进行引用、转发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为＂中泰证券研究所＂，且不得对内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。