宁德时代和协鑫之战2000亿锂矿花落谁家？

　　1月19日，协鑫能科午后直线跳水，股价一度跌停。据报道，对于股价闪崩，协鑫能科相关人士表示，也不清楚，比较突然。同时，该人士称，公司目前经营正常，没有未披露重大事项。
　　资本市场总是敏感的，之所以出现闪崩，必然有相关利空消息传出。经过搜索，我们发现财经媒体-每日经济新闻在2023年1月18日18:57发表一篇名为《＂天价锂矿＂破产重整落定背后：一场＂宁王＂与＂硅王＂的2000亿争夺战》的文章，开篇即说明斯诺威矿业重整计划终于敲定，宁德时代和协鑫能科历经半年的争夺战，终于以宁王胜出落幕。
　　那么斯诺威究竟是一个什么样的宝藏，会让协鑫能科直接闪崩，又会让宁王和硅王，以及其他一众矿业大佬疯狂竞标？带着疑问，我们来理一遍。
　　斯诺威的全称是：雅江县斯诺威矿业发展有限公司，控股股东是：成都兴能新材料股份有限公司，持有斯诺威54.29%股权，大佬们本次争夺的就是这54.29%的股权。斯诺威之所以能够吸引行业龙头，＂魅力＂源于其拥有四川省甘孜州德扯弄巴锂矿的探矿权，锂矿储量2492.4万吨，折合锂精矿约311.55万吨，共计能产出碳酸锂约40万吨，按照当前碳酸锂50万元/吨的价格，价值2000亿，而德扯弄巴锂矿真实的储量比实际记载的还要多。
　　40万吨价值2000亿，这对于宁德时代是什么概念呢？前段时间网红任泽平喊出：天下苦宁王久矣。实际上，如果认真理一下新能源产业链上中下游的利润，就不难发现，其实，宁德时代也是苦锂矿商久矣。
　　我们来看下2022年3季度新能源产业链上中下游典型上市公司公布的财报数据，上游锂矿天齐、赣锋两家上市公司利润报表，净利润仅比锂电龙头宁王分别低16亿、28亿。但是天齐和赣锋两家矿业公司合计占全球锂矿石市场份额的30%，宁德时代却占了全球锂电池市场份额的40%，也就是说锂矿石市场份额之和仅30%的天齐+赣锋的利润比锂电池市场份额40%的宁德时代高出131.8亿的净利润，除此之外，其他锂电池厂商基本没有利润。再看下整车厂商，比较典型的整车厂商，除了具备新能源全产业链优势且规模量产的龙头比亚迪盈利93亿外，其他均严重亏损。如果再对比下净利润率，更惨不忍睹。数据是不会骗人的，很显然，锂矿石厂商攫取了产业链大部分利润。一句话总结：上游吃龙肉，中游喝清汤，下游吃屎。
　　所以，拿下斯诺威，对于宁德时代来说，不是短期多花几个亿的问题，而是宁德时代减少被上游锂矿石厂商束缚的长期战略要素。拿下斯诺威，宁德时代就得到了稳定的锂矿石货源，对锂矿石的进货价格也有了调配权，面对日益竞争激烈的锂电池行业，宁德时代有更多的成本控制空间，既保障利润又保障价格竞争优势。而对于竞标失败的协鑫能科，则意味着失去成为锂矿业大佬的机会，预期已落空，股价闪崩也许只是开始。
　　既然斯诺威是这样的宝藏，那么这期间的竞争有多激烈？我们再来理一下。
　　第一阶段：2022年5月，成都兴能新材持有的斯诺威54.29%的股权，在京东拍卖平台落槌，最终成交价超20亿元，但是起拍价335万元，整整597倍，但竞买人谭威最终悔拍。
　　但是在此之前，协鑫能科已经完成对斯诺威99%的债券和43%的股权收购，已经是斯诺威第二大股东，如果再拿下成都兴能新材对斯诺威54.29%的股权，则会持有斯诺威矿业97.29%的股权，接近于全资子公司。可见，协鑫能科对斯诺威觊觎已久。
　　第二阶段：2022年11月25日，在阿里平台起拍2亿，封顶4亿，仅22分26秒就封顶熔断。这已经是第十次拍卖，但是该拍卖最终也被终止，原因是斯诺威矿业重整计划草案可能对本次拍卖的股权有重大影响。到了2022年11月28日，斯诺威矿业正式宣布：斯诺威重整计划，推荐宁德时代为第一顺位候选重整投资人，协鑫能科为第二顺位候选重整投资人。然而在此之前的2个月，协鑫集团董事长朱共山和宁德时代董事长曾毓群还在会面洽谈合作，2个月后就直接开战了。
　　在绝对实力面前，协鑫能科之前所有的债券和股权收购操作都是花拳绣腿，宁德时代抛出64亿元的天价重整方案直接截胡，获得了斯诺威的控股权。应了一句老话，在商言商，今天签署这个合作，明天照样在其他项目上开战。
　　如今，大局已定，宁德时代如虎添翼。这几年宁王没少投资上中下游，锂矿、锂电设备厂商、下游整车厂等等，为了维续庞大的动力电池市场份额，宁王的投资之路还会继续延续。但是，当整车厂陆续全面转型新能源后，整车厂还会继续容忍汽车的核心动力受制于人吗？自主品牌整车厂里，比亚迪、长城都有自己的电池厂，也都在高速发展。其他多个内外资整车厂也都在布局动力电池，例如特斯拉的4680，大众入股国轩高科，宝马自建电池厂等等。除此之外，还有与宁德同类型的第三方电池厂也在扩张规模。试问：当动力电池产能过剩后，宁王的市值还能维持在万亿吗？如果市值继续下跌，宁王大手笔的投资之路还走的下去吗？
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