利仁科技上市首日涨44市值约21亿元

　　中新经纬8月31日电（雷宗润）31日，主营小家电的利仁科技在深交所主板挂牌上市。
　　截至31日收盘，利仁科技报于每股28。44元，较发行价上涨44。00，市值约为21亿元。
　　近一半业绩靠电饼铛，近七成产量靠代工
　　据招股书显示，利仁科技前身北京利仁科技有限责任公司，系宋跃亮（宋老亮曾用名）、齐连英夫妇和芦振岐于1998年10月共同出资成立。目前专注于从事厨房小家电与家居小家电系列产品研发、设计、生产与销售，以自主品牌利仁Liven系列产品为核心的创新型小家电企业。
　　从招股书来看，利仁科技的经营业绩存在下滑风险。2019年和2020年营业收入分别为5。24亿元人民币和7。22亿元人民币，2021年度，公司营业收入6。55亿元人民币，同比下降9。22；归母净利润6590。44万元人民币，同比下降2。46，扣非归母净利润为6320。85万元人民币，同比下降5。36。
　　具体来看，利仁科技的主营业务为厨房小家电，其销售收入占公司主营业务收入比重保持在95以上。其中，电饼铛类产品业绩贡献最高，2019年至2021年的收入达到了3。03亿元、3。46亿元和3。05亿元，其收入占主营业务收入的比例分别为57。96、48。02和46。62，近一半业绩靠电饼铛类产品，产品收入集中度较高。
　　毛利方面，利仁科技的毛利率低于同行业可比公司毛利率。2019年至2021年主营业务毛利率分别为28。17、26。88和28。63，同期的同行业可比公司平均毛利率分别为34。99、33。61、31。22。
　　对于毛利率偏低，利仁科技在招股书中给出了三个原因，一是小家电产品种类繁多，产品结构不同导致毛利率存在差异；二是同行业可比公司普遍规模较大，规模效应使其毛利率较高；三是公司成品采购规模较大，由于代工生产环节通常保留一定利润，故对公司毛利率产生一定影响。
　　作为创新型小家电企业，利仁科技的代工生产占总产量近七成。招股书显示，为弥补自身产能不足及生产经济性等多方面考虑，公司将多个产品委托代工生产。2021年，代工生产产量占总产量的比例由47。21上升至69。35。其中电饼铛类产品的代工占比为48。36，空气炸锅、多功能锅、电烧烤类产品的代工占比均超过了80，分别为85。82、80。15、83。99。
　　销售费用为研发费用近十倍
　　招股书显示，2019年至2021年，公司研发费用分别为897。46万元、1152。15万元和830。45万元，2021年较2019年研发费用有所回落。
　　在研发费用率方面，2019年至2021年分别为1。71、1。60、1。27，同期同行业可比公司研发费用率平均值为3。22、3。13、3。25。不仅呈现持续下滑态势，且与可比公司研究费用率相差较大甚至2021年不及均值水平一半。
　　招股书显示，2019年至2021年利仁科技的销售费用为7537。35万元、8504。71万元和8134。73万元。2021年利仁科技的销售费用相当于研发费用的近十倍。
　　在销售费用率方面，2019年至2021年分别为14。39、11。78和12。42，三年期间的销售费用率均高于美的集团。不过，销售费用率高一直是小家电行业的共有问题，其主要竞争对手小熊电器2021年销售费用高达15。34。
　　招股书中还提到，2019年度，公司线上销售存在刷单情况，涉及刷单订单金额为1341。24万元，占营业收入的比重为2。56，占比较小，并表示前述刷单未影响公司营业收入金额。（更多报道线索，请联系本文作者雷宗润：leizongrunchinanews。com。cn）（中新经纬APP）
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