歌尔股份裁员,订单转移到立讯精密,但市场为何不认可立讯精密?
最近苹果Apple供应商,歌尔股份的airpods pro2订单已经转移到了立讯精密。歌尔股份股价三天时间下跌27%。自媒体视频上到处可见歌尔股份裁员2万人,员工被立讯精密当场抢走的盛况。据中信证券预计,此次歌尔股份损失33亿元订单。预计都将被立讯精密拿到。
按照常理,如此大的订单,立讯精密股价应该大涨才对。可是市场表现差强人意,立讯精密在消息实锤的第一天平盘,第二天竟然下跌5%。那么究竟是什么原因让市场不待见?市场不认可立讯精密的逻辑
立讯精密不被市场认可,实质上有着很强的逻辑基础。股票市场从来都是炒作预期的。即使当年企业的业绩很不错,但是未来大家对你的预期很差,股价就很难有表现。
第一,苹果Apple产品订单占比过大
苹果订单目前已经占比达到立讯精密订单的74%。歌尔股份airpods pro2订单的转移,会是的这一比例进一步增大。一家独大的状况,使得风险大大增加。万一哪一天良率出问题,或者制程工艺有差错,或者由于中美贸易摩擦,使得苹果转移订单,则立讯精密肯定无法生存。特别是欧菲光和歌尔股份事件,使得市场上投资者对于苹果转移订单的怀疑概率大增。
目前苹果订单占歌尔股份订单总数大致为42%。苹果只是转移其中一个产品歌尔股份的表现就如此,那个对于基本只依靠苹果订单的立讯精密,风险要大得多。
第二,技术壁垒太低
立讯精密的技术壁垒太低。企业基本复制了富士康初期的代工模式,都是靠大量低成本人力生产。这使得客户的供应商转换成本非常低。一旦关系和客户闹崩,则订单会在一夜之间消失,这对企业造成的损失会非常大。之前欧菲光被踢出果链,还好依赖其行业的技术优势可以生存(股价下跌77%),而仅靠代工的人工生产模式,供应链可以非常轻易的转移到人力成本更低的东南亚国家。
苹果可以今天凭良率的借口转移歌尔股份订单,明天就可以评价制程工艺差的接口转移立讯精密订单。
第三,中美贸易摩擦升级预期
苹果毕竟是美国企业,受到美国政府的牵制。由于我国经济崛起的势头,美国必将或已经要求本土企业转移投资。立讯精密这些靠代工赚辛苦钱的企业,由于生产基地转换成本低,会是第一批受到牵连的企业。苹果转移供应链是预期内的事情,发生只是时间问题。总结
综上所述,立讯精密虽然拿到了来自歌尔股份的订单,但是未来订单预期不好,因此其股价也难有表现。
投资者在买股票时,不能只看当下,要分析企业的SWOT,了解其所处行业与企业本身的优势劣势,对自己的买卖行为做决策。
如果投资者只是短线炒作,那么任何行为买卖都无可厚非。但是对于我们价值投资者而言,则需要研判企业和行业的发展趋势,为投资行为做完备的分析后再施行方案。