龙湖吴亚军润了，剩下的还在熬

　　这两天大家都在讨论龙湖。
　　上周五，港股收盘后，龙湖集团控股有限公司（00960。HK，以下简称龙湖集团）宣布，吴亚军辞任执行董事、董事会主席，转任上市公司战略发展顾问。
　　在当前低迷萧瑟大环境里，龙湖可以说，算得上活得最好的民营房企。其创始人吴亚军的突然辞任，如同给死气沉沉的湖面，投下一颗石子，带起的涟漪不小龙湖股价大幅波动以及人心波动。毕竟当下市场对民营房企的动态极为敏感。01辞任早有筹谋
　　按照龙湖的对外口径，吴亚军的辞任并非突然：据吴亚军所称，交接过程已经经历三、四年的安排推演，在2018年11月，吴亚军将原由吴氏家族信托所持的43。98股权，全部转至女儿蔡某的XTH信托（收益权归予女儿，投票权仍在自己手中）时，她就已经萌生了退意。
　　既然是早有筹谋，辞任后的种种善后和安抚，显示出早有筹谋的周全。
　　无论是选择周五收盘后公布消息，还是说提前还款的动作、考察了长达8年的接班人于理做到了应当妥帖；再加上多种说辞，如身体原因、孩子的陪伴、闺蜜的劝告于情也不容反驳。
　　可安排得再过周密，此时辞任的疑点，仍令人难以忽略。
　　正如股价的变化，背后是一团投资者的迷惑：公司水下有多大的问题？非公开债务到期节奏？可动用资金有多少？极限情况能支撑多久？
　　再联想近日上海第一财经资讯发表《积极做好风险资产价值重估的准备》的社论里，房地产被划分为风险资产。龙湖的借款是靠抵押的什么来估值？不就是房子，或者旗下的天街等商业？
　　房子的话，是风险资产了，那天街等商业部分，就要看其经营收入，但国内大环境如此，消费不振，那些抵押物还能有评估时的价值吗？
　　说到这里，捌哥想到分享一个例子，各位看官们看完应该心里就有数了。去年6月，蓝光发布公告说，61岁的董事长杨铿辞任，让儿子来继任他的位置。然而，那时候的蓝光发展正处于风口浪尖之中，儿子正接手的几乎是一个烂摊子，资金紧张、债务违约、一众老臣相继出走。02有人润，有人熬
　　再回过头来，看看当下大部分国内民营房企的现状。
　　先是滚下去，不滚会立马死
　　因果谁也绕不开。大部分房企得益于高周转，也受困于高周转。
　　大市场转向时，那些拼死还想护住自己的房企，只能像不受控的雪球，继续通过拿地周转滚下去，因为不滚就会立马死，抱着对市场的一丝期待，等大环境好起来，再求得解套。
　　后来保交楼，只求活下去
　　后来在保交楼的大指令下，加上已经资金受限再也拿不了地，同时把美元债抛到一边，还熬着的房企，只求能顺利交好楼，活下去。
　　无论是怎样的原因，吴亚军的润是事实，能称得上一种看破全局的明哲保身。而没有润的房企，在尚无出口的循环怪圈里，只能熬下去，或者说先活下去，倒显出一种英雄末路的悲壮。