关于商业模式，段永平的24条思考

　　近日，腾讯股价创下四年来最低点，价值投资人段永平多次加仓，备受关注。
　　作为中国商业界颇具传奇色彩的人物，段永平露面不多，但在企业经营与价值投资领域都有相当大的影响力。
　　段永平（来源：网络）
　　1995年，段永平创办步步高，三年时间，将步步高在影音、通讯和学习机三大领域做到行业前三。
　　2001年为了兑现对妻子的承诺，段永平退休去美国定居，同时将步步高分拆成三家，其中两家分别交由沈炜和陈明永负责，后来发展成为VIVO和OPPO。
　　定居美国后的段永平转型为价值投资人。期间结识在美国读书的黄峥，带着他共同做事、参与巴菲特的午餐，后来黄峥创办拼多多，段永平是少数几位天使投资人之一。
　　段永平与巴菲特（来源：网络）
　　身为价值投资者，段永平在网易、茅台、苹果等投资上都取得显赫成绩，一方面得益于他在企业经营方面积累的深厚经验，另一方面得益于他对企业长期价值的本质理解。
　　不在乎短期交易、关注长期的净现金流、重视企业的商业模式与文化等理念，不仅看穿企业价值的本质，对于想做出长期价值的企业朋友来说，也可谓难而正确的路。
　　那么，在段永平眼里，什么样的商业模式是值得投资的？本文整理了段永平关于商业模式的24条思考，以飨读者。
　　1、生意模式就是生意的模式，就是产生净现金流的模式。好的生意模式就是能长期产生很多净现金流的模式。
　　2、我投资的标准很简单：商业模式，企业文化，合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司价钱也不错时，我就会有兴趣。
　　3、生意模式越好，投资的确定性越高或者叫风险越低。
　　4、rightbusiness最重要，因为rightpeople在rightbusiness里能充分体现出来。rightprice则没那么重要，因为时间可以降低其重要性。
　　5、也许可以给个未必合适的比喻，商业模式像马，管理层加企业文化像骑师，经营结果就是比赛结果。不过企业经营不像赛马那么短时间而已。
　　6、生意模式好，企业文化好，基本上你就可以简单地希望他们会正常增长，所以给个五年十年的，有增长不奇怪啊。关键是要看懂生意和商业模式。
　　7、好的商业模式不应该长期获利平平，但短期有可能。我认为好的商业模式的定义就包含未来获利能力强，不然就不是好的商业模式。未来指的是企业的整个生命周期。
　　8、简单讲一下差异化：就是用户需要但其他竞争对手满足不了的某些东西。
　　9、能够持续有用户喜欢的差异化产品的公司往往就有了很好的生意模式。
　　10、没有差异化产品的商业模式基本不是好的商业模式所以投资要尽量避开产品很难长期做出差异化的公司，比如航空公司。
　　11、长期来讲，低成本是靠不住的，差异化最重要，专一是产生差异化的基本点。
　　12、除非不得已，用价格武器总是错的。很少人明白，低价是不会扩大市场份额的，但被迫降价有机会保住市场份额而已。
　　13、我个人理解，好的公司一般来讲就是能够持续找到用户差异化需求的那些公司吧。如果找不到差异化的东西，那敢为天下后的产品就会成为悲剧。所以敢为天下后的前提一定是你能够提供出你的用户群需要而别人没有或不能提供的差异化的产品。
　　14、差异化指的是产品能满足用户的某个或某些别人满足不了的需求。能够长期维持的差异化就是护城河。
　　15、说追求性价比的公司大多是在为自己的低价找借口。长寿公司大概是不太强调性价比这个概念的，老百姓心里有杆秤。好货不便宜啊。
　　16、差异化越小的产品越容易陷入价格战。价格战会导致大家为了保持份额而降价，所以结果往往是大家份额不变的情况下价格下来了。
　　17、资本支出大的行业不容易出现好企业，我同意这个观点。
　　18、所谓好的生意模式大概就是有很宽的护城河的那种。
　　19、投资确实就是买的未来的现金流（折现），未来现金流（折现）最大的保障就是商业模式，商业模式里最强的就是垄断，或者叫护城河。
　　20、护城河应该是生意模式的一部分。没有护城河的生意模式不是好的生意模式，但有护城河的生意未必就一定是好的生意模式。
　　21、所谓客户忠诚度实际上是客户信任度（了解度），这个是护城河里很重要的一部分。
　　22、我不是很相信顾客会有品牌忠诚度，顾客忠诚的是品牌后面的东西，不然假的会卖得和真的一个价还会卖得一样好。
　　23、能涨价的东西就表示他有护城河，能体会出这点来还是很有天赋的。
　　24、企业文化是护城河的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的护城河。
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