24小时内，两大房企官宣暴雷

　　昨晚、今晨，旭辉、绿地两大房企相继发布重磅公告。
　　11月1日，旭辉控股集团发布公告称，已暂停支付公司境外融资安排项下所有应付的本金和利息（公司预计将继续支付的若干有抵押的项目贷款除外）。
　　截至11月1日，旭辉的境外债务总额约68.5亿美元，到期未付的本息总额约为4.14亿美元。截至收盘，旭辉控股集团股价下跌25%。
　　据公告披露，今年旭辉已向境外债权人支付本金和利息约15亿美元，但新增境外融资只筹得5亿美元，这10亿美元的缺口一直倚赖内部现金资源，已从境内汇出大量现金偿付。而10月，旭辉无论是在境内还是境外，都没有获得新贷款。
　　4.14亿美元对于房企来讲并不多，差不多30亿人民币，一线城市买一块中等土地的钱。
　　9月22日，它成功发行了12亿元的中票。
　　9月28日，旭辉还兑付了2024年到期5.55亿美元债券的利息，总金额为1820万美元。
　　＂浓眉大眼＂的旭辉，上半年还在拿地，下半年美元债暴雷，超出了外界的预料。
　　旭辉在回复中表示，寻求境外债务全面解决方案，是旭辉在保预售房交付、保企业正常经营的大目标下，应对流动性极度受限做出的安排。＂地产销售市场尚未转暖，民营房企融资尚未恢复，公司融资性现金流持续流出，公司虽竭尽全力，依然无法按时偿付近期大量集中到期的境外债务＂。
　　境外债务违约意味着相当长时期内将失去境外融资的可能，但在资金有限的前提下，保境内债务不违约，保交楼，是实现公司能运转下去的一种办法。
　　目前，旭辉有12笔美元债，其中最早一笔2.95亿美元到期时间为2023年1月23日，2023年还有一笔12亿元人民币的境外票据到期；境内债到期时间大多集中在2025年和2026年，2022年没有到期公开信用债，2023年有三笔需要行权。
　　这样看来，偿债压力并不是很大，但旭辉却择对境外债务进行重组，期间到底发生了什么？
　　旭辉撑不下去的原因可能有三个，一是现金受限；二是表外债务；三是销售低迷。
　　9月27日，旭辉董事局主席林中通过邮件给旭辉干部发了一封内部信，信中称未来几个月，旭辉的现金流将承受前所未有的挑战。林中说，7月份的＂断供潮＂让多地政府事实上进一步收紧了监管资金的提取 ，导致房企的流动性进一步承压， ＂这也客观上造成我们虽账面仍有逾300亿现金，但绝大部分无法满足企业的合理按需使用。＂
　　同时，这些年旭辉有大量项目是合作开发，这也导致报表中出现了大量的少数股东权益。
　　2022年年中，旭辉的少数股东权益甚至超过了归属于上市公司股东的权益。
　　但是，在旭辉的利润分配中，归属于少数股东的损益比与权益比明显不符，不得不说，这有＂明股实债＂的嫌疑。所谓＂明股实债＂，即以股权之名行债权之实。因此，这部分债权并不会体现在企业负债当中，俗称表外负债。今年年初，瑞银发报告称，旭辉的表外负债有600亿-900亿元。
　　那么旭辉的销售基本面如何？
　　据中指研究院数据，旭辉1-10月销售额1133.8亿元，同比下降45.8% 。最近2个月，旭辉没公布销售数据，最新公布的8月份销售额为150.6亿元，同比去年降幅为24.78%。
　　谈及未来，旭辉称，将积极寻求新的融资，并且采取减省成本的措施，包括缩减非核心、非必要的营运和支出，削减高级管理人员的薪酬福利和一般员工的差旅补助和津贴。这些真的能够帮助旭辉起死回生吗？
　　旭辉官宣暴雷给大家的冲击过于强烈，实际上，昨晚绿地的一则公告也预示着其已处在美元债暴雷边缘。
　　绿地控股昨晚公告，宣布拟对旗下9只美元债就展期事项发起同意征求，其中2023年6月到期6.65%美元债展期一年，其余债券均展期两年。上述债券在原到期日将偿付5%本金，剩余95%将于展期后到期日偿付，公司将在债券持续期间按时支付所有债券的票息。
　　特别需要注意的是，绿地控股在在公告中还表示，绿地控股将无法偿还11月13日到期的3.62亿美元未偿还票据，提前预告违约。 在当天举办的投资者电话会上，绿地控股恳求投资者能够给予两年喘息时间，不要进行债务挤兑。为此，绿地把美国、加拿大、澳大利亚、英国、韩国以及马来西亚等多个项目作为增信条件。
　　目前绿地控股未到期的公募美元债共计10笔，总存续规模为33.99亿美元。除一笔赎回期为2023年1月27日、当期票面利率为10.21%的1.2亿永续债外，绿地控股将其他处于存续期的美元债均列入此次展期计划。
　　此次同意征求将在11月22日出结果。
　　撰文 王雅菡
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　　检校 刘姝乐