药明康德凯莱英泰格医药，你看好谁

　　我国14亿人，对医疗服务的需求巨大，对比欧美，我国医疗服务行业还有很大的提升空间。
　　整个A股，医疗服务行业共50家上市公司。其中， 医疗研发外包行业 是最赚钱的：
　　今天，我们一起看一下医疗研发外包行业的3家公司： 药明康德、凯莱英、泰格医药 ：
　　截至去年3季度，这三家公司净利润占整个行业的比例分别为：42%、15.5%和9.14%：
　　今年以来，整个行业涨幅喜人：
　　本文主要包括5个方面： 盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值 ，看完，希望能加深你对这些公司的理解。
　　说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。 1、盈利能力
　　1）主营业务及占比
　　3家公司，主营业务相对集中，毛利率较高。
　　2）营收及归母净利润
　　营收，药明康德最高，其次是凯莱英，泰格医药第三。
　　归母净利润，药明康德最高，其次是凯莱英，泰格医药第三。
　　扣非净利润，药明康德最高，其次是凯莱英，泰格医药第三。
　　3）毛利率
　　毛利率，凯莱英最高，其次是泰格医药，药明康德第三。
　　4）净利率
　　净利率，泰格医药最高，其次是凯莱英，药明康德第三。
　　5）经营活动现金流净额
　　经营活动现金流，药明康德最高，其次是凯莱英，泰格医药第三。
　　6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
　　积累现金的能力，药明康德最强，其次是泰格医药，凯莱英第三。 2、运营能力
　　1）总资产周转率
　　总资产周转率，凯莱英最高，其次是药明康德，泰格医药第三。
　　2）存货及存货周转率
　　存货，药明康德最高，其次是凯莱英，泰格医药第三。
　　存货占营收的比例，药明康德最高，其次是凯莱英，泰格医药第三。
　　存货周转率，泰格医药最高。
　　3）应收账款及应收账款周转率
　　应收账款，药明康德最高，其次是凯莱英，泰格医药第三。
　　应收账款占营收的比例，凯莱英最高，长期维持在90%左右；其次是药明康德，泰格医药第三。
　　应收账款周转率，泰格医药最高，其次是药明康德，凯莱英第三。
　　4）合同负债及占比
　　合同负债，药明康德最高，其次是泰格医药，凯莱英第三。
　　合同负债占营收的比例，泰格医药最高，长期维持在50%左右，这个太强了！其次是药明康德，凯莱英第三。
　　5）固定资产占比
　　固定资产占总资产的比例，三家公司都不高，药明康德最高，其次是凯莱英，泰格医药第三。 3、偿债能力
　　1）资产负债率
　　资产负债率，药明康德最高，其次是凯莱英，泰格医药第三。
　　2）有息负债
　　有息负债，药明康德最高，其次是泰格医药，凯莱英第三。
　　3）现金余额
　　现金余额，药明康德最高，其次是泰格医药，凯莱英第三。
　　4）有息负债占现金余额的比例
　　有息负债占现金余额的比例，药明康德最高，其次是泰格医药，凯莱英最低。
　　5）资本支出及占比
　　资本支出，药明康德最高，其次是凯莱英，泰格医药第三。
　　资本支出占归母净利润的比例，药明康德最高，其次是凯莱英，泰格医药第三。 4、成长能力
　　1）营收增长率
　　营收增速，凯莱英最快，其次是泰格医药，药明康德第三。
　　2）净利润增速
　　净利润增速，凯莱英最快，其次是药明康德，泰格医药最低。
　　3）销售费用占比
　　销售费用占营业总收入的比例，药明康德最高，其次是泰格医药，凯莱英第三。
　　4）研发投入及占比
　　研发投入，药明康德最高，其次是凯莱英，泰格医药第三。
　　研发投入占营收的比例，凯莱英最高，长期维持在15%左右；其次是药明康德，泰格医药最低。
　　5）净资产收益率
　　净资产收益率，凯莱英最高，其次是药明康德，泰格医药第三。
　　6）机构盈利预测
　　这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
　　按机构的预测，药明康德增速最快，年化增速34%；泰格医药增速最慢，年化增速15%。 5、目前估值
　　1）滚动市盈率
　　目前药明康德的滚动市盈率为29.08，处于5年来4.48的分位值：
　　目前凯莱英的滚动市盈率为17.72，处于7年来2.14的分位值：
　　目前泰格医药的滚动市盈率为35.42，处于10年来8.71的分位值：
　　2）市净率
　　目前药明康德的市净率为5.78，处于5年来15.11的分位值：
　　目前凯莱英的市净率为3.64，处于7年来3.41的分位值：
　　目前泰格医药的市净率为4.98，处于10年来8.54的分位值：
　　6、总结
　　通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：
　　可以看出：
　　1）盈利能力，整体而言，药明康德>泰格医药>凯莱英
　　2）运营能力，整体而言，凯莱英>药明康德>泰格医药
　　3）偿债能力，整体而言，凯莱英>泰格医药>药明康德
　　4）成长能力，整体而言，药明康德>泰格医药>凯莱英
　　5）目前估值，所处分位，药明康德>泰格医药>凯莱英
　　这几家公司目前的净利润和市值对比如下：
　　看完以上对比分析，你最看好谁呢？
　　以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。
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