净亏26亿！问界大卖，赛力斯大亏

　　成也新能源，败也新能源！
　　赛力斯集团，以前是一家存在感不是很高的车企，最富盛名的是其东风小康面包车。虽说赛力斯早早就开始研究和开发新能源汽车，但起色并不明显。
　　可自从和华为合作推出问界后，赛力斯直接从边缘角色跃升为新能源汽车市场上的香饽饽，其股价开始飞天，销售也逐步起飞！
　　问界系列也创造了从零到万交付周期最短、从上市到量产交付周期最短和单月销量过万最快的汽车品牌等多个行业内第一。
　　更关键的是，赛力斯凭借着问界系列的成功，成为含华量最高的新能源汽车厂商，并打入了新能源汽车的中高端市场，连续三个月销售过万！
　　可以说，赛力斯是丑小鸭变白天鹅的一个真实童话。
　　然而不可思议的是，有华为的备书，问界品牌大卖，赛力斯（601127。SH）却是大亏近27亿，问界系列反而成了赔本赚吆喝的存在。
　　那么现在的问题是，白天鹅能否延续，会否打回丑小鸭呢？
　　壹
　　赛力斯火了。
　　华为问界突然爆红，是2022年电动车界的重大事件。
　　今年中国市场最受欢迎的几款电动新车里，就有华为的问界M5、M7，而它们，都是由位于重庆的赛力斯工厂生产出来的。
　　问界M5自今年3月开启交付，创下新品牌单车型87天销量破万的最快纪录。问界M7上市后仅51天就开启交付，实现交付再提速，在明星车型引领下，问界系列连续三月实现交付破万。
　　这得益于华为技术与渠道的加持，再加上余承东的卖力吆喝，华为与赛力斯合作的问界车型在市场上迅速崛起，赛力斯也从汽车圈默默无闻的边缘配角，一举跃升为众所瞩目的明星电动车企！
　　但在AITO问界销量形势乐观之时，赛力斯却掉入了卖得越多亏得越多的境地中。
　　11月1日，赛力斯发布10月销售数据，10月赛力斯新能源汽车销量达15597辆，同比增长213。44；其中，赛力斯汽车10月销量为12047辆，同比增长461。37，再其中，AITO问界汽车交付12018辆，同比增长461。37。
　　至此，赛力斯本年累计销量61622辆，同比增长832。82。可以看出，这其中基本都是问界的贡献。
　　10月份销量公布后，以问界单一品牌销量计算，也把同期的蔚小理甩在了身后。
　　但这份销量喜报仍无法让赛力斯摆脱焦虑。原因不仅仅是华为的伙伴越来越多，赛力斯无法独享华为的光环与渠道。另一边，赛力斯的亏损仍在不断增加。
　　贰
　　中汽协数据显示，今年前三季度，我国汽车产销分别达到1963。2万辆和1947万辆，同比增长7。4和4。4。
　　与销量增长相呼应的是，各大车企在今年第三季度普遍实现了营收增长。
　　但对比A股以乘用车为主营业务的上市车企三季报可以发现，在营收增长的同时，利润却出现了两极分化，比亚迪（002594。SZ）等向新能源转型较早的车企已经进入收获期；赛力斯（601127。SH）等后来者尚处于烧钱阶段！
　　就在上个月底，赛力斯集团公布了第三季度财报，季度营业收入107。07亿元，同比增长163。39，前三季度营收231。23亿元，同比增长101。96，已超越去年全年；今年第三季度净亏损9。47亿元，前三季度净亏损26。75亿元，扣非净利润亏损高达28。65亿元。
　　这意味着，赛力斯每卖出一辆车，就要至少亏出1。35万元。
　　东财Choice数据显示，在A股8家乘用车上市公司里，赛力斯是亏得最多的一位，比其少亏不到1亿元的北汽蓝谷（600733。SH），则排在倒数第二位，而这对难兄难弟也几乎贡献出了乘用车板块所有的亏损，位于倒数第三的海马汽车（000572。SZ）只亏了2。17亿元。
　　成也新能源，败也新能源成了塞力斯最真实的写照！
　　虽说借着华为的东风，赛力斯从边缘车企直接跃至新能源汽车市场上的头部梯队，还成为了含华量最高的新能源汽车厂商；
　　不过可以看出，问界系列销量是上去了，但赛力斯的亏损面却仍在不断增大。去年同期，赛力斯归属上市公司股东的净利润亏损10。83亿元。
　　2019年至今，赛力斯的同比亏幅逐渐增大。其2020年、2021年净亏损分别为17。29亿元和18。24亿元，近三年来赛力斯已亏损超62亿！
　　凭借问界系列走红的赛力斯，原来只是在赔本赚吆喝。
　　叁
　　此前是销量不佳导致亏损，如今为何问界卖得越多，赛力斯反而亏得越多呢？
　　赛力斯的原名小康股份，在2022年7月底8月初的时候，公司名字由小康股份正式更名为赛力斯，并且换了企业标识。
　　赛力斯创始人张兴海创业初期是做汽车零部件，当时主要制造汽车座椅弹簧和洗衣机弹簧。
　　在捕捉到我国汽车工业即将爆发的趋势之后，赛力斯选择了第二次创业，2003年联手东风汽车做起了微型汽车，自此也正式踏入了这个竞争激烈的汽车市场，最富盛名产品莫过于是东风小康面包车了。
　　2016年后，赛力斯就开始入局新能源乘用车领域了，不早肯定算不上晚，但起色却并不明显，首款车型上市以来一直都处在生死边缘。
　　这或许就是为什么赛力斯笃定未来，与华为深度捆绑最后一战的关键所在。
　　虽然在造车这件事上，华为的态度一直很坚决，那就是绝不亲自造车。但在宣传与塞力斯汽车联合设计的问界汽车上，华为一直都不留余力。
　　早在问界M7还没亮相的时候，余承东就公开喊出了问界M7将超越丰田埃尔法、雷克萨斯LM等百万级豪车。此话一出，瞬间引发了整个行业的热议。
　　在与塞力斯的这场联合造车的游戏中，华为是当之无愧的大赢家，而赛力斯呢？借用赛力斯董事长张兴海的一句话讲就是：如果这个时候宝马来跟我谈合资造车的事，我都不干，我会坚定不移地跟华为跨界合作。
　　肆
　　今天的赛力斯虽然销量数据喜人，但我们大多数人看到的赛力斯，可能是虚假的繁荣。
　　看不到的是，赛力斯集团的汽车总销量看不出什么变化，而新能源车型的销量在急速地攀升，这也就意味着赛力斯的传统燃油车正在被严重地挤压。
　　从问界车型开始量产交付后的六个月数据来看，赛力斯品牌在38月的累计销量为3。75万台，而同期问界车型的销量却高达3。56万台，问界车型销量占赛力斯品牌的比达到了94。78。
　　赛力斯正在被问界给掏空，可现在的塞力斯偏偏还离不开华为！
　　如果没有了华为，赛力斯又是谁？到现在，赛力斯并没有明确的答案。它的命运，似乎并不在自己手里。
　　对于赛力斯而言，华为是将其拉出泥潭的救世主。但对于一心要做产业链的上游主导者的华为来说，赛力斯并不是其布局汽车领域唯一的选择。比如奇瑞汽车、江淮汽车或加入智选模式，进度不得而知，至少目前尚未出产品。
　　问界系列车型，是从设计、核心部件（电驱系统、智能座舱）、经销零售、品牌营销等方面，华为都深度参与的智选模式，而赛力斯基本只负责制造生产，相当于在为华为代工。
　　这样的类代工模式对赛力斯而言，其实是一把双刃剑，充满了忧喜交加的矛盾感。一方面是获得了巨大的销量和声名，一方面则是居高不下的财务成本和巨额亏损，这成为赛力斯当下的不能承受之重，以及未来长远发展的隐忧。
　　赛力斯2022年半年报数据显示：2022年上半年，赛力斯集团的营销费用支出达14。60亿元，相比归于上年同期的4。21亿元，净增加了10。39亿元，同比增长247。09。
　　如果细分来看，营销费用中的大头是广宣及服务费达到了11。57亿元，占营销费用总额的79。27，而在上年同期的这笔费用才1。79亿元，同比增速达546。11。
　　另外，汽车行业一直以来都要保持较高的研发投入，这些投入也同样侵蚀着车企的利润。
　　总之，消费者见证了比亚迪销售突破64万辆，成为全球新能源车销量冠军，也见证了传统车企转型新能源车的决心，更见证了中国自主品牌的崛起。同时，消费者也见证了传统车企在转型过程中的阵痛。塞力斯增收不增利甚至亏损。
　　在向新能源转型过程中，变化加快，谁能笑到最后，还未可知。
　　参考资料：
　　《华为掏空赛力斯》，子弹财经
　　《赛力斯的命运，握在华为手里》，见闻Auto
　　《上市车企三季报：比亚迪逼近上汽赛力斯越卖越亏》，中国经济周刊
　　《北汽蓝谷和赛力斯亏损超20亿，长安和比亚迪利润猛增丨半年报观察》，市界
　　《股价跌停！前9月销量同比增1011。55，网红赛力斯怎么了？》，杠杆游戏