卫龙上市破发，辣条第一股的故事不好讲

　　12月15日，卫龙美味全球控股有限公司（以下简称＂卫龙＂）在河南漯河举办＂云敲锣＂仪式，正式在香港联交所主板上市。卫龙股票发售价为10.56港元/股，开盘即跌超3%，收跌5.11%，报收10.02港元，总市值为236亿港元。12月16日，卫龙盘中一度跌超7%，虽然顶着＂辣条第一股＂的光环上市，但卫龙的股价表现并不亮眼。
　　卫龙的上市之路也一波三折。去年5月，卫龙提交上市申请，正式向＂辣条第一股＂发起进攻，但超过6个月未获批就失效；去年11月，赶在材料即将失效的前一天，卫龙再次向港交所递交上市申请，几日后，卫龙通过上市聆讯。不过，今年5月卫龙的上市申请材料再次失效，卫龙再度重启上市程序，并在6月通过港交所聆讯，但卫龙因市场整体境况不佳而缩减募资规模和反复延迟上市。
　　根据卫龙更新的聆讯资料，2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止6个月，卫龙的总收入分别约为33.85亿元、41.2亿元、48亿元、22.61亿元；净利润分别约为6.58亿元、8.19亿元、8.27亿元以及亏损2.61亿元。对于上半年亏损的原因，卫龙解释称，主要系产生了一次性的以股份为基础的付款开支，经调整后公司仍然盈利。
　　不过，从营收结构看，卫龙的主要营收支柱的增速也在逐渐放缓。卫龙的营收主要由调味面制品、调味蔬菜制品和豆制品及其他产品三部分组成，其中，调味面制品为卫龙的王牌产品，占据了卫龙收入的六成，贡献了主要营收。
　　2019年、2020年、2021年及2022年上半年，卫龙调味面制品产生的收入分别为24.75亿元、26.90亿元、29.18亿元及13.41亿元，对应地，2020年、2021年及2022年上半年同比增速分别为8.69%、8.48%及-4.29 %。调味面制品的下滑，主要反映在销量、收入、及毛利率三大方面。2022年上半年卫龙调味面制品的销量为81589吨，较2021年同期的94670吨有所下降，业务收入减少了4.3%，毛利率也由2019年的37.2%连续下滑至目前的34.8%。
　　卫龙在招股书表示， 2022年上半年公司对主要产品类别采用新包装、生产工艺、配方等升级而作出价格调整，这致使客户需要一定时间应对该价格调整，所以受到了暂时性的影响。卫龙于2020年及2022年分别进行了提价，2019年、2020年、2021年及2022年，卫龙调味面制品每千克平均售价分别为14.3元、15.0元、15.1元及16.4元。
　　此外，频频曝出的食安问题也在影响消费者的信任度。今年4月，有消费者爆料，在卫龙辣条中吃出一块类似玻璃塑料胶的透明状晶体，自己在投诉8天后才有相关工作人员来联系处理，提出赔偿30元钱的解决方案。今年1月，广东网友吴先生在吃卫龙辣条大辣棒时，在包装袋内底部发现异物。吴先生当时怀疑是情趣用品＂锁精环＂。
　　卫龙还曾因低俗营销备受争议，卫龙辣条外包装印着＂约吗＂、＂贼大＂、＂强硬＂等字眼为营销，被网友质疑打色情擦边球。卫龙回应称，对产品包装的版面文案内容引起部分网友的争议一事表示歉意，公司将停止有争议文案包装的生产，同时进行版面文案及设计的优化。
　　潇湘晨报记者申潇轶
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