目前钢厂焦炭库存偏低,钢厂焦炭补充库存后,焦炭或面临下行压力
10月12日多地焦企第二轮提涨焦炭价格100元,目前主流钢厂多暂未回复,市场观望情绪较浓。10月份以来焦炭提涨主要由于煤矿减产预期较强。钢厂利润亏损加剧,对焦炭涨价存抵触情绪,落地需由焦企激烈博弈推动。
自9月中旬以来市场对煤矿减产预期十分强烈,期间两个节日及10月中旬会议,叠加焦企焦煤库存偏低,以竞拍为代表的中间环节先启动,逐步传导至下游焦钢企业。9月份煤矿事故加剧了市场担忧,少数煤矿产量下降,10月中下旬开始大面积停减产。由于减产原因为保安全,煤矿实质减产压力主要在10月份,但焦企炼焦煤库存偏低,节假日焦企补库煤价已经开始探涨,以及贸易商提前拿货,炼焦煤9月中旬上涨启动。
10月中旬煤矿减产预期开始兑现,贸易商采购积极性下降,焦钢企业因疫情导致的运输不畅、环保及利润亏损等原因不同程度限产,焦煤供需两弱,竞拍价格暂时以稳为主。后期煤矿供应恢复的预期确定性较强,焦炭成本支撑减弱。另外,动力煤市场价高企,冬季仍有保供稳价的压力,将对焦煤形成压制。
下游钢材市场近日因疫情扩散,市场预期终端需求将受影响,钢材价格持续下降,钢厂利润亏损加剧。同时,环保和原料运输效率下降等共同影响,钢厂减产意愿增强。从目前看,在终端需求还未实际体现下滑的情况下,铁水产量早于市场预期出现下降,后期需求还需验证,铁水产量或有小幅反复。
9月份终端需求受季节性及资金好转等小幅回升,建材周度日平均成交量最高达到20。7万吨。节后一周建材成交环比下滑,高点降至18万吨左右,终端需求或基本见顶,后期有逐步走弱预期。
总体来看,受终端需求预期减弱、疫情运输受阻、煤矿安全生产及环保等因素综合影响,铁水产量见顶回落。安全影响10月下旬将消退,疫情对运输的影响预计也将减弱。目前焦企因原料煤供应减量,焦炉开工明显下滑,焦炭库存低位,焦企开工预计将逐步回升。产地发港口价格基本持平,贸易商采购积极性不高。目前钢厂铁水产量下降,10月下旬或有反复,但高度预计难以超过240万吨以上,短期焦炭涨势或逐步触顶。目前钢厂焦炭库存偏低,钢厂焦炭补充库存后,焦炭或面临下行压力。在钢材终端需求下降预期兑现之前,焦炭下行幅度或有限。
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