文/福布斯中国 对比中国和美国风险投资发展的历史脉络，再回顾今天中国早期阶段投资的盛行，我们或许会更容易找到一些新视角。 当棉纺织技术在17世纪80年代还被看作一种高科技时，风险投资的雏形就已经开始变得丰满，这在当时被理解为一种建立在长期融资与创业关系上的非约束性框架，最终共同的目标是新兴技术实现商业化与盈利。 这样的合作模式勃兴了私人资本，也推动了电灯、电话、有轨电车等工业革命中一系列的伟大发明面世。而之后在立法、大学科研成果转化、美国政府军费开支的推动下，由半导体产业起家的硅谷创新集群又被推向了新高度。 在此期间，美国风险投资的主题一直围绕着不断拓展的生态系统和多元化投资理念，一直到个人电脑、智能手机、互联网创造出巨大红利才再度聚焦到与信息技术革命相关的一切。与海外市场的多元化与收敛相比，中国的风险投资自2000年起步便一直笼罩在互联网相关的庞大话题中，而多元化也仅仅是在最近5年才看到的趋势。 今年8月，红杉中国正式推出加速器YUE，为处于天使轮到A轮的中国创业者提供红杉独家研发的系统化创业课程、集中式诊断和落地执行。这是继4年前成立种子基金后，红杉中国在早期投资板块的又一重要布局。 福布斯中文版杂志11-12月刊封面 红杉中国合伙人、YUE项目负责人之一郭山汕 中国早期投资如今的盛行，似乎代表着一种创投行业多元化的开始，也意味着创业投资基金与创始人互动模式的新重塑。自2018年以来，除了红杉中国推出种子基金，我们也看到高瓴、春华、GGV等机构迅速反应跟进布局早期投资。而今年的信号似乎更为明显，在源码资本推出的一粟业务专注种子轮以后，高瓴也正式官宣了＂Aseed+＂种子计划。 今天这些机构异口同声地将自己定位成科技生态的服务者，而他们又在如何做？ 01. 早期投资的服务与陪伴 初创企业有哪些容易失败的地方？＂说不清楚做什么＂、＂找错联合创始人＂、＂技术不是产品＂、＂产品不是公司＂…… 初秋的午后，在一座中式小院里，红杉中国合伙人郭山汕向十多位种子期创业者展示了一张图，上面密密麻麻地罗列了近50个初创公司容易犯的错误。这是红杉在50年里总结出的初创公司失败的教训，也成为了红杉YUE创业加速器首期学员开营第一周的部分课程内容。 红杉YUE创业加速器课堂 YUE创业加速器提供红杉独家研发的体系化创业课程和资源服务，课程设计以企业发展和创始人成长为两大主线，在失败率最高的早期阶段帮助早期创业者系统化培养基础的创业能力和商业认知，提高创业成功率，因此被定位成＂创业者的第一课＂。 ＂红杉YUE首期学员的行业组成非常多元化，有工业软件、机器人、数字医疗、储能、多云和跨云产品等，但无一不具备强科技属性。年龄上，这些创业者都为80后，最年轻的才25岁。＂ 郭山汕告诉福布斯中国，如果不选择创业，他们还有很多不错的职业选择，比如在知名高校当博士生导师，担任大企业高层，带领相当规模的团队，有些甚至已经是成功的创业者。＂这些创始人选择创业或再创业，说明他们身上有一个共同点，那就是使命驱动。＂ 据统计，过去四年，红杉中国的种子基金已接触了15,000名种子阶段的创业者。近距离观察这些样本，郭山汕发现80%的创业失败发生在早期。＂从技术到产品，再到成为有价值的企业，这中间面临很多挑战，所以我们（YUE）现在的服务重点就是在这些领域。＂ 02. 今天创业的本质 在红杉中国十几年的投资经历，让郭山汕感受到中国原创性和引领性技术还有很大的发展空间，比如在材料领域、计算机图形和人工智能等，这让他对投资的大方向保持乐观。另一方面，随着近两年科技成果转化数量和质量的明显提高，以及人才聚集、产业升级和自主创新，技术迭代演进，创业门槛变得更高。 ＂所谓科技创业就说明他有一定的护城河，有技术壁垒，但也面临挑战。＂ 郭山汕 Colin Guo 曾经早期投资一个惯常的争论在于应该＂投人＂，还是＂投事＂。当一个大方向明确时，多数投资人会强调，企业家的创造力与对环境的敏锐反馈是早期投资中必须重视的一点。而今天硬科技当道，方向、技术和人之间需要重新平衡。这些平衡的过程都体现在了创投机构的投后服务中。 郭山汕也表达了他的看法，＂我们发现，在早期创业阶段，创始人往往会犯一些错，可能是想法上、方向上、选择的时机上、搭建的团队上，或者是某一个技术商业模式的细节上……如果一开始的动作就变形了，后面调整起来的难度会随着时间越来越大，面临的挑战也会越来越多，所以成立这样一个创业加速器，我们希望能更早地介入到这些环节里面，用我们过去积累的经验和资源去帮助早期创业者做出更正确的选择。＂ 太极图形的创始人胡渊鸣提到，在他博士即将毕业并准备创业的时候，并不知道从何开始。红杉种子的一位投资人建议他先找到靠谱的联合创始人搭建团队，并介绍了红杉在北京的孵化器作为团队落脚的第一站。这对于没有任何创业经验的胡渊鸣来说是非常中肯且受用的建议，也正是早期创业者最需要的帮助之一。 郭山汕同时向福布斯中国强调，他相信创业是可以学习的。YUE的首期学员营计划包含4个月的学习，分阶段完成。第一阶段为期6周，除包含增长、商业化、文化、招聘等8大模块在内的红杉独家研发课程，梳理创业的关键问题和通用思考，还提供一对一或二对一的定向辅导，即一个红杉合伙人和参与项目辅导的资深CEO，与学员进行每周三四次的面谈，以及平时的微信互动，高强度讨论关键问题。YUE加速器目前接受滚动报名，01期的学员尚未结课，就已经收到了大量参加02期的申请。 如果说红杉YUE第一阶段的设计是为了发现问题，那么第二阶段就是用3个月的时间将调整后的想法策略执行落地，包括团队核心的补充等。郭山汕补充说，每个企业都会有一个问题清单，由相应团队去逐一落实。只有这两个阶段都结束后，才算正式毕业，之后进入红杉中国常规的投后管理。 郭山汕强调道：＂创业者是孤独的，哪怕是连续创业者，不管他水平高低或者是处于什么阶段，都会有迷茫，所以我们通过上课和讨论的形式，将经验分享给对方。投资一家企业可能要5到7年甚至10年才会知道结果，而经验的分享是能够马上得到反馈以及解决具体问题的，效果立竿见影。＂ 在环境发生翻天覆地变化的今天重新思考创业，郭山汕仍然认为创业的本质是解决很多人的问题，然后实现价值创造，＂从这个点上来说，只要通过创业可以持续为社会创造价值，那它没有周期，也不会有周期。＂