在美国历史上，有19次值得关注的衰退。 一、早期的重大衰退 这四次衰退的标志是联邦政府几乎无法阻止。衰退的严重性和不可预测性使政府开始重视中央银行的建设。 1893年： 雷丁铁路公司倒闭，进而导致其他铁路公司倒闭和股市崩盘。银行暂停现金支付，导致现金囤积和银行倒闭。 1873年： 国家铁路系统的建设引发投机，导致美国最大的银行倒闭。此次衰退一直持续到1879年。 1857年： 俄亥俄人寿保险信托公司纽约分公司挪用公款事件引发恐慌。当一艘载有黄金前往纽约的船沉没时，投资者对纸币失去了信心。企业无法支付工资，商业陷入停顿。 1797年： 1797年恐慌源于土地投机。美国第一银行和美国财政部长亚历山大·汉密尔顿增加货币供应量，导致了繁荣和萧条。 二、20世纪的经济衰退 20世纪有12次衰退。从技术上讲，大萧条是连续两次极严重的衰退。 1907年： ＂1907年恐慌＂从1907年5月持续到1908年6月。它是由投机者的损失蔓延到信托公司造成的。信托公司的经营行为与银行类似，但储备金较低。国会创建了联邦储备系统。 1929-1938年（大萧条） ：美国历史上最大的经济危机是两次密切相关的衰退。第一次衰退从1929年8月持续到1933年3月，其中1932年收缩了创纪录的12.9%。第二次衰退从1937年5月持续到1938年6月。失业率在1933年达到24.9%，并一直保持在两位数，直到二战开始。 几个因素共同导致了大萧条。美联储在1928年春季加息，并在经济衰退期间继续加息。1929年的股市崩盘摧毁了企业和居民储蓄。中西部长达10年的干旱造成了摧毁农民的沙尘暴。 新政结束了第一次衰退，推动经济增长10.8%。干旱结束后，第二次经济衰退结束，政府为二战增加了开支。 1945 ：这次衰退持续了八个月（2月到10月）。这是二战复苏的自然结果。 1949 ：这场为期11个月的衰退始于1948年11月，一直持续到1949年10月（失业率达到7.9%的峰值）。此次衰退是由于美联储加息过快造成的。 1953 ：衰退持续了10个月，从1953年7月到1954年5月。此次衰退是朝鲜战争后收紧货币政策导致的。直到1954年9月，也就是经济衰退结束四个月后，失业率才达到6.1%的峰值。1953年第三季度，GDP收缩2.2%，第四季度收缩5.9%。1954年第一季度收缩1.9%。 1957 ：衰退从1957年8月持续到1958年4月。GDP在1957年第四季度下降了4.1%，然后在1958年第一季度收缩了10.0%。失业率在1958年7月才达到7.5%的峰值。美联储的紧缩货币政策导致了经济放缓。 1960 ：这场衰退持续了10个月，从1960年4月开始，直到1961年2月结束。1960年第二季度GDP下降2.1%，第三季度增长2.0%，但第四季度再次下降5.0%。失业率在1961年5月达到7.1%的峰值。 （注意：约翰·肯尼迪总统以刺激性支出结束了1960年的经济衰退。他的对手理查德·尼克松认为经济衰退让他在选举中付出了代价。） 1970 ：这次衰退相对温和，持续了11个月——从1969年12月到1970年11月。失业率在1970年12月达到6.1%的峰值。经济在1969年第四季度收缩了1.9%，在1970年第一季度收缩了0.6%，在1970年第二季度增长了0.6%，第三季度增长了3.7%，但在第四季度下降了4.2%。1971年第一季度经济复苏，增长11.3%。 1973-75 ：这场衰退持续了16个月，从1973年11月到1975年3月。欧佩克的石油禁运使油价翻了两番，但理查德·尼克松总统采取的政策行动也助长了衰退。 首先，尼克松实行工资-价格控制政策。这些政策将价格保持在过高水平，从而减少了需求。工资控制使工资过高，迫使企业裁员。其次，尼克松让美国脱离金本位制，以应对诺克斯堡的黄金挤兑，这导致了通货膨胀。黄金价格飙升，而美元价值暴跌。 结果是滞胀和五个季度的GDP负增长：1973年第三季度GDP增速为-2.1%，1974年第一季度为-3.4%，第三季度为-3.7%，第四季度为-1.5%，1975年第一季度为-4.8%。1975年5月，也就是经济衰退结束两个月后，失业率达到了9.0%的峰值。 1980-82 ：在此期间，经济遭受了两次衰退打击。第一次在1980年的前六个月。第二次持续了16个月，从1981年7月到1982年11月。此次衰退的原因是美联储通过提高利率来对抗通胀。这减少了企业支出。伊朗石油禁运减少了美国石油供应，推高了价格，也使经济形势恶化。12个季度中，有6个季度GDP为负。最糟糕的是1980年第二季度，为-8.0%。失业率在1982年11月和12月升至10.8%，且连续10个月高于10%。 1990-1991 ：这场衰退持续了九个月，从1990年7月到1991年3月。它是由1989年的储蓄和贷款危机、高利率以及伊拉克入侵科威特造成的。1990年第四季度GDP增速为-3.6%，1991年第一季度为-1.9%。失业率在1992年6月达到7.8%的峰值。 三、21世纪的经济衰退 21世纪的第一个十年经历了三次衰退。每一个都比之前的更糟糕，但原因各不相同。 2001年 ：2001年的经济衰退持续了八个月（3月-11月）。它是由互联网业务的繁荣和随后的萧条引起的。千年虫（Y2K）恐慌部分造成了2000年的繁荣。公司购买了价值数十亿美元的新软件，因为他们担心19世纪末的旧系统在20世纪将无法使用。许多互联网公司被严重高估并失败了。9-11袭击加剧了经济衰退。经济在两个季度收缩：第一季度收缩1.3%，第三季度收缩1.6%。失业率持续上升，2003年6月达到6.3%的峰值。 2008–2009年 ：大衰退（The Great Recession）从2007年12月持续到2009年6月，是自大萧条以来持续时间最长的一次收缩。2007年，次贷危机引发了一场全球银行信贷危机。到2008年，危机通过衍生品的广泛使用蔓延到整个经济。2008年，GDP连续三个季度萎缩，其中第四季度下降了8.5%。失业率在2009年10月上升到10%，滞后于经济衰退。得益于美国复苏和再投资法案，经济衰退于2009年第三季度结束（GDP转为正数）。 2020年经济衰退 ：2020年的经济衰退是自大萧条以来最严重的一次。美国经济继上一季度下降5.1%后，第二季度创纪录地收缩31.2%。 2020年4月，美国经济失去了惊人的2050万个工作岗位，失业率飙升至14.7%，随后一直保持在两位数直到8月。疫情影响的不确定性还导致2020年股市崩盘。 美联储将联邦基金利率降至0%，并承诺将维持到2023年。国会发放了数十亿美元援助。尽管经济在第三个季度增长了33.8%，但仍不足以弥补早前的损失。 四、四次有代表性的经济衰退解决办法 1、1979-1981年， 美国财政赤字导致美元超发严重，并遭遇到第二次石油危机的强烈冲击，本土通货膨胀率连续三年超过10%，1980年更达到了惊人的13.55%。 针对如此危机，白宫和美联储高度重视，一番操作猛如虎，1982年把通胀率消减到6.13%，1983年更直接压到了3.21%，物价基本恢复正常。 那么，美国到底是如何猛如虎操作的呢？表面上是保罗-沃尔克领导的美联储，强势加息，严控美元货币供应量，靠政策手段，压服了通胀。 真正的原因是：萌芽于1970年代末的美国IT计算机革命，在1980年代彻底爆发，IBM、苹果、微软等一代科技巨头崛起，极大的提升了美国的生产力，美国靠着IT高科技优势，吸取全球的财富，比之前方便了很多；同时，过剩资本在浇灌IBM、苹果、微软等科技巨头，取得爆发式成长的过程中，把大量超发美元转化成了真金白银的产品、技术积累和知识专利，美国通胀也就逐渐被消除了。 此外，值得一提的是：美国1980年代初期，就开始打压收割日本，1985年日美签署广场协议，更标志着美国收割日本，获得决定性胜利。 成功收割日本财富，也是日本消除1980年代初期大通胀的原因之一。 2、 1987-1990年 ，美国爆发大股灾，经济陷入严重萧条，通胀在1990年，突破了5.4%，物价飞涨，民怨沸腾。 幸运的是：美国大股灾（1987年）发生的两年后，东欧剧变接着苏联解体，美国用大量注水美元，抢劫东欧国家和俄罗斯的优质资产，一个造船厂，一美元就买到手了，美国靠着＂注水美元外流＂，收割东欧和俄罗斯，大大消减了国内通胀的压力。 同时，1990年代，美国互联网革命爆发，克林顿政府更是投入巨资，建设信息高速公路；大量超发美元，流入新兴互联网产业，转化为产品、技术积累和知识专利，也减少了超发美元流入房地产、消费品领域，推涨物价的烈度。 1990年代美国互联网革命的标杆企业--雅虎 3、2007-2009年 ，美国金融危机爆发，通货膨胀率眼看又要突破4%，但这次不像以前，通胀持续2-3年，而是很快就被压住了，整个危机期间，通胀也没有超过4% 这是为何？ 这次是因为，中国这个超级制造国，很快做出了帮助美国的决策，一方面购买了更多美国国债（美国超发美元的主要形式之一），另一方面，持续为美国提供廉价的商品，依靠中国的制造体量，压住美国通胀，都不是事。 同时呢，2007年，苹果再次崛起，智能手机和移动互联网革命爆发，美国又享受了一波科技发展红利，套路都是类似的：超发美元进入智能手机和移动互联网领域，转化成转化为产品、技术积累和知识专利；并凭借着高科技优势，猛吸一波全球的财富。 4、2020-2021 年的这场新冠经济危机，美国通胀再次突破5%，是继1987-1990年大通胀以来，物价涨得最高的一次，这次美国又要靠什么度过危机呢？ 根据美国历次度过大通胀的经验，内部科技革命吸收和外部收割，是两个主要的手段。 而这次2021年的大通胀，美国内部科技革命的迹象还不明显，人工智能还很弱小，离爆发式增长，还有较长的路要走；新能源汽车和自动驾驶倒是一个不错的选择，也进入了全面替代传统燃油车的极速扩张时代，但问题是，新能源汽车的先进技术和完整产业链，在中国而不在美国。 特斯拉又只是一个组装品牌，这和过去美国＂IT、互联网以及智能手机革命＂，核心零部件和完整产业链，都控制在本土或美日韩产业联盟内部，是完全不一样的。 美国想要靠科技革命，解决通胀是靠不住的；生下来，只有对外收割了。 问题是让美国能收割成功吗？