战胜华尔街读书笔记

　　《战胜华尔街》读书感悟
　　彼得•林奇 从20年投资基金的经验中，总结出了他选股的六条原则，不看你就亏大了。
　　第一条， 不选热门股，只选冷门股。
　　林奇非常看好 冷门股， 他说，如果你找到了一只没有被投资者问过的股票，你就找到了一只赚钱的股票。如果你找到一家既没有被分析家们问过，又没有被专家承认的公司，你赚钱的机会就又会大一倍。＂
　　而那些让业务员感到乏味、厌烦的公司股票，没有人问的股票，往往会成为股价不断上涨的大牛股。
　　第二条原则是， 避开高增长易变行业，关注低增长稳定行业 。
　　很多人都喜欢投资高增长行业，而林奇喜欢投资低速增长的行业。比如，生产塑料小刀和叉子的公司。正是在这种零增长行业中才最有可能找到能赚大钱的股票。
　　因为高增长行业，想进入分享奶酪的聪明人和强势企业多，竞争会变得非常激烈，公司就很难持续保持利润率，股价势必会下跌。而低增长行业不存在竞争，公司反而容易持续保持利润率，股价相应会上升。
　　第三条原则是， 远离高技术公司，关注低技术公司。
　　林奇和巴菲特都是技术厌恶者。他们从来不会买那些自己不了解业务情况的、变化很快的、未来发展不稳定的公司股票。坚持只投资自己能够完全理解的传统稳定行业的公司股票。
　　第四条原则是， 别选多样化公司，关注专业化公司 。
　　林奇把多样化公司称为＂多元化恶化＂，因为，利润不错的公司，通常不是把钱用来回购股票或者增加股息，而是把钱浪费在收购其他公司上。他们收购的公司，要么价格被高估；要么业务经营完全超出他们的理解范围。结果是收购后的损失是惨重的。
　　专业经营的优秀公司就不一样。比如，抽资独立型公司。他们通过卖掉或者抽资摆脱，与子公司脱离关系后，很快就可以击退恶意收购者，这时独立出来的子公司的股票就会独立上市。
　　第五条原则是， 不选竞争对手多的公司，只选竞争对手少的公司 。
　　面对激烈竞争中脱颖而出的公司，林奇更愿意投资一家地方性石头加工场的股票，而不愿拥有20世纪福克斯公司的股票。
　　因为电影公司的竞争对手非常多，而石头加工场却有一个‘领地’(Niche)：在它占据的领地内没有什么竞争对手。
　　第六条原则是， 别听内幕消息，只看公司及其内部员工买入行动 。
　　公司回购自身股票是对公司未来充满信心的重要表现，如果公司的普通员工们也在积极购买本公司的股票时，那就是一个非常重要的买入信号，没有什么样的内幕消息，能比公司的职员购买本公司的股票更能证明一只股票的价值。
　　比如，一个年薪2万美元的普通员工，却用1万美元买入本公司的股票，这肯定是一次对其本人来说有重大意义的投资行动。说明此时股票的价格被低估了，并且最终会上涨。