奥尼电子净利润两年暴增近75倍一举成名天下知（301189）

　　-------- 故事 --------
　　今天故事的主角是奥尼电子 (301189)，是如何一步一步走到上市的，又经历了哪些艰难险阻？
　　奥尼电子是典型的华强北从山寨和代工起家的典型代表。 成立于2005年，当时正值台式电脑黄金时期，以及在华强北的热潮下，奥尼电子瞄准了PC/TV外置摄像头机会，也兼顾代理和分销鼠标、键盘等电脑外设产品。奥尼电子你可能不知道，但是他的大哥雷柏科技，你可能就知道，我们很多人用的鼠标键盘就是雷柏科技的。其实你不知道的原因可能很简单，没有自主品牌，以代工为主，还处于默默无闻的阶段。
　　到了2010年，移动互联网开始爆发，传统PC互联网受到明显冲击，奥尼电子一样被影响。 要活下来就得顺应时代潮流，奥尼电子开始转型，把业务扩展至行车记录仪、蓝牙耳机、智能音箱等领域。由于华强北竞争过于激烈，也就只能勉强活下来。
　　2015年，终于迎来了转机。幸得贵人帮助，接到了360的贴牌订单，360也成为其行车记录仪最大客户，也让奥尼电子在2018年突破了营收2亿元的瓶颈。 2018年之后，公司也真正迎来了腾飞，2018年至2020年，奥尼电子的营业收入分别为2.95亿元、5.28亿元、10.84亿元；归母净利润分别为259.33万元、4877.22万元、1.93亿元，净利润两年暴增近75倍。
　　十年窗下无人问，一举成名天下知。奥尼电子成功上市之后，大家便开始熟知起来。
　　--------战力--------
　　奥尼电子到底目前战力到底如何，决定了上市后在A股的战场上的表现如何？
　　加分项：
　　【1】公司所处行业前景不错。 消费电子升级、消费物联网快速发展背景下，行业主要呈上升趋势，奥尼电子无疑将在行业大发展的竞争中充分受益。电子行业也成为我国的支柱性、战略性产业之一，2020年我国计算机、通信和其他电子设备制造业规模达12.10万亿元，占当年GDP的11.91%，电子行业做大做强是大势所趋。
　　【2】概念丰富，有汽车零部件概念，元宇宙概念，物联网概念。 汽车零部件概念主要就是行车记录仪，元宇宙概念主要来自蓝牙耳机。
　　【3】获得客户、行业认可。 公司拥有专利90项，曾获得工信部颁发的＂中国优秀工业设计奖＂，为客户定制的头戴式蓝牙降噪耳机、婴儿智能看护摄像机于2019年美国CES消费电子展中分别获得＂创新奖＂。奥尼电子所拥有＂广东省智能音视频电子工程技术研究中心＂(2018年)，被评为＂中国AIoT百强企业＂(2019年)和＂广东省专精特新中小企业＂(2020年)，得到国内外机构的认可。
　　减分项：
　　【1】发行价和发行市盈率都偏高。 发行价66.18元，发行市盈率40.18倍，均高于同行。
　　【2】行业壁垒不高，缺乏护城河，竞争激烈。 公司在营收快速增长的情况下，没有加速产能扩张，而是选择增加外协加工icon形式，说明公司所处行业壁垒不高，市场竞争激烈。
　　【3】业绩或不具有可持续性，今年业绩回落就说明问题。 预计今年1 12月，净利润预计同比下降17.78% 25.57%，扣非净利润同比下降20.77% 28.69%。公司2020年业绩暴增，受益于疫情爆发，居家办公和国外需求，公司的产品卖疯了，后疫情时代，下降也正常。
　　【4】缺乏自主品牌，以代工为主。 产品主要有三类：行车记录仪、外接摄像头、蓝牙耳机/音箱。公司有60%的订单是ODM订单，比如360的行车记录仪。
　　综合评估：
　　公司产品没有太多技术含量，市场竞争激烈，产品之间的毛利率相差很大；业绩起伏巨大，看不出持续增长的后劲。由于题材丰富可以蹭热点，所以上市后不排除被炒作。 360这颗大树已经充分挖掘得差不多了，缺少更大级别的贵人，如特斯拉、华为等。
　　注意：本文只是个人投资思考记录的结果，本文涉及的任何个股都有腰斩再腰斩、翻倍再翻倍的风险和机会，请不要根据本文做出买卖依据。