新能源你想知道的事光伏基本面硅料价格走势，能否抄底

　　以下内容来自泰达宏利基金直播间，嘉宾泰达宏利基金经理孙硕，在管产品泰达宏利绩优混合。更多精彩内容，请订阅泰达宏利头条号。
　　Q1：近期新能源的四个主要行业基本面如何？
　　首先来看光伏，光伏的基本面是风光车储中应该是确定性相对要更高一些的。1-2月国内光伏装机的量是同比快速增长的。而海外尤其是印度的需求也是比较突出的。 光伏是to b 或者说to g 的，对价格比较敏感。如果价格低于了下游B端或者G端的运营商的心理价位的话，需求就会很快速的上升。从我们跟踪的情况来看，无论是排产、还是生产的计划、在手订单都是相对比较饱满的。
　　而且今年硅料新扩的产能将会释放出来，在这之后上游原材料的价格压力就没那么大了，甚至可能价格会逐步往下走，一方面需求好，另一方面上游的原材料价格的下降也会支撑需求。 我们认为光伏今年一整年的景气度都会很好。
　　再说一下风电，去年是海风抢装的最后一年，所以从装机量来看，海风可能今年不会有明显上涨，可能会持平或下滑。但是今年它的招投标量会上升，它的招投标和装机之间大约是隔了三个季度到一年的时间。
　　而电动车基本面依然很好，但市场上存在着一些争议，主要的争议在于碳酸锂的涨价最终到底由谁来承受，中游企业、下游企业，还是消费者。所以市场今年对电动车的出货量有比较大的预期分歧。今年其实我们看到1月份和2月份的销量数据依然是很好的，更多资源品涨价的影响不妨再往后看一看。
　　而储能的行业基本面其实没有太大变化，前段时间有政策出来，小幅的催化了一下。
　　Q2：硅料有这个长协价吗？
　　其实 现在是有长协的，但是这种长协更多的是锁量不锁价。 就是我可以保证你的量，但是价格是随行就市的。所以本质上你的商业模式无论是怎样体现的，其实本质上它反映的是背后的供需关系，你现在的供需关系、话语权在供给那边，所以供给相对比较强势。以前价格比较低的时候，话语权在需求那那边，所以需求那方比较强势，这也是一个动态的变化。
　　Q3：上游原材料价格未来如何走？
　　从历史角度来看，现在上游原材料还是在一个相对比较高的位置。但是，现在需求还是具有很强的韧性，大家的接受度相对来说也越来越高。硅料，我们今年判断可能会在相对高的位置上逐渐下行，但不会很快降下来。价格是供需决定的，虽然供给出来了一些但是需求相对更旺盛。其实无论是碳酸锂的价格还是硅料的价格都不具备暴跌的基础，因为需求确实一直很旺盛。
　　Q4：光伏产业链看好什么环节？
　　我们首先看好的环节是TOPCon产业链，就是电池。其实光伏行业本质是属于一种资本品，资本品是天然通缩的，就是一直是在降价的。通缩最本质的手段是要靠技术的变革带来成本的下降，带来量的扩张，这个是行业长期以来发展的底层逻辑。
　　中长期来看，技术进步一定是这个行业增长的原动力。从实际的经营情况来看，今年TOPCon是放量的一年，有很多公司在TOPCon上有比较大的投入，相关的公司包括设备公司、生产电池片的公司，可能都有一些投资机会。
　　我们依然看好的是逆变器环节，而且我们更倾向于选择不但比别的行业好，比过去的自己也要好的环节，也就是说要买在景气度的高点。比如说集中式的组串逆变器，其实在19、20年的时候相对比较景气，虽然现在依然很景气，但是相比于过去可能就没有那么优秀了。
　　在逆变器环节，我们更看好海外储能逆变器、及微逆，这两个领域的增长今年可能会有三位数，景气度较高。
　　Q5：没有国补的风电，需求受影响大吗？
　　风电还有一些地补，整体补贴确实是在下降，但是产业链也在降本。我们觉得虽然退补稍微减少一点，但是这些远远不及技术带来的降本。施工领域降本降得更快一些，尤其是海风，陆风已经平价了，现在收益率很可观，平价相当于是一个不可逆的趋势。所以我觉得就是其实这个事情的影响往后已经可以忽略不计了，就是我们真正的进入到了一个由供需主导的时代，而不是说由补贴主导的时代。
　　Q6：风电会不会出现一些抢跑的状况？
　　风电大家更多的是看招标，相当于是一个长视角；而光伏大家更多的是看当月的排产、装机，它是一个短视角；而市场的视角是在动态的变化， 我们觉得更多的还是资产和市场主流的视角，互相匹配的关系。 比如说市场看长的时候，看明年、后年的时候，那这个时候可能风电就比较合适，而市场就看眼下的景气的时候可能光伏就比较合适，这是一个动态的变化过程。
　　Q7：风光下游的装机是不是此消彼长的竞争关系？
　　我觉得不是这样的，可能更多的是搭配和互补的关系 。光伏、风电相当于两条腿走路。下游考虑的不光是经济性的问题，还有很多其他的因素，比如说虽然光伏现在的收益率比风电低，但是我们知道光伏的分布式场景是风电不具备的。风电都是集中式的，所以他们两者无论是从消纳还是从发电本身来说，都是一个互补的关系，而不是此消彼长的关系。
　　Q8：新能源可以抄底了吗？
　　我们还是不判断时间点。今年新能源的这几个行业从 景气角度来讲是非常的稀缺 的，依然有非常高的量的增长， 全市场是绝无仅有。
　　从现在这个时间点看，如果经济稳住了，流动性放开的话，我们觉得新能源依然是非常具有进攻性，非常具有弹性的品种。
　　我的建议是可以逢低去买，谨慎追高。今年可能更多的是一个偏震荡的行情，在这种行情下，当行业出现一些非理性的市场波动时，可能是相对比较好的买入机会。
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