大火的区块链Defi赛道简介

　　一、Defi 基础
　　定义
　　去中心化金融的简称。是一个综合性术语，包含了很大一类的金融工具。Defi基于加密货币和区块链，目标是让个人直接操作金融业务，而无需中心化的金融中介公司。
　　基础概念
　　DAO: decentralized autonomous organization. 去中心化的自治组织。
　　稳定币
　　去中心化金融的重要组成模块。与价格波动性较强的比特币或以太币不同，稳定币被设计成锚定一单位法币(美元、人民币、欧元)的价值。大部分的稳定币都锚定美元，市面上也存在一部分锚定人民币的稳定币。
　　去中心化贷款
　　通过编好的程序从区块链上获取一笔贷款，不需要通过任何银行账户。目前有许多直接通过智能合约实现以太币ETH借贷的 DeFi 平台，比方说 Compound 、dYdX 。这些智能合约最大的特点: 借贷双方都不需要主动寻找交易对手。借贷过程中，智能合约替代了中介的功能，借贷产生的利息则由算法根据供需关系自动计算。
　　去中心化交易所
　　买卖加密货币货币的平台。过去5年，中心化的交易所成长迅速，例如 Coinbase / Huobi / Binance， 这种中心化交易所。中心化交易所，都有公司自己设计订单撮合算法。有一个独立的公司运营。而去中心化交易所，由预先设计好的算法，实现自动化的交易。
　　担保品
　　借方必须质押数字资产，才能在去中心化平台贷款，这样的设计，是为了确保在借方违约的情况下，依然能偿还贷方。一般，抵押的资产会高于借出的资产值。如果抵押物的价格下跌，平台方会要求补仓，否则会拍卖抵押物。
　　去中心化身份
　　智能合约里采信的身份，用于去中心化贷款中评估用户的信用。
　　可组合性
　　和软件开发中的各种库类似，将不同的 去中心化业务组合，实现复杂的功能。举例来说，如果已经有一个智能合约能存币生息，你可以实现另一个合约来自动复投利息（不需要经过第一个合约许可）。
　　风控
　　DeFi 的高回报通常伴随着高风险。万幸当下涌现出许多新工具，能尽量降低投资的风险。
　　流动性挖矿 Yield Farming
　　一种新的挖矿机制。由Compound最先在Defi赛道推出。设计的初衷，为了解决Defi领域流动性不足的弱点。
　　所谓流动性不足，就是指没有人在平台上进行贷款和借款操作。
　　传统的数字货币挖矿方式，只能通过计算随机数，或者交易打包来获得代币奖励。而流动性挖矿，是只要你提供流动性资产到池子中，或者借出资产，就可以获得对应的代币奖励。
　　简单来说，在基于以太坊的defi平台上，可以通过一个系统，把你的ETH质押，从而获得资金收益。类似于把银行的钱放贷出去。大部分的投资者，都是在ETH平台上，使用 ERC-20 协议来完成流动性挖矿。
　　这里有2个参与者。一个是流动性提供者，类似出钱的资方。还有一个是流动性矿工，类似于基金投资方，负责将资金投入到不同的平台和协议上，以获得更高的收益。
　　流动性挖矿的爆发性增长，主要是来自于Comp代币的发行。
　　聚合流动性挖矿
　　Yearn 为代表。因为Defi拥有可组合特性。因此，yearn可以组合多家去中心化平台的产品，形成挖矿组合。来提高收益率
　　Vault
　　机枪池。Yearn机枪池，本质上是一个包含实现资产收益最大化策略的资金池。机枪池策略比起只能借出币的Yearn标准协议活跃度高很多。事实上，大多数机枪池策略可以做多件事来实现收益最大化。这可能涉及提供抵押品和借入其他资产（如稳定币）、提供流动性并收取交易费用，或挖其他代币并出售它们以获得利润。每个机枪池都遵循由Yearn社区投票通过的策略。
　　ERC-20
　　ERC-20最初作为一种尝试，旨在为以太坊（Ethereum）上的token合约提供一个特征与接口的共同标准。ERC-20有很多好处，不仅兼容很多的token，还包括允许钱包显示数以百计不同token的账户余额；创建一个交易工具，只需提供token合约的地址就可以将更多token列入表中。
　　自动做市商算法策略-AMM
　　automatic market maker。自动化做市商。由Uniswap项目推出，构成了去中心化交易所的基础策略。
　　传统的中心化交易所，需要做市商根据买卖双方的订单薄报价，对交易进行撮合。而AMM完全不同，使用资金兑换池的资金进行代币交换。
　　AMM 让用户可以交换加密资产，例如把 DAI 换成 ETH，且无需通过中心化的交易对手。这与 Coinbase、 Kraken 或币安等传统加密货币交易所不同，后者在交易中充当了代币买家和卖家之间的中介。这些公司都是中心化的机构，受到监管、审查和身份控制的影响，而 AMM 只是一些智能合约系统，不停歇地运行在以太坊等分布式账本上, 没有监管、审查和身份控制。
　　主动做市商策略-PMM
　　PMM 的核心思想，是通过引入预言机来指导价格，模仿人类做市商行为，将资金聚集在市价附近，提供和中心化交易所一样好的流动性。这意味着 PMM 拥有较高的资金利用率和较低的滑点， 同时 PMM 提供的价格更优惠。由中国的Dodo团队推出。
　　无常损失
　　如果您或多或少参与过DeFi的项目，那一定会听到＂无常损失＂这个词。与将数字资产存入流动池时的那一刻相比，数字货币发生的价差将导致资金损失，这一现象称作＂无常损失＂。对应价差越大，也将导致您的损失越大。
　　Uniswap这种交易所，主要依赖套利机器人来完成汇率价格的波动。
　　二、Defi赛道分析
　　子赛道一：借贷业务 Lending
　　Maker Dao
　　第一个Defi项目，2014年成立。Defi 借贷项目老大。
　　Maker DAO属于DAO项目。并且提供了第一个去中心化的稳定币Dai。它是兑换Dai的平台。后面又增加了抵押贷款给你。Dai是一种稳定货币。瞄准美元。1Dai = 1USD。
　　Maker DAO还发行了代币MKR，用于社区治理。MakerDAO建立Dai和MKR的双重货币体系，通过这个体系，使得去中心化的质押贷款体系得以运转。
　　Compound
　　是2020年最火的Defi项目。提出了流动性挖矿的概念，使得Defi在2020年迅速火爆。
　　为了推广Comp，推出了借贷即挖矿活动。只要你基于Compound协议进行借贷，就可以挖出Comp币，之后一夜爆红。
　　它是基于ETH的加密货币借贷平台，也称之为区块链银行。根据计算机程序，计算借贷双方的需求，自动地调节存款和贷款利率。能够避免P2P借款的匹配难，体验差，门槛高，市场流动性不足的各种风险。
　　Comp在2020年宣布将发行1000万枚Comp代币，其中423万枚将会在4年分发给所有用户。一共已经融资3000万美金。
　　Aave
　　另外一家头部的Defi 借贷平台。
　　提出了另外一种很创新的模式，叫做闪电贷。闪电贷不需要抵押。叫做无抵押借贷。
　　后续还出现了借贷聚合平台。
　　能够访问多个去中心化交易所，找到最优的交易产品。包括Yearn、Curve。
　　子赛道二、去中心化交易所 DEX
　　Uniswap
　　部署在以太坊链上的去中心化交易所。uniswap最大的功能是进行数字货币的交换。发明了AMM策略。
　　由于流动性挖矿，给Uniswap提供了流动性资金池和订单深度，加上Defi的可编程和可组合特性，DEX很快发展成了连接 借贷、流动性挖矿、交易的
　　聚合平台，从而带动整体大市的爆发性增长。
　　Uniswap给流动性提供者的奖励就是交易所的手续费。流动性提供者可以得到所在流动性池中代币交易的手续费作为奖励，手续费率为0.3%，流动性提供者之间依据存入资金的份额按比例分配。
　　对交易者来说，无需KYC。对项目方来说，无需中心化交易所的上币审核，方便了项目方。V2版本，可以提供所有 ERC-20代币的交易。交易范围大大扩展
　　SushiSwap
　　SushiSwap是2020年8月分叉自Uniswap的去中心化交易协议。
　　Sushiswap发行了平台币SUSHI，它的交易手续费也是0.3%。它将这0.3%的手续费分成2个部分，其中0.25%提供给LP，方法和Uniswap一样；剩下的0.05%将用于回购SUSHI代币，即用这部分钱购买SUSHI代币持有者手里的SUSHI代币。
　　dXdY
　　去中心化衍生品交易所。可以交易永续合约，后续还可以支持季度合约。
　　Curve
　　专门交易稳定币的交易所。在这里，可以将Dai换成USDT。USDT的使用量正在下降，可能是因为用户正在从中心化交易平台迁移到去中心化平台。去中心化平台更多的使用USDC 和DAI 作为稳定币。
　　DEX发展的三个隐患：
　　1、交易手续费太高。现在以太坊的交易手续费太高。
　　2、对BTC的支持很差。
　　3、监管因素。对CEX的监管，最终可能会落到DEX上。
　　子赛道三、稳定币
　　传统的硬锚定稳定币包括 USDT、USDC。
　　defi的抵押资产代币也需要稳定币。Dai币是最早的MakerDAO项目推出的稳定币。
　　一代 AMPL
　　二代 ESD
　　三代 Basis
　　支撑工具: 预言机
　　Defi在运行中需要预言机。原因在于，只有预言机，才能提供Defi能正常运行的所有数据。
　　由于defi所使用的工具是去中心化的，因为他们不能使用中心化的数据来源，这些数据可能被伪造、篡改。Defi运行所需的智能合约，只能存在于区块链上，只能取得区块链上的数据。还有其他链下的数据，比如天气，体育赛事的结果，都只能通过预言机获得。
　　预言机充当了Defi世界和外部世界数据沟通的桥梁，中介。当然，预言机也有可能被操纵，因此要选择值得信任的预言机。
　　目前，最主要的预言机是Chainlink。Chainlink 提供了数据过滤器，能够正确地激励数据提供方，提供真实可信的数据。Chainlink的节点，是通过信誉度和可靠性选出来的。