582亿豪赌的时代

　　美团创始人王兴曾在饭否中讲过这么一个故事:他的一个朋友早年间投资了宁德时代，然后有幸去参观了创始人曾毓群的办公室，当他朋友看到墙上挂着＂赌性更坚强＂的时候瞬间就被震惊到了，感慨曾总果然是福建人，于是反问曾总为啥不挂＂爱拼才会赢＂，曾总正色道:光拼是不够的，那是体力活，赌才是体力活！不知道小伙伴们看完之后有什么感触？反正老书是若有所思，感慨一个赌字将企业家的雄心壮志深刻的表述出来，小伙伴认为是野心也行，意思都差不多，反正就是要干一番大事的壮志雄心。不过老书也得提醒一点，企业家的这个＂赌＂和牌桌上的＂赌＂以及股市中的＂赌＂是两码事，人家那是站在时代趋势的风口上去赌行业发展，而后两者完全就是去赌运气而已。
　　既然要＂赌＂大的，那就去赌一个时代，在站稳脚跟之后自然就得乘胜追击，平定诸侯，开疆扩土！这不去年才刚搞完200亿的定增的宁德时代就乘胜追击，抛出了582亿的定增方案。消息一出，立马引爆了市场，老书翻了一下网友们的评论，基本上都是骂声一片，认为这是在赤裸裸的抢钱；也有少部分网友认为这是资本市场的规则而已，没必要过度解读。很多媒体和自媒体也在第一时间对这个事情进行了点评和剖析，老书就不在这里趁热点和班门弄斧，下面老书从投资思考角度谈几点不成熟看法:
　　1.怎么看待定增这个事？答案是平常心看待！定增本来就是企业再融资的一个渠道，是企业发展壮大的一个重要方式，属于你情我愿的一个事，只要不违法违规就行。从市场时机来看，一般企业融资或者再融资都是在市场行情较好或者企业高光的时候，这个时候机构才愿意掏钱参与定增，这就和牛市的时候机构抢着发行新基金是一个道理，只不过参与企业定增的是机构，而参与新基金发行的是个人投资者，不过老书也得提醒一点，机构参与企业定增的钱也来自个人投资者，只是这些投资者的级别比较高，属于市场中的合格投资者而已。
　　2.为什么企业不用自有资金扩建？答案是企业没那么多钱！老书翻了一下宁德时代去年的年报，货币资金那一栏是684亿，今年一季度是716亿，去年的净利润是55.83亿。所以总不能把全部身家都拿出去扩能增产吧，企业要是账户里没有充足的现金流，一旦发生流动性风险，瞬间就会倒塌，这样的例子很多很多，远一点的如乐视、近一点的如苏宁，以及现在的恒大。
　　那么可能就有小伙伴有疑问了:为啥实控人不减持去扩产增能？这个问题问得很好，老书当然不知道答案，所以老书只能＂猜＂，认为原因如下:一是实控人减持对二级市场影响很大。宁德时代目前市值1.17万亿，但每天的成交量不足1%，实控人曾毓群的股份占比为24.53%，股本为5.71亿，按照当前的股价500元计算，得减持1亿多股本，要知道当前公募基金总持股数才1.93亿，实控人要是这样减持，二级市场肯定是接不住的！
　　二是会打击投资者信心，实控人或者管理层在高点减持，都会打击投资者信心，会被市场解读为管理层自身都认为当前的股价严重脱离基本面，市场自然也会用脚进行投票。三是定增能扩大统一战线，能参与定增的机构必定都是财大气粗或者有一定实力，自身带光环的那种，比如去年参与的高瓴资本，他们的加入会给企业带去发展的资源。
　　3.机会在哪？这应该是小伙伴们最关注的！按照披露的定增计划，定增额不超过582亿，发行股份不超过2.3亿股，都按上限计算是253元/股，目前的股价是502元，相差将近一倍，肯定不会是这个价。但如果按照当前价格的80%增发大概是400元一股，并没有多大吸引力，而且锁定期只有六个月，不确定性太高。所以老书猜测后续机构可能会通过打压股价的方式来参与定增，按照253元/股的价格推算是316元，在当前的价位还要跌37%，这个跌幅不太现实。所以老书估算可能的价格应该在400-450之间，这样计算定增的价格在320-360之间，按照目前的价格计算，参与定增的机构有将近40%左右的利润。
　　这只是理论上的计算数据，在实际中还得考虑反身性和机构之间的博弈，比如那么多的公募基金，会不会出现提前抢跑的情况，因为定增的时间只有六个月，而且又可以在二级市场流通，机构之间会不会产生:与其等参与定增的六个月后来减持打压股价，还不如我现在就跑的思想！另外就是这样的预期一旦形成，就会引发市场的连锁反应，形成反身性。不过从投资的角度上来说，如果你继续看好新能源板块，而这次定增能砸出来一个大坑，倒是一个不错的上车机会。另外老书再提醒一点，不管机构们在宁德时代这里怎么博弈，与其相关的上中游企业肯定是收益的，比如提供原材料的企业、提供设备的企业以及有业务往来的企业。
　　老书不持有宁德时代，所以上面的分析只是自己的投资思考，不构成投资建议，小伙伴们请理性看待！