股票发行注册制相关制度规则施行，标志着A股进入全面注册制时代。在具有中国特色的全面注册制下，资本市场全面改革进一步深化，A股生态将会重塑。对于信托公司而言，其标品信托、股权投资信托、家族信托将迎来新的发展空间。
　　加大权益投资探索力度
　　在核准制下，新股投资收益较高，市场整体长期收益吸引力不足，短期博弈的投资行为较为盛行。权益类标品信托收益率波动较大，对主动管理能力要求较高，发行规模受市场行情影响较大，总体信托资产规模占比不高。根据信托业协会统计的数据，截至2022年三季度末，投向证券市场的资金信托规模为4.18万亿元，同比增长1.12万亿元，增幅36.80％。不过，当前信托公司标品信托业务主要以债券类投资为主，新成立信托中债券投资类占比超过85％，标品信托整体收益水平难以获得较大幅度提升。
　　在注册制下，交易机制更加市场化，优胜劣汰机制不断完善，汰弱留强将更加突出；具备专业判断能力和长期追踪能力的机构投资者在股市中的重要性日益凸显，机构投资者和境外投资者占比将提升；A股退市和信披违规处罚力度加大，炒新、炒壳等投机活动能够得到有效遏制，市场资金向优质企业汇集，进一步提高资本市场发挥直接融资的作用，A股长期投资回报将进一步提升。当前社会理财资金配置由非标类资产向标准化资产转移的趋势明显，加快做强做优做大证券市场类信托业务已基本成为行业转型共识。若A股长期投资回报进一步提升，信托公司必将加大权益投资探索力度，加强主动管理能力，提升收益水平，提高资管市场的竞争能力。
　　在持续压降非标融资类信托业务规模背景下，信托公司积极开展VC/PE、定增等股权投资业务。不过，在核准制下企业上市平均实际审核周期在一年以上。若受市场行情及政策调整等因素影响，容易形成IPO堰塞湖，部分企业只能选择海外上市或放弃上市。股权投资类业务周期与信托产品运行周期匹配度较低，极大制约了相关信托业务开展。据统计，截至2021年末，61家信托公司运用自有资金开展长期股权投资的规模余额为1025.89亿元，占自有资金的比重为12.22％；运用信托资产开展长期股权投资金额为1.60万亿元，占信托资产规模8.04％。
　　在全面注册制下，自受理发行上市申请文件之日起，交易所审核和证监会注册的时间总计不超3个月，发行效率大幅提升；定价配售更市场化，持续监管更严格。因而，PE业务退出效率提高，再融资渠道更加便捷、高效。在行业方面，战略性新兴行业、重大战略项目等将优先获得支持。例如，科创板定位硬科技，支持新一代信息技术、高端装备等六大领域高新技术产业和战略性新兴产业，限制金融科技、模式创新企业，禁止房地产、金融、投资业务等企业；创业板服务＂三创四新＂，发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，禁止产能过剩、学前教育、学科类培训、类金融业务企业上市；北交所主要服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业，对金融业、房地产等行业所属企业持不支持的态度。面向科技类、重大战略项目类的股权投资业务将是重点发展方向，信托资产规模将有所增加。
　　股票资产配置比重将不断提升
　　在财富管理信托方面，2022年末，银保监会对资产服务信托中的财富管理受托服务信托进行了丰富与细化，增加了家庭服务信托、其他个人财富管理信托、企业及其他组织财富管理信托。在资产配置方面，家庭信托投资范围限于投资标的为标准化债权类资产和上市交易股票的公募资产管理产品或者信托计划，投资期限不低于5年。家庭服务信托业务以较低的财产门槛为其发展创造了更为广阔的市场空间。此外，家族信托等其他财富管理信托资产配置需求也在不断提升。
　　不过，A股长期以来上市标准较为严格，金融类企业占比较高，优质投资标的较为稀缺，对配置资金吸引力不足。从融资规模来看，2019年直接融资占比仅为14.73％，发达国家则接近70％；在市场结构中，央企上市公司总市值约为24.25万亿元，占A股总市值的比例约为27.4％；其中，金融类企业占据绝对比重。而包括阿里巴巴等互联网龙头在内的中资科创企业赴境外上市；从整体规模来看，2021年末，A股证券化率达到84.3％，美国同期则接近300％，日本也超过120％。随着注册制的实施，A股上市条件更加包容，市场规模有望上升，新兴行业占比将进一步提升。随着A股市场规模扩大，长期收益水平提升，股票资产将成为财富管理重要的配置标的，配置比重将不断提升。
　　（作者单位：中诚信托投资研究部）
　　本文源自中国银行保险报

荣耀70加速离场，曲面屏IMX800高频PWM调光，12256G售价亲民秋日生活打卡季随着时间的不断前进，万千事物都在变化，智能手机也不例外，有消息称骁龙8Gen2会在年底登场，而厂商们都在准备新机，特别是没有骁龙8产品的荣耀，到时候抢首发也不一定，那性能价格比超越神舟？一文读懂12部机械革命2022款笔记本前不久我们盘点了价格屠夫神舟全部的2022款战神家族游戏本（详见价格屠夫？拒绝翻船！一文读懂神舟2022款战神游戏本的优缺点）。实际上，神舟在今年的性能价格比谈不上最高，这主要是受硬核预测未来10年楼市总值涨50，股市总值涨4。3倍说到投资渠道，对于我们来说无非也就那几样房产股票基金贵金属投资等等。而受众面最广的，无疑就是房产和股票了。那么问题来了，未来10年哪一个投资潜力大呢？这是一个很有意思的问题，下面我拾忆拾遗NBA史蒂夫纳什的球员生涯没有如果，只有遗憾史蒂夫纳什1974年2月7日出生于南非约翰内斯堡，他的父母都是英国人。在纳什1岁时，与父母定居加拿大。纳什爱好广泛，足球篮球冰球他还拿过三次国际象棋的冠军，也曾获得过英属哥伦比亚最郑薇正式离任！专心执教中国女篮，CBA名宿走马上任，冲击三连冠就在WCBA即将开启新赛季的时候，却曝出了一个重磅消息，带领内蒙古女篮拿到了两连冠的主帅郑薇意外离任，她不会继续担任内蒙古女篮的主帅，未来将会专心执教中国女篮。而中国女篮教练团队的17分5三分，加盟湖人崭露头角！再也不怕失业了，湖人签约赌对了NBA新赛季发生了很多令人意想不到的事情，例如，卫冕冠军勇士队最近问题不断，接连输给魔术队活塞队和黄蜂队等弱旅。勇士队现在4连败，战绩3胜6负，西部第12名。湖人队现在2连胜，战绩潜望丨信贷中介灰产调查套路背后的利益与共谋点蓝字关注，不迷路您好，是X先生吗？我这边是XX银行信贷中心，有一笔30万元的授信额度给到您，您需不需要？相信很多人都接到过类似银行贷款销售的电话，大部分人说完不需要后就会挂断电话傻不傻不是智商说了算，是利益决定的，趋利避害是人的本能这世界有三种人，一种是傻，另一种是不傻，第三种是半傻不傻。傻子是少数，不傻的也是少数，半傻不傻的是绝对多数。因为半傻不傻的可以变，傻还是不傻完全由需要决定。古有赵高指鹿为马，看明白人在利益面前没有原则1人在利益面前没有原则。2其实爱情是有时间性的，太早或是太迟认识，结果都是不行的。20463总不能还没努力就向生活妥协吧。隔壁老樊我曾4你看啊，咱们的爱情多么荒唐啊，竟连分手都不是首饰我只喜欢戴手表和镯子，每一个首饰里都有浓浓亲情和暖暖的爱有个美女在朋友圈晒首饰，一箱子首饰真的很漂亮，还有香水包包，说女人就要给自己最好的。说喜欢就买下来，不然等哪一天不适合自己了，留下遗憾。她是卖珠宝的，当然首饰多了。不得不说现在微商蓝天白云，红花绿叶，怡神养心，美不胜收世界上最美丽的图画在哪里？那一定得去大自然中寻找，因为大自然是一个神奇的画家魔术师。大自然能绘制出五彩斑斓的颜色，大自然能变换出神奇美丽的风景。每当我们置身于大自然，都会被它美丽的直击调研绿盟科技（300369。SZ）签约渠道突破5000家云安全领域相关产品已是收入重要组成部分智通财经APP获悉，10月28日，绿盟科技（300369。SZ）在接受调研时表示，2022年19月公司实现营收13。88亿元，同比增长12。64，其中第三季度营收5。53亿元，同比越南经济为啥扛不住了？最近两年，越南经济被吹上了天，但如今大概率是扛不住了。2022年受疫情美元加息能源危机的三重折磨，亚太经济圈的小伙伴也是一个比一个惨，只有越南是个另类，三季度GDP暴涨了13。7，抖音超火的相机水印，现已支持iPhone14系列话说前几年iPhone相机水印在抖音上很火，其实就是在照片上打上由iPhone拍摄的文字和苹果logo水印，比如下面这种为此我早在三年前就制作了iPhone相机水印快捷指令用来快速是郑州离不开富士康还是富士康离不开郑州？众所周知，富士康是郭台铭于1974年创办的一家专业生产3C产品及半导体设备的高新科技集团（主要是代工），总部位于中国台湾省新北市。以台湾为中心，富士康的业务版图延伸发展到中国大陆印联想双11校园热爱活动上线，YOGA投影仪闪现全国高校11月5日11日期间，联想将在全国8大区联想idea精英汇高校举办100种热爱2022联想校园热爱季的限定特辑活动校园热爱快闪，与学生群体共同唱响青春热曲，记录每一次热爱的绽放。据穆雷谈绝平中投就是自信地去得分没投进下次还会接着投直播吧11月6日讯老鹰队今日经历加时赛，力克鹈鹕队，德章泰穆雷在常规时间尾声命中关键中投，将比赛拖入加时。赛后，德章泰穆雷接受采访时谈到了这个回合就是去得分。这就是我的真实感受。我湖人独行侠商讨交易！威少换小哈达威和丁威迪北京时间11月4日，NBA新赛季常规赛激战正酣，在之前结束的一场西部对决中，凭借着詹姆斯和戴维斯联袂爆发，最终，湖人主场120比117战胜鹈鹕，取得两连胜的同时，暂时以2胜5负战绩我们真的进入电动车时代了吗？未来十年，我们能在自动驾驶的出租车里吃着火锅唱着歌吗？借助卫星互联网，没有信号，我们也能用手机看视频吗？当量子计算成熟后，人类将会进入一个怎样的世界？随着科技进步，这些关于未来生活纯电续航全球第一！极氪009的卷，埃尔法难顶，理想L9扛不住11月1日晚上，乌镇，极氪009上市之夜，作为极氪智能科技CEO的聪聪（安聪慧）很忙碌，也很兴奋。在发布会舞台上，他洋洋洒洒地解答灵魂5问，瞬间引爆线上线下。发布会之后，他疾步来到今年可盈利，李想凭啥那么飘？风谲云诡的新能源汽车行业，最近格局又发生了变化。曾经一马当先的蔚小理，10月份销量排名已经被埃安哪吒问界三家车企取代。然而，比销量下滑更惨的是，当交付量营收和毛利率纷纷向好之后，蔚11月4日NBA伤停华子ampampamp戈贝尔出战成疑字母哥可率队出战截至11月4日上午1130，NBA常规赛各队伤病触发健康与安全协议汇总更新焦点赛事伤停报告周六0700NBA常规赛篮网VS奇才篮网欧文缺席禁赛西蒙斯缺席左膝塞思库里出战成疑左脚踝沃