豆粕二号黄大豆涨停菜粕涨超8！能化品全面走强，油气股飙升！发生了什么？

　　新华财经北京2月7日电（左元）受假期外盘原油、豆类大涨拉动，国内油脂油料、能化品7日早盘大幅上涨，截至发稿，农产品中，豆粕、二号黄大豆上涨8%，双双触及涨停，菜粕涨超8%，豆油涨超6%，棕油涨超5%；能化品方面，液化石油气涨超7%，低硫燃料油涨超6%，PTA、SC原油、沥青涨超5%，塑料、PVC、PP、沥青、苯乙烯等涨超4%。
　　多家机构下调南美大豆产量，外盘豆类假期大幅上涨
　　春节期间，南美干旱天气延续，1月29日至2月4日，巴西南部及阿根廷大豆产区降水非常稀少，且根据气象模型预测，2月6日-10日干旱天气将继续维持。
　　巴西南部南里奥格兰德干旱未能得到有效缓解，加剧了减产的预期。市场各大机构（STONX、Datagro、Agrural等）普遍把巴西大豆的产量下调到了1.3亿吨以下，比USDA上月预估下调了900万吨，相当于全球减产2-3%。此外，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷大豆种植工作已经完成。因此前恶劣天气的影响，将2021/22年度阿根廷大豆产量预期从4400万吨下调至4200万吨，种植面积为1630万公顷，低于2020/21年度的1690万公顷。
　　与此同时，南美减产及农户惜售导致美国大豆销量猛增。数据显示，美国农业部上周美国对中国大陆装运728352吨大豆：截至2022年1月27日当周，美国对中国(大陆地区)装运728352吨大豆。前一周美国对中国大陆装运640876吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的51.60%，上周是49.38%。
　　南美天气恶化，资金蜂拥入场。根据CFTC报告，截至2月1日，大豆非商业投机净多单19.3373万手，较前一周增加44501手；大豆油净多单7.441万手，增加5938手；美豆粕净多单9.8839万手，增加19821手。
　　受此影响，假日期间，美豆大涨7%，美豆粕上涨9%，油脂涨幅相对较小，美豆油上涨1.25%，马棕油涨幅约为2.3%。
　　海外豆类市场价格大幅上涨直接推动了国内油脂油料的涨停潮，而豆粕、菜粕等价格的大幅上涨又进一步导致了下游生猪成本的上涨，大连生猪期货盘中也出现了显著上涨。
　　中信建投期货分析指出，时隔短短一个月，巴西大豆1.44-1.45亿吨的产量预估就随着干旱的反复发生调降至1.25-1.3亿吨，加上阿根廷产量预测已经到达4000-4200万吨的区间，2000万吨的产量下调展现出了关键生长期月度级别的波动能力。此外，下周四（2月10日）即将迎来MPOB2月供需报告，根据SPPOMA及船运调查机构统计，马棕1月产量预计环比下滑12.4%，而同期出口降幅在25.91%-27.08%，按此测算马棕1月末库存或落在160-165万吨区间，较去年12月末的158万吨有所回升。在大量交易印尼出口限制及俄乌紧张局势可能为马棕出口带来的利好之后，短期市场关注点可能回到马棕1月库存的止降转升上来，这将一定程度削弱棕榈油的看涨热情。
　　中信建投期货认为，在美盘油粕比回落的引导之下，节后国内油粕可能也将迎来粕强油弱的局面。考虑到国内豆粕库存在节前已降至32.91万吨的同期低位，且2-3月油厂开机受限于大豆偏低到港及油厂检修，春节期间美豆暴涨更有可能兑现为节后连豆粕的涨停。但多油空粕套利解锁反而有可能打压油脂表现，对内盘油脂涨幅不应抱有太高期待，关注豆油及棕榈油05合约1万整数关口压力表现。
　　原油价格大涨 能化品股期同涨
　　春节期间，国际油价继续大涨，其中WTI原油涨超5%，布伦特原油涨超4%，继续刷新逾7年新高。
　　受此影响，国内能化品今日大幅上涨，截至发稿，液化石油气涨超7%，低硫燃料油涨超6%，PTA、SC原油、沥青涨超5%，塑料、PVC、PP、沥青、苯乙烯等涨超4%。股票市场油气板块也大幅走强，中海油服、中曼石油、洲际油气等多只股票触及涨停。
　　据混沌天成期货分析，国际油价大涨的原因主要有以下几个方面：
　　（1）全球油品终端消费继续回升。美国交通部公布的最新高速行驶里程显示，1月16日当周里程绝对值比2019年同期高0.1%。TomTomGoogle mobilityApple mobility三大道路监测机构数据显示，截至2月2日当周，欧洲、北美和亚太的终端道路交通量都出现了见底回升，支撑成品油裂解价差和原油价格。
　　（2）全球原油供应依旧难以放量，且有供应中断的风险。美国EIA最新报告显示1月28日当周美国产量从1160下降到1150万桶/日。据彭博社调查，OPEC的13个成员国 1 月份产量仅增加了5万桶/日，因为整个集团的小幅增长被利比亚每天14万桶的下降所抵消。OPEC+联盟中的10个欧佩克国家增加了16万桶/天，约为其目标数量的三分之二。俄罗斯1月份提高了石油产量，但可能连续第二个月低于其OPEC+配额。
　　此外，目前冬季风暴席卷美国中部，当局仍保持对得州和大平原地区的寒流警告，预计气温可低至负17摄氏度。得克萨斯城在严寒天气中遭遇停电，一些炼油厂停产，德州当地原油产量下降了4000桶/日。后期还需要进一步关注事态的演绎。
　　（3）低库存格局延续。EIA报告显示，1月28日当周美国原油库存下降104万桶，库欣库存下降117万桶，汽油库存增加211万桶，馏分油库存下降241万桶，不包括SPR在内的油品总库存下降580万桶，库存继续下降，利好油价。
　　（4）沙特上调3月OSP。沙特阿美上调了对亚洲、美国和欧洲客户3月份的OSP，原油月差继续走高。
　　综上，混沌天成期货认为，原油价格创出七年新高背后主要驱动是需求的强势攀升。目前，全球三地的汽柴油裂解价差都位于五年同期偏高或最高，汽油裂差最为强势。考虑到供应难以放量，库存又持续低位，原油价格突破后仍将继续走高。不过，春节期间美国解除了部分对伊制裁，释放积极信号，后期需要关注伊朗核谈判进展。
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