在美联储3月FOMC作出暂不加息、点阵图预期今年不加息且2020年加息一次、决定今年9月末停止缩表、下调今明两年的GDP增速和PCE通胀预期等一系列重要决定后，美东下午2点30分，美联储主席鲍威尔的新闻发布会开始。 鲍威尔称，美联储将保持耐心，并保持观望状态，希望维护美国经济强劲增长的前景。目前就业市场强劲，通胀接近2%目标，预期2019年美国经济增速依旧坚实，但小于2018年过于强劲的涨势。鲍威尔：由经济前景＂正名＂的政策调整 可能还要等一段时间 他表示，距离经济前景需要作出政策调整可能还有一段时间，可能会在一段时期内维持资产持有规模，资产负债表计划将是透明和平稳的，而联邦基金利率仍是货币政策的主要工具。 他表示，美联储的首要目标是实现经济持续扩张和就业稳定。美国月均就业人数增幅已经放缓，增速小于2018年的强劲势头，但可以满足新进入的劳动力需求。零售销售疲软，或表明消费者开支放缓。 他认为，美国本土和海外的形势都要求美联储予以关注。2018年9月以来的数据表明，美国经济增速的放缓程度超过预期；全球增速疲软，可能会对美国构成逆风。欧洲等地的经济增速显著放缓，英国脱欧和贸易谈判也构成风险。 财经媒体CNBC在直播节目中评价称，市场整体上对鲍威尔的观点一致性感到满意。 从今年1月开始，他就不断强调＂对加息保持耐心＂和＂依赖经济数据作决策＂等要点。鲍威尔表示，薪资上涨并不会让他对通胀感到烦恼，而他对美国经济形势和就业市场的＂唱好＂，也符合他的一贯做法。 其分析师特别提到，＂鲍威尔没有在贩卖恐慌。＂鲍威尔：美国经济今年前景正面 不寻求用货币政策影响美元 不过他认为，美联储的展望整体上偏正面，欧洲经济并不是出现衰退。特朗普政府关税与美国经济规模之间的相关性偏低，美联储将感受到海外经济增速放缓的影响。 他强调，最新的经济预期概要（SEP）中，利率预期并非FOMC的政策决定，只是一种预期。美联储一直都听到大量对关税的担忧，在商界看来，关税是一个突出的担忧，但现在很难衡量不确定性对经济的影响。 他＂的确认为＂赤字是一个重要议题，美国联邦政府的债务增速绝对不能超过经济增速。但整体而言，美联储并不认为目前的金融脆弱性偏高，银行业的资本状况好于08年金融危机之前。 值得注意的是，鲍威尔在回答记者问时不断强调＂美国经济今年的前景是积极、正面的＂，似乎想要缓和＂今年不加息、且下调经济增速预期＂带来的＂经济下行＂担忧。 他认为，当前有限的数据并未就政策行动发送信号。FOMC预期美国经济增长接近2%、通胀接近2%，都是对前景有信心的利好迹象： 我们也非常关注风险，例如全球经济增长放缓，贸易和英国脱欧等正在进行的风险仍没有解决方案等。目前有限的数据显示美国经济增速放缓，但今年的底层增速本身还是相当积极的。 他拒绝置评特朗普政府的GDP预期，称很难确切地知道潜在的GDP增速。税收和开支政策已经在2018年支持需求。财政措施应当已经产生一定程度上的供给侧效果。劳动力参与率上升，是非常好的迹象。 被问及如何评价本次FOMC决议发布后，美元指数由涨深跌、并一举跌破96关口的现象时，鲍威尔表示，美联储并不寻求通过FOMC政策来影响美元汇率。鲍威尔：零售销售波动和通胀不达标 是保持耐心的主要理由 在提到占据美国经济近七成的消费活动时，鲍威尔再一次强调＂保持耐心和观望状态＂，但认为12月过于疲软的零售销售数据可以忽略不计，美国家庭的基本面依旧向好： 因为消费的基础是经济基本面，目前美国拥有高水平的新增就业、非常低的失业率、薪资在增长、消费者信心已经反弹至去年夏天的水平，说明消费还是会支持底层经济的增长。12月零售销售数据与其他数据没有保持一致，我们会耐心等待和观察未来的数据。 稍后在谈到＂通胀＂问题时，鲍威尔再一次强调＂耐心＂。他表示，在过去近十年的美国经济复苏周期中，美联储尚未令人信服地实现＂对称的2%通胀目标＂。而没有实现通胀目标是美联储保持耐心的理由之一。 他还主动在问答环节提到了＂缩表＂。预期到2019年年底，资产负债表占GDP比重大约为17%，而峰值时期占比为25%。他表示，美联储并未尝试让美债收益率曲线趋平，根本没有尝试延长资产负债表中所持债券的到期时间，将很快决定资产负债表的构成。 华尔街见闻发现，2017年美国GDP总量为19.39万亿美元，2018年和2019年都实现经济增长的话，按照17%的比例，2019年底的美联储资产负债表规模大概在3.5万亿美元上下（甚至更高）。这个数值本身恰好符合市场预期。 本次新闻发布会只持续了35分钟。美东时间下午3点16分，鲍威尔主席的记者会结束。他的结束语也颇为＂语重心长＂。值得注意的是，他一开始就强调，点阵图的利率预期并非正式的政策决定，只是一种预期： 我们按兵不动，是因为政策处于良好状态。我只是想说，我们现在所处的位置（place）不错，我们会小心和耐心地观察。如果前景进一步明朗，我们也会随机而动。市场对记者会如何反应？ 鲍威尔新闻发布会前几分钟，美国三大指数一度悉数转涨，随后道指转跌。银行股集体下跌，高盛、在美上市德意志银行跌超2%，美国银行跌1.8%，摩根大通、花旗、富国银行跌超1%。 鲍威尔记者会结束后，美股变动不大，道指跌超20点，标普500指数和纳指维持涨势，FAANG五大科技股集体大涨，记者会期间，纳指涨幅一度扩大至0.64%。 美元指数跌0.5%，交投95.94，仍不足96关口。记者会期间，美元指数跌幅扩大至0.66%，报95.79，自美联储公布利率决议之后跌超60点；离岸人民币兑美元一度涨破6.68元关口，日内涨近380点。 现货黄金涨0.6%，接近1315美元/盎司。10年期美债收益率跌7.2个基点，交投2.541%，记者会开始5分钟内曾跌破2.53%，不断刷新2018年1月以来最低。 记者会期间，5年期和30年期美债收益率利差扩大至65.5个基点，该收益率曲线为2017年11月以来最陡。美国通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上涨，完全收复美联储暗示2019年不加息之后的跌幅；5年期美国通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率报1.912%，10年期报1.971%。 （更多精彩财经资讯,请下载华尔街见闻App)