中国的汽车整车行业,可以用一个惨字来形容
中国的汽车整车行业,可以用一个"惨"字来形容,赚钱的难度比登天还难。江淮汽车2021年报,若考虑到资本化会计处理美化报表的成份,实际上每卖出一辆车,江淮就会亏损4394元。如果你觉得它是在做公益让消费者薅羊毛那就错了,是它的上游供应商在薅它的羊毛,车卖得并不便宜,性价比一点都不高。
不过,国内的整车上市公司谁也别嘲笑江淮汽车,都是半斤半两,只有更惨,没有更好。在所有整车上市公司中,若是以2020年报扣非净利润减去资本化会计处理部分,实际上真正盈利的汽车整车上市公司只有3家:比亚迪、上汽集团、江铃汽车。其中每卖出一辆车,比亚迪能赚4900元,上汽集团每辆车能赚2888元,江铃汽车每辆车能赚255元。别看比亚迪、上汽集团好像比江铃汽车要好一些,实际上这两个大冬瓜营收中有相当大的零部件占比,靠着零部件的收入支撑门面,整车依旧不赚钱。真正最赚钱的是江铃汽车,别看只赚了255元,主要是当年兵器集团塞了两个拖油瓶发动机与重卡业务,直接拖累江铃汽车10年业绩扑街。为了堵住二股东福特不满的嘴,只能通过异常大度分红来解决。
国内燃油汽车之所以如此惨烈,并非是股权设计出了问题,因为不管是国资、民资还是合资,报表整体表现就是写满了平庸。当然了,这丝毫不耽误它们的掌舵者自吹自夸。归根结底,是自主研发能力的全面扑街,以及上游供应链制造能力的云泥差距,以至于具体来看是被上游供应商薅羊毛,再具体一点就是被外资薅羊毛,单单是高端机床这一块,就被日德吊打,跟小时候偷偷去河里洗澡,被大人发现捆起来,绑在树上,树条一抽一道红印。若是我们的汽车工业起步晚,若是跟第二次工业革命比,那当然晚。但是很多上市公司已经成立二三十年,思路还是市场足够大,一切都外买,然后组装一下,这种思路在国内同行之间只有更内卷,连竞争一词都不配。
在电动汽车领域,比如电动三傻,思路也是如此。千万不要嘲笑谁进军电动车晚了些。只要长江黄河不碰面,什么时候都不晚。因为玩法都千篇一律。就是个大型流水组装厂,营销大于产品。碰瓷与追随是永恒的主题,要想做好电动车,国内的创业者第一品质就是不要脸,只要做到了这一点,基本就可以拥有一大批拥趸者。
小米手机的案例,刺激了一大批狼子野心的组装创业者,其实只要环境允许,国内的创业者恨不得明天就能出电动飞机、电动航母、电动坦克ppt,然后去拿A轮融资。
所以,卖车的不赚钱,卖汽车零部件的上游供应商赚得盆满钵满。只要更多的创业者进入,汽车零部件的订单就会排满,这里面由于电动与燃油的玩法不同,原理不同,外资薅羊毛就不能全方位无空隙。
围绕电动汽车的核心设备的全球并购,也是最近一两年电器上市公司最爱布局的产业,这些老牌电器公司当然知道不能放过打蛇七寸,逮住三傻、四傻……薅羊毛的机会。直接入股电动汽车,我个人认为可能是眼神不太好,或者纯粹是为了多一个概念,为自家股票做一点广告性质的宣传。所以,电动汽车的核心部件,恰为投资者关注的重点。
苹果手机进入4000元,特斯拉进入20万,一定会血洗手机、电动汽车领域。尽管国内的手机商说要做全球第一,国内的汽车商说要卖得比奔驰宝马贵。总之,组装本质为核心灵魂,你跟他说价格,他跟你说服务,你跟他说服务,他跟你说情怀,你跟他说情怀,他就敢把股票一股脑全部都给你接盘。
以前我觉得,互联网不要脸,后来我觉得手机商不要脸,后来遇到电动车,才知道前两位是真的弱爆了,跟电动车比起来,前两个简直猪狗不如。