沙弥早盘内参（今日难有起色）2021。12。20

　　【盘面回顾】
　　外有美联储议息会议提出的Taper幅度由每月150亿美元提升至300亿美元，2022年有三次加息预期，英国央行加息15个BP的影响，内有中央经济工作会议对A股市场提振，央行未下调MLF利率对市场情绪影响，多因素共振，上周大盘走出高开之后冲高回落走势。最终，上周大盘以下跌0.93%收盘，创业板下跌0.94%，两市总成交量较前一周减少约3.05%，场外资金开始观望，但场内资金仍保持较高的交投热情，市场赚钱效应仍存，市场情绪有所回落，市场信心等待补足。上周受多因素影响，元宇宙、特高压等题材板块回暖，市场以消息面为主导，上周涨幅较好的为电力、文化传媒、煤炭、环保、特高压、元宇宙、建筑建材等，表现较弱的为汽车、锂电、机场、医药生物、餐饮旅游、半导体、家电、食品饮料等。量能小幅减少，赚钱效应回落，亏钱效应上升，题材炒作回暖，蓝筹拖累指数，市场明显缩量，大盘冲高回落，是上周盘面主要特征 。
　　【昨日预判复盘】
　　指数调整预判准确，但跌幅超预期，年内创新高难度加大。
　　【逻辑解析】
　　上周，美联储宣布提高每月减少购债规模，由150亿美元提高至300亿，预计明年4月份完成Taper，明年5月有望进入加息周期。随后，欧洲央行发布最新利率决议，维持主要再融资利率在0%不变，维持存款利率在-0.5%不变，维持边际贷款利率在0.25%不变，甚至欧洲央行还表示，明年第二季度开始将把每月购债规模从200亿欧元提高至400亿欧元，这意味着欧洲央行货币政策将与美联储反其道而行之，美联储的货币政策对其它经济货币政策影响有限。
　　正当市场预期欧元区不会紧随美国之后进入货币紧缩周期之际，在全球金融市场从之前的忐忑不安，转向‚靴子‛落地后的平稳之时，英国央行却突然宣布加息15个BP。英国央行的突然降息，虽幅度不大，但对市场心理影响较大，让市场刚稍微松弛的心态再度转为紧张，全球金融市场走势也再度动荡不安，尤其是股市的走势可谓跌宕起伏，盘中大幅波动，市场担忧全球加息潮开启，一旦加息潮形成，则全球资本市场的估值空间将受到压抑，市场风险偏好将降低，这是全球金融市场大幅波动的内在原因所在 。
　　大盘走出冲高回落的回调走势，或许市场给出的答案是外在因素所扰动，美联储‚鹰派‛政策多导致的外盘跌宕起伏走势影响所致。但我们的观点则有不同，上周国内大盘走出冲高回落走势，原因并非外在因素影响，也非央行未下调MLF利率影响，也就是说大盘回调不是系统性调整，而是白酒、新能源、半导体及医药板块的轮番回调的结构性风险释放所致 。
　　白酒板块大幅回调的原因是，12月15日国家市场监管总局就《白酒生产许可审查细则(征求意见稿)》向社会公开征求意见，征求意见稿规定‚白酒标签不得标注‘特供’‘专供’‘专用’‘特制’‘特需’等字样；生产年份酒的企业应建立年份酒质量安全标准，年份酒标签应如实标注所使用各种基酒的真实年份和比例‛，这意味着白酒企业通过虚假宣传抬高售价现象将得到抑制，再加之未来加大消费环节税收调节力度及研究扩大消费税征收范围，在一定程度上抑制了白酒的估值空间。
　　近期A股中的新能源股价走低，尤其是新能源汽车出现持续低迷走势，除了自身股价持续走高，估值处于一定的泡沫化因素外，更为关键的因素是，作为全球新能源汽车龙头的特斯拉股价出现了持续大幅回落走势，截至上周四，特斯拉股价从最高的1243美元/股跌至近期的922美元/股，跌幅高达25.8%，技术上由牛转熊。特斯拉股价的大幅回落，在一定程度抑制了全球新能源汽车的估值空间，中概股蔚来股价更是从67美元/股跌至30美元/股，跌幅为55%，小鹏股价也从高位回落了25%，特斯拉股价及中概股中的新能源汽车股价的回落，拖累了A股中新能源汽车板块的股价走势。
　　半导体及生物医药股的走低，还是与中美科技战有关。12月16日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布声明，以所谓‚违反美国外交政策或国家安全利益‛为由，将34家中国机构列入其所谓的‚实体名单‛，这些高科技公司多为研发半导体技术及通信技术，是中国的核心资产，也就在同一天，美将科技战扩大，以打击成瘾药为名宣布制裁4家中国药企及个人，这是上周生物医药及半导体上市公司股价出现大幅回落的原因所在。
　　【核心观点】
　　白酒、新能源、生物医药及半导体的股价回落，是上周A股市场走出冲高回落的原因所在，这些权重板块的回落拖累了相关50指数的下跌，进而拖累了大盘回调，但我们注意到，上周国证2000指数却逆市上涨了0.97%，可以说上周A股回调是指数回调，是结构性回调，并非全线的系统性回调 ，受多重内外因素影响，尤其是A股内在结构因素影响，上周大盘走出冲高回落走势，一定程度上影响了市场情绪，外在因素影响尘埃落定，内在影响又是结构性的，结构性因素仅改变大盘运行节奏，不改变大盘系统性震荡盘升的趋势，短线大盘盘中还有回调压力，但继续回调的空间有限，20日线附近有望获得支撑，本周大盘有望走出先抑后扬走势。
　　【技术分析】
　　上周大盘高开之后，盘中走出冲高回落、震荡调整走势，以最低点收盘，并呈价跌量缩态势。5周线继续上行，将对大盘形成支撑，价跌量缩的量价关系，周线MACD指标多头强化，所有周均线也多头强化，短线再度回落至5周均线将获支撑，并形成反弹走势。上周五大盘低开低走，一路震荡走低，以最低点收盘，并呈价跌量增态势，5日线及10日线失守，12月9日留下的缺口回补，价跌量增的量价关系，K线组合的‚吞没线‛，短线大盘还将惯性回落，20日均线及前期平台高点3626点附近有望对大盘形成支撑。
　　【今日展望】
　　周末关于北向资金影响的政策出台，对情绪面有所影响，预判今日仍有调整，支撑点位看3612，上涨概率较低，谨慎操作注意仓位 。