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ETF战略看上去很美华安基金兴业基金等产品遭市场淘汰

  截至8月26日,市场上共有557只ETF基金。
  而且ETF的增长速度越来越快。
  根据Wind数据,2019年末,全市场共269只ETF;而2020年末ETF数量已达368只,新增ETF达99只;截至8月26日,今年新增ETF已达189只,另外还有正在发行的ETF基金19只。
  而ETF发行井喷的反面是,今年ETF的清盘速度也在加快。
  2020年全年共有8只ETF基金清盘,而今年以来已有10只ETF基金清盘。
  业内人士认为,ETF基金"冰火两重天"的背后问题是ETF基金产品发行过多,产品同质化现象严重。
  发行井喷
  截至8月25日,今年以来新成立ETF的数量已达到189只,发行总份额超过1248亿份。
  与之对比,2020年全年,新成立的ETF数量为99只,今年以来新成立ETF数量是去年全年的190%。
  2019年全年,新成立的ETF数量为87只,今年以来新成立ETF数量是2019年全年的217%。
  总体来看,今年36基金公司发行了189只ETF基金中,其中,发行数量最多的是华夏基金,今年成立了19只ETF基金。
  国泰基金、易方达基金、富国基金、华宝基金、华泰柏瑞基金、银华基金等6家基金公司今年发行的ETF也超过10只。
  事实上,ETF基金的发行目前仍然很旺。目前正在发行的ETF基金(A/C类份额分开计算)19只,另有正在发行的ETF基金的联接基金8只。包括易方达中证稀土产业ETF、南方中证科技100ETF、华夏中证动漫游戏ETF联接基金等。
  观察发现,基金公司今年发行,以及正在发行的ETF基金产品,大多以行业和主题类基金产品为主。
  对于基金公司大力布局ETF基金,一位基金业人士解释,大家都在蜂拥抢占产品线赛道,ETF基金是有实力的基金公司必须必争之地,大家一般是拿到批文后就尽快发,ETF有首发效应,而且等风格轮动时,很可能轮到自家公司发的主题基金火了。
  但是,观察发现一个值得注意的倾向,不少ETF产品日交易量极小,其中超过200只ETF今年以来日均成交量不及0.1亿元。
  清盘加速
  硬币有两面,一面是今年ETF基金的大量发行,另一面则是今年ETF基金清盘加速。
  今年,多只ETF基金因规模不达标而拉响清盘警报。不少ETF因规模缩水、持有人数量骤减而清盘。
  8月18日,华安基金发布了华安沪深300低波ETF的清算报告。
  公告显示,该基金2019年3月7日成立时,基金总份额为3.76亿份,8月9日的最后一个运作日,该基金只剩517.68万份,规模0.05亿元。
  华安沪深300低波ETF属于大盘价值风格型,该基金最近1年收益为-2.94%,成立以来收益为5.03%,年化收益仅2.04%。
  自4月以来,该基金的交易量明显萎缩。
  对此,玄甲金融CEO林佳义认为,"ETF基金清盘是正常现象,主要是规模小难以维持,以及绩差基金被淘汰。目前行业处于早期发展阶段,玩家众多,市场争夺很正常。"
  实际上,目前大部分ETF基金以及ETF联接基金终止合同的原因都跟基金规模过小,触发了基金清盘机制有关。
  按照法规,在开放式基金合同生效后的存续期内,如果连续60日基金资产净值低于5000万元,或连续60日基金份额持有人数量达不到100人的,将触发基金清盘。
  今年清盘的ETF基金,以及ETF基金的联接基金比往年多了不少。
  Wind数据显示,2020年全年共有8只ETF基金清盘,而今年以来,还没到9个月,已有10只ETF基金清盘,另外还有4只ETF基金的联接基金也已清盘。
  今年清盘的10只ETF基金包括:兴业上证红利低波动ETF、兴业上证1-5年期地方政府债ETF、南方中证500原材料ETF、南方中证500工业ETF、华安沪深300行业中性低波动ETF、华安MSCI中国A股国际ETF、招商中债-0-3年长三角ETF、建信中证800ETF、华夏3-5年中高级可质押信用债ETF、富国恒生中国企业ETF。
  清盘的4只ETF联接基金包括:华夏3-5年中高级可质押信用债ETF联接A、广发湾创100ETF联接A、华安MSCI中国A股国际ETF联接A、广发中证京津冀ETF联接A。
  值得一提的是,目前ETF中仍有不少迷你基金,比如2021年二季报数据显示,基金资产净值低于5000万元"红线"的ETF基金有57只。
  两极分化背后
  造成清盘现象增多的背后问题是ETF基金产品发行过多,产品同质化现象严重。
  比如已获批的首批和第二批双创基金,皆为 ETF基金,总数达15只。
  作为同一类产品,集中发行上市,同行之间的竞争异常激烈。
  "一下子这么多只双创基金同期发行,太内卷了,之后估计没几个能活得久。"一位基金人士感叹。
  实际上,已上市的首批双创基金,资金流入的差异很大,Wind数据显示,易方达基金、华夏基金的双创50ETF,上市以来净流入额双双超过60亿元,而华宝基金、招商基金、嘉实基金的双创50ETF净流入额仅分别1亿、2亿、7亿。
  业内人士认为,在市场优胜劣汰的过程中,也会迫使基金公司更加聚焦有竞争力的产品,利于促进行业进一步回归本源。
  据业内人士介绍,指数基金基本上是强者通吃,其它都是陪跑。
  一位基金业人士认为,ETF讲究规模效应,规模越大跟踪指数能力越强,买的人越多,流动性也就越好,会形成正向循环效应。所以ETF产品的先发优势很显著,最终一个指数对应的ETF只有一只或两只活下来,其他的都可能被淘汰。
  "ETF同类产品的市场容量有限,比如沪深300指数基金,其实市场上做得比较大的也就是3家;科创50ETF基金,目前做得较大的只有2只;而一般的主题指数基金基本也是1-2家的容量。"一位基金人士说。
  对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,由于市场需求比较大,所以很多基金公司大力布局ETF基金。
  "ETF基金同质化比较严重,分化也很厉害。有些ETF基金规模做得大流动性好,受到投资者的欢迎,而有些ETF基金交易量很小,就不得不面临清盘的命运,所以ETF基金也是处在一个优胜劣汰的过程。"杨德龙说。
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