无论事态发展如何,两大关键都值得市场深思: 第一,瑞信带头推动银行业平稳解决Archegos问题,可惜行事却一盘散沙,终酿成世纪爆仓惨剧,反映出投行未能共建更严格的防火墙。 事实上,由于黄比尔曾涉内幕交易丑闻,高盛与他的商业往来有限,就算高盛证券业务部门尝试为他开户,也曾被高盛合规部门否决,如今也印证了合规部门把关的重要性,高盛可谓因了解而及早斩仓。 第二,被Archegos抛掉的股票不断涌现,但外界根本上对其总持仓一无所知,随着交易亏损接二连三地爆出,也留下了无数未解之谜。 最大的问题是:为何Archegos能在众多监管机构眼皮底下,仍获多间银行冒着高风险借出保证金呢?剑指现行政策一大漏弊:对家族基金监管相当有限,这些基金偏偏利用金融衍生工具持有大量股票,又无需披露持仓。 黄比尔早年曾涉内幕交易和试图操纵市场,而被香港证监会割席禁入,但不绝的负面消息仍不妨碍他被封为"财神爷"。 目前,美国证券交易委员会(SEC)密切追踪Archegos,瑞士金融监管机构也就此事件与瑞信保持联系,日本内阁官方长官加藤胜信则表示,已仔细监控野村的状况,日本金融厅将与央行共享相关信息。 整个华尔街至今依然担心Archegos强制平仓潮仍未结束,随着越来越多投行公布其美国客户(很可能是Archegos)发生保证金违约或出现交易亏损,针对Archegos的强制平仓力道势必有增无减。 上述投行人士指出,一些嗅觉敏锐的对冲基金正四处打听Archegos还持有哪些重仓股,迅速提前抛售避险,由此带来不少美股剧烈动荡。在这位华尔街投行人士看来,随着Archegos的强制平仓风波发酵,华尔街再度弥漫人人自危的氛围。