特变电工输变电新能源产业龙头

　　公司是重大装备制造业龙头，主营业务包括输变电业务、新能源业务及能源业务。是世界电力成套项目总承包企业，中国最大的变压器产品研制基地。其中变压器年产能1.7亿KVA，居世界前三位，亚洲第一位。新能源业务主要包括多晶硅、逆变器的生产与销售,为光伏、风能电站提供设计、建设、调试及运维等全面的能源解决方案及风能、光伏电站的运营。能源业务主要包括煤炭的开采与销售、电力及热力的生产和供应等。
　　数据资料来源于东方财富软件
　　输变电产业
　　输变电高端制造及电力系统集成产业属国家重大技术装备业，是国家经济安全和能源安全保障的支柱性产业。公司围绕＂一特四大＂（一特：特高压，四大：大型水电、大型火电、大型核电、大型可再生能源发电基地）国家能源战略，先后承担了代表世界绿色、节能、环保、智能化，世界上首条商业运行的1000kV＂晋东南—南阳—荆门＂特高压交流工程、代表当今世界高压直流输电技术的最高水平的向家坝-上海 800kV特高压直流工程、世界装机容量最大的台山2 175万kW核电、安徽平圩电厂百万千瓦大型火电、三峡百万千瓦大型水电等一系列代表世界节能输电技术领域创新领跑工程的中国首台套、世界首台套输变电产品的自主研制。围绕＂疆电外送＂战略，承担了昌吉-古泉 1100kV特高压直流工程以及新疆750kV超高压联网工程和新疆-西北一、二通道工程建设任务。公司是目前中国和世界同行中承担输变电领域国家重大项目、重点工程最多的企业之一，市场份额处于行业领先水平。 在＂碳中和＂和＂新基建＂的双重推动下特高压有望迎来新一波建设高峰。
　　新能源产业与能源产业
　　公司形成了＂煤电硅＂循环经济绿色环保产业链,通过前端煤炭资源和电厂的利用,降低了多晶硅的生产成本。稳步推进硅产业链延伸,持续推动有机硅、锆基材料等项目建设,发挥能源化工材料产业生态集群优势,促进多晶硅内在质量提升的同时,打造新的利润增长点。在新能源系统集成业务领域,已打造成为集风电、光电EPC项目总承包、设计、运行、调试和维护为一体的,世界领先的新能源系统集成商;凭借多年积累的风光电站建设及运维经验,公司加大了新能源BOO电站开发力度,为公司带来长期稳定的收益。产业链联动使得公司各个环节的产品和业务相互影响,在整体上促进公司品牌效应的扩散,通过一体化管理促进系统资源优化配置,公司完整的业务体系优势进一步凸显。
　　公司硅料布局领先，产能扩张加码，成本控制卓越。 2020 年公司新能源产业及配套工程业务实现营业收入121.85亿元，同比增长 60.67%。板块收入增长的主要原因；公司 3.6 万吨/年的高纯多晶硅产业升级项目于 2020 年达产，多晶硅销量 6.63 万吨，同比增长 86.91%；公司出售 7 个合计 440MW 的光伏电站和 8 个合计 717MW 的风电站带来的转让收入增加。2021 年 公司 8 万吨/年的多晶硅产能将会得到充分利用。新增产能较低的吨投资成本和技术、工艺优化对效率的提升拉低平均生产成本。同时，硅料价格上行有望带来公司多晶硅平均售价的提升。中长期，公司拟投资 12.65 亿元用于 3 万吨多晶硅生产线、3.6 万吨多晶硅生产线的技改，项目建成后有望合计新增高纯晶硅产量 3.4 万吨/年，富余38 万 吨三氯氢硅，降低现有产线10%生产成本。另外，公司拟投资 87.99 亿元用于 10 万吨高纯多晶硅绿色能源循环经济建设项目，有望提升公司硅料市场份额。随着今年整县分布式光伏政策的发布，规模化推进分布式光伏建设不仅利于实现资源集约开发，亦便于并网消纳工作的实施，分布式光伏市场有望在试点方案的刺激下加速提升，光伏全产业链将受益。
　　能源板块发展稳健，2021 年煤炭开采销售有望再度向好。2020 年公司电费收入 30.93 亿元，同比增长 54.43%；煤炭产品营业收入 54.28 亿 元，同比增长 23.81%。公司全年发电 116.21 亿千瓦时，同比增长 85.09%，其中，火电和光伏发电同比增长 108.24%、17.28%。2020 年公司实施南露天煤矿及将军戈壁二号露天煤矿扩产升级改造工程项目，进行矿山安全、环保、数字化、智能化及铁路专用线改造及生活基地的建设，提升煤矿生产能力和铁路专线运力。2021 年在煤炭价格持续走高，公司能源板块效益向好。
　　600089 特变电工K线图
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