工银瑞信王筱苓顺大势，逆人性

　　降准之后有两个行业可以关注
　　上半年，＂宁组合＂强势出圈，部分基金经理风格出现漂移，仍在价值领域坚守的基金经理极为稀少，而在管基金至今收益仍远超业绩比较基准的更是弥足珍贵。
　　今天就和大家介绍一位稀缺价值女神——工银瑞信价值常春藤王筱苓。
　　这次我们的文章来个不走寻常路，遵循价值投资理念：回归本源，从王筱苓本身出发，探寻她的投资魅力。
　　因为小瑞坚信迷人的业绩背后必定有着非凡的投资经历。
　　筱苓总 有两个代表性的 标签   {#清华学霸#} & {#坚定的价值投资者#}
　　一、清华学霸——潜心投资数十载
　　据不完全统计，在公募基金2000多名基金经理中，清北复交毕业的仅有309人，占基金经理总人数的1/7，而王筱苓就是这1/7中的一员，无疑是行业佼佼者。
　　1997年从清华毕业之后，王筱苓加入 中国银行 总行全球金融市场部从事对外筹资业务。2002年开始在中国银行全球金融市场部做首席交易员 ，负责管理信用产品投资组合等业务。2005年，她加入工银瑞信至今，现担任工银瑞信权益投资部副总经理。
　　细数王筱苓的投资生涯已近25年，仅在工银瑞信就有超过15年的投资及研究经验。
　　经历多个周期洗礼后，王筱苓形成了明确的投资风格——坚定的价值投资者 。
　　她认为挑选出好公司需要有一套科学的方法，更倾向于去寻找长期视角下的好公司。
　　二、坚定的价值投资者
　　作为偏价值的基金经理，王筱苓坦言今年的行情会给她的投资带来一定的压力。但她仍希望并努力追寻＂顺大势，逆人性＂的境界。
　　所谓＂顺大势，逆人性＂，按照王筱苓自己的话说就是：＂大势就是投资科学性的部分，而人心是投资中特别难的一个部分，也是投资中的修行，因为投资跟很多行业都不一样，大家喜欢的投资是可以锦上添花的，越好越有人相信，反过来就会纷纷离去。我不断的用这句话来提醒自己。当在做大势研究的时候，尽量做到客观公正，去看足够全面的信息。在价格判断的时候要尽量逆向去考虑，去考虑负面因素在其价格因素中间包含了多少，这是我认为在投资中最难的一个问题。＂
　　总的来说，王筱苓在投资时更倾向于回归本源，也就是考察估值和基本面之间的匹配程度，从长期的角度看未来的市场发展空间，挖掘更深度的投资价值。
　　在长期视角之下，王筱苓形成了对于白酒和家电这两个赛道独特的见解。
　　1、白酒
　　王筱苓认为高端白酒是优质赛道，很多投资者看到白酒增速减弱，马上就会卖掉，资金的离场自然会影响白酒表现，但王筱苓总会倾向拉长时间角度去观察，因此她觉得白酒的调整，其实是一个比较好的再次介入点，从长期角度看，值得继续关注。
　　2、家电
　　在谈到家电行业时，王筱苓表示中国家电企业已形成核心竞争优势，而这种优势可以海外延伸，如果从出海的角度看未来市场空间，将会出现更多投资价值。
　　三、筱苓总看市
　　展望下半年，王筱苓表示，下半年有两类行业可以考虑：
　　一类是景气度特别好的行业，这一类行业上半年行情已经有比较明显的表现，因为景气度非常高，所以它并不受经济边际上减速的影响，自身需求足够强。这部分行业包括新能源汽车、半导体，以及一些医药里面的细分子行业，比如医美。
　　还有一类行业因为自身所处的行业周期的影响。比如出游行业，像航空、酒店、旅游等，这一类行业的好处在于，此前它在价格上并没有得到非常充分的体现，所以现在看来它的性价比是不错的。
　　作为机构投资者，王筱苓会根据情况做适度调整。调整主要使低增长低估值和高增长高估值相匹配，因为王筱苓对估值的看重，所以在调整的力度和幅度上都会比较温和。
　　通过以上三个角度的诠释，对于王筱苓的投资风格，用一句话总结那就是：＂不在顶峰慕名来，不在低谷转身去＂。
　　基金投资好比马拉松，频繁交易追涨杀跌乃是养基大忌，像王筱苓这样坚定价值可能不会给投资者带来短期大涨的＂快感＂，但俗话说＂细水长流＂，王筱苓会让投资者看到时间带给我们的惊喜。
　　风险提示：本材料仅作为客户服务材料使用，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金盈利及最低收益，基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现。投资人投资基金前，应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，并应在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的产品进行投资。市场有风险，投资需谨慎。