车企财报季逾七成整车上市公司营收增长超两位数芯片短缺仍为下半年最不确定因素

　　财联社(北京，记者 徐昊)讯，进入2021年，在克服了疫情反复、芯片短缺以及原材料价格上涨等诸多不利因素的情况下，不少上市整车企业在2021年年中财报中交出了不错的答卷。
　　截至8月30日，在已发布2021年半年报的12家车企中，有9家车企营收实现了两位数的增长。此外，9家车企在今年上半年实现盈利，仅北汽蓝谷、海马汽车和*ST众泰三家出现亏损。
　　芯片短缺危机犹在
　　在11家车企中，尽管市值最高的上汽集团已是过眼云烟，但上半年3566.14亿元的营业收入，以及133.14亿元的归母净利润，仍使其成为盈利能力最强的A股上市整车企业。
　　实现营收和净利双双大涨的还有长城汽车。上半年，长城汽车营业收入同比增长72.36%、归母净利润同比增长207.87%的数据，让其他车企望尘莫及。与此同时，长城汽车品牌溢价能力也稳步提升，平均单车售价达到10.08万元，同比增长12.15%。
　　与长城相仿，港股上市公司吉利汽车亦依靠品牌溢价实现了盈利的增长。2021年上半年，吉利汽车（含领克）单车平均收入8.42万元，同比增长10%。同时，作为吉利汽车旗下高端品牌，领克汽车上半年销量达到10.79万辆，同比增长96.98%，占吉利汽车销量达到17.11%，领克的净利润增长则达到了同比145.16%。
　　尽管三家车企在上半年均有突出的表现，但芯片短缺仍然是其面临的最大潜在危机。
　　以上汽集团为例，从财报来看，上汽大众上半年归母净利润为28.85亿元，同比下滑59.22%，上汽大众上半年销量53.2万辆，同比下滑7.79%。众所周知，大众汽车是全球范围内芯片短缺的＂重灾区＂。
　　上汽集团在财报中表示，＂报告期内，全球车用芯片供应严重短缺，对公司生产和批发销量的完成进度造成较大影响。＂
　　长城汽车亦是如此。去年上市的热销车型坦克300，因受产能限制，以及芯片、关键零部件短缺等问题，数次宣布暂停接单。吉利汽车也同样在财报中提到，＂我们相信原材料价格上涨影响将于今年余下时间逐渐消散，唯芯片短缺会于期内持续造成影响。＂
　　此外，江淮汽车、江铃汽车以及东风集团均在财报中提及了未来将面临的芯片短缺风险。而12家车企中，仅有比亚迪、北汽蓝谷和力帆科技未涉及芯片短缺造成的负面影响。
　　按照乘联会的预测，芯片短缺问题有望在第三季度得到缓解，但市场不确定因素依然存在，外加原材料价格上涨等，下半年车企在经营上仍面临各种挑战。
　　新能源车企看重市占率
　　在12家车企中，比亚迪是唯一一家＂增收不增利＂的上市车企。比亚迪上半年实现营业收入908.85亿元，同比增长50.22%；实现归母净利润11.74亿元，同比下滑29.41%；扣非归母净利润3.69亿元，同比下滑59.76%。
　　对于2021年上半年净利润和毛利率的下滑，比亚迪在财报中解释称，报告期内， 因产品结构变化 ，公司毛利率下滑；同时，受大宗商品等原材料上涨影响，比亚迪整体盈利能力受到一定影响 。
　　从各大业务板块来看，手机业务对于比亚迪的贡献已经超过了汽车业务。比亚迪上半年累计销量达24.7万辆，其中新能源车累计销量15.46万辆，同比增长154.76%，占上半年总销量的62.66%。然而，尽管新能源汽车销量颇丰，但锂离子电池多种原材料价格正快速上涨，使得新能源汽车的成本居高不下。
　　＂新能源汽车市场正在逐步扩大，比亚迪对于先期布局、提升市占率的需求很高。相比之下，企业对利润率的诉求就没有过去那么高。所以企业在销售、宣发、运营方面的投入相比收入，也会有较高增长。＂汽车行业分析师张翔分析表示。
　　相比之下，作为比亚迪曾经在新能源领域的＂对手＂，北汽蓝谷在近年来的表现却令人唏嘘。北汽蓝谷上半年实现营业收入24.37亿元，同比下滑21.69%；归母净利润亏损18.13亿元，并未扭转2020年同期的亏损态势。
　　与此同时，北汽蓝谷新能源汽车的销量连续出现腰斩，累计产销量2157辆、6959辆，同比分别下滑74.48%和52.66%，与国内汽车市场繁荣景象形成鲜明对比。
　　押宝在高端车型极狐上的北汽蓝谷，在财报中特别提到，＂与华为联合积极推进N61 HBT车型项目，确保αS HI版等下半年的重点产品按期高质量开发完成。同时推进N61 HBT长航版、N60 HBT项目的预研工作；与百度联合推进Robotaxi项目，完成Apollo系统在极狐汽车上的系统搭载、产品验证、系统集成联合测试，按计划实现产品的交付。＂
　　作为＂华为概念股＂的北汽蓝谷，从今年年初至今股价已累计上涨39.33%。有分析人士认为，华为作为卖点，其潜力还没有完全释放。
　　尾部车企前途各异
　　在三家曾经或仍在＂披星戴帽＂的车企中，力帆科技率先实现了盈利。力帆科技上半年实现营业收入17.36亿元，同比增长9.59%；归母净利润为3739.92万元，实现扭亏为盈。其中，汽车收入0.47亿元，同比下滑82.62%；摩托车收入14.25亿元，同比增长25.19%；通机收入1.93亿元，同比增长32.19%。
　　今年1月，力帆科技（集团）股份有限公司正式揭牌。 此前力帆科技前身是力帆股份，2019年由吉利科技集团推动公司重组。在完成重整后，力帆迅速＂摘星脱帽＂。
　　随后，力帆科技重启汽车业务，并导入了纯电MPV——力帆80V。该车正是枫叶80V的换标车型，新车基于吉利GBRC换电平台打造，是吉利汽车旗下首款采用换电模式的电动车。不过，摩托业务依旧是力帆实现盈利的主要原因。
　　完成摘帽的海马汽车仍处在亏损状态。尽管上半年实现同比增长48.35%的营业收入，但归母净利润亏损0.83亿元，扣非归母净利润亏损1.81亿元。
　　海马汽车上半年累计销量为16544辆，同比增长153.39%。值得注意的是，这一数据包括了由海马代工的小鹏G3的销量。小鹏G3上半年累计销量为11242辆，这意味着，海马汽车上半年自身累计销量仅5000余辆。
　　根据协议，海马汽车与小鹏汽车的合作关系将于今年年底到期。海马汽车接下来的经营仍然步履维艰。
　　此外，巨额亏损的*ST众泰在上半年＂妖风阵阵＂，重整的＂白衣骑士＂也如同走过场一般。*ST众泰在投资者互动平台表示，＂公司目前整车业务处于停滞状态＂。
　　＂新能源汽车，包括燃料电池汽车无疑在未来仍是巨大的风口，但有着先发优势的自主品牌在这一领域的红利正在消失。＂有行业分析人士表示，随着大众ID.系列车型在华月度销量逼近8000辆，及丰田e-TNGA平台纯电车型的导入，其成本和体系优势将逐渐显现。＂而对今年下半年来说，芯片短缺仍是整个汽车行业面临的最大的不确定性因素。如何在这一新常态下，调整产品结构、优化产品布局，是对包括上市公司在内的所有车企最为严峻的挑战。＂
　　根据行业共识，剔除去年同期因疫情导致的低基数带来的今年上半年的高增长因素，今年下半年整车上市车企的业绩或存有较大变数。