今年上半年,铁矿石、煤炭、粮食等全球大宗商品价格持续上涨,但近期出现了一些波动,部分商品价格甚至略有下滑。那后续走势如何呢?市场上,出现了两种截然相反的观点:一种是下降,另一种是上涨。 红塔证券研究所所长李奇霖,日前在接受记者采访时表示,全球流动性边际收紧,供给端存在不确定性以及整体需求受限等多种因素的影响,全球大宗商品价格大概率呈现"震荡向下的趋势"。 还有一些媒体撰文表示,全球疫情反复影响需求预期,加上市场调整大宗商品需求预期也非常强烈,预计价格有望下滑。不仅如此,由于"低基数效应"的逐步减弱,我国第三和第四季度的经济增速预计会逐步放缓,会拉低大宗商品的需求。 而我国是全球最大、最重要的大宗商品进口国,我国的相关需求若出现放缓,势必将对全球格局产生影响。因此,有些媒体也认为:供需预期调整后,基本面偏向过剩,全球大宗商品价格轮动趋于收敛。 但摩根大通的经济学家们却有着不同的看法——近日发表研报,在总结了上半年的相关情况后却认为:"持续的全球需求将支撑下半年大宗商品价格继续增长"。主要理由如下:首先是包括美国在内全球多国、地区采取的积极财政、货币政策依然存在。 虽然"向市场投放资金流动性的高峰期已过,但并未结束"。摩根大通预计美国仍有可能提出新的激励方案,美联储增发美元、增持美债的行动会继续实行。这意味着,货币仍将是越来越多。 其次,通货膨胀也将持续下去,而通胀会导致大宗商品市场价格走在其他商品前面。尤其是油价,预计布兰特原油的第三季度平均价格仍为每桶80美元,甚至可能会更高。铜、铝和煤炭可能仍会领涨大宗商品。 第三,全球经济复苏不均衡。后疫情时期的一个重要特点就是各国、地区的经济复苏不均衡。一方面是我国经济率先实现复苏,现在正在向往年的正常轨迹转移。另一方面是部分国家的疫情很严重,经济仍未实现完全复苏。 到了第三、第四季度,会有越来越多的国家经济逐步企稳,这种经济增长的"轮动效应"会使得使得全球大宗商品需求出现"轮动",进而导致大宗商品市场的价格"轮动"。换言之,需求的高峰期或许难以再突破,但需求的持续性较长。 此外,摩根大通还从劳动力恢复,疫苗接种等多个角度做了解读,从而认为:今年下半年,全球大宗商品价格整体依然是会上升的,"长尾效应"的特征显现。对此,网友们如何看待呢? 南生认为,我们需要搞清楚此轮大宗商品上涨及全球通胀预期高企的根本原因。虽然经济复苏带来的需求提振是一个重要原因,但主要驱动力实质上是美元超发带来的——空前的向市场释放美元流动性,叠加新冠肺炎疫情影响才是主因。本文由【南生】整理并撰写,无授权请勿转载、抄袭!