巴菲特指标:GNP与总市值的比值。70~80%为合理区间。 因为GNP数据、海外上市公司数据不方便获取,仅以GDP和A股总市值作为数据。 刚公布的GDP114.367万亿,最近A股总市值在90万亿附近。 单位:万亿元 2021
2022(E) 2023(E) 2024(E) 2025(E) GDP按5%增速 114.37 120.09 126.09 132.40 139.02 巴菲特指标75% 85.78 90.07 94.57 99.30 104.26 总市值按5%增速 90.00 94.50 99.23 104.19 109.40 总市值按8%增速 90.00 97.20 104.98 113.37 122.44 总市值按10%增速 90.00 99.00 108.90 119.79 131.77 选取巴菲特指标75%作为合理区间的参考值,根据GDP年均5%的增速,计算GDP对应的市值。 如果低于巴菲特指标75%的情景,可以作为配置机会的参考。 当然,以美国超过200%的指标值为例,作为经济引擎,长期享受高溢价率也是有可能的。