大湾区扛把子佳兆业，钱袋也紧张了？

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　　国庆节前，佳兆业刚刚＂被＂卷入了P2P爆雷的漩涡。
　　事情的真相是这样的：
　　9月27日，佳兆业深圳嘉里中心办公区聚集大量P2P的投资者，原因是产品爆雷，瞬间引起很多人关注。
　　当天，佳兆业地产深圳公司紧急发布声明称，是小康资本P2P的投资者聚集在佳兆业办公场所，与佳兆业无关。
　　好在有惊无险，毕竟在这房企惊雷不断的日子里，这波闹剧也够＂雷＂的。
　　没想到，节后属于佳兆业的瓜还是来了。
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　　山东高速金融公布，与佳兆业集团订立认购协议，由佳兆业集团发行本金总额不超过1.2亿美元(约9.36亿港元)的票据。
　　有关票据以现金方式分两批支付，本金额8,000万美元为第一批票据，山东高速金融可酌情选择认购本金额不超过4,000万美元的第二批票据。
　　佳兆业集团同时向山东高速金融订立一份抵押协议，抵押佳兆业美好(02168.HK)股权，涉及67.18%。
　　联交所数据显示，山东高速金额已获得佳兆业美好约67.18%的保证权益。
　　一方面，母公司把物业公司的股权作为抵押获取资金，而另一方面又以股代息替代派息的资金支出。
　　这不得不让人猜想，是不是佳兆业的钱袋紧张？
　　要知道，在去年年底，佳兆业的剔除预收账款后的资产负债率还略高于红线指标，而截止今年上半年，公司的三项指标已经全部达标。
　　净负债率降至93.7%，现金短债比提升至1.53，剔除预收账款后的资产负债率降至69.9%，佳兆业已经实现指标集体转绿。
　　此次交易是否涉及其他内幕，具体信息有待官网确认。
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　　此前，佳兆业发布公告，披露其2021年前9个月未经审核经营数据。
　　公告显示， 今年1-9月，佳兆业总合约销售约为875.49亿元，总合约建筑面积约为515.52万平方米，分别同比增加约32.9%及34.2%。
　　其中，9月单月，佳兆业合约销售约为57.01亿元，合约建筑面积约为30.58万平方米。
　　在此前的2020年度业绩发布会上，佳兆业管理层透露，佳兆业今年的销售目标为1300亿元。
　　按此计算，今年前9个月，佳兆业完成年度目标约67.3%。
　　上半年的＂两集中＂供地，大家有目共睹的是利润率低的可怜。
　　在上半年硬着头皮拿下的高溢价率地块，很多房企都暗自后悔，企业整体利润大幅下滑，导致资金吃紧，这就是在土地市场用力过猛的后果。
　　而佳兆业是两条腿走路， 多元化拿地+深耕城市更新。 尤其是城市更新，为其地产业务利润的总体再平衡贡献巨大。
　　大湾区一位不愿透露姓名的某房企CFO曾说，城市更新项目毛利润率通常可达40%，项目平均净利润率可达15%-20%。由此可见，城市更新业务的确有利可图。
　　总之，在当下这种复杂多变的形势下，房企公司的质地也得到了真正的考验，洗牌时时刻刻都在进行。
　　可以说房地产市场正进入一个＂低容错＂的时代，随着调控持续升级，房企的试错成本越来越高，任何布局的偏差，节奏上的失调，都有可能引发一场灾难， 只有精细化运营的房企才能无惧寒冬、砺行致远。