中国会输入全球通胀吗?王总为何自删?
全球宽松引发全球通胀,中国输入通胀引发民生灾难这个观点是否对?我们先看看这个推论的几个环节:
一,全球真的会竞相宽松,比拼印钱吗?
疫情期间,多数国家确实都大大增加货币发行,目的两个——刺激经济和维持穷人生存。尽管增发货币会导致通胀,但不增发,政府就没钱开销,没法补贴穷人,穷人和很多企业就会死,通胀的坏处是导致通胀。
在饿死和通胀之间,当然选择通胀。但现在随着疫情控制,经济恢复,大多数人逐渐摆脱饿死的危险,这时政客想的当然是控制通胀——之前让20%的人饿死和企业破产会丢选票,但现在通胀会得罪80%的人和企业,丢选票更多!
其次,印钞的第二个目的是刺激经济,企业有钱才能运转。但经济学的基本原理,就是货币如给人喝水和放风筝,人缺水时多喝水就更健康,发育更快,但水足够了再给他喝,也喝不下了,不会因此更健康发育更快。风筝线越长飞得越高,但已达到空气升力极限,绳子再长也就没用了。
也就是此时,进一步宽松的边际收益递减到零!边际成本却上升!好处为零的坏处大的事情谁愿意干?
所以经济学基本原理:到一定程度,你拉紧绳子,风筝会下来(紧缩会拉低经济增速),但继续宽松也无法更快,所以无论委内瑞拉津巴布韦和蒋记中国,货币多发几万倍几亿倍,经济不仅没发展,反而倒退!
这里再说两个情况:
1,巴西已经开始加息了,很快很多国家会跟随,明明大家马上就开始紧缩了,哪个傻瓜说要宽松的?
2,美国国债收益率不断上升,这说明市场已经自发在加息,因为市场是最灵敏的,资本是最聪明的,最知道好坏,也就是知道继续宽松好处开始低于坏处!
然后再补充个概念,之前很多国家说无限量化,好像是无限制印钞。其实无限量化就是想贷多少就贷多少,并不是你想要多少就免费拿多少。贷款是要还的!
就像几乎所有超市都规定顾客可以想买多少买多少,但因此销售额都无限增长了吗?
二,就算大家都狂印钞票,会引发全球通胀吗?
这个是肯定,因为货币如水,财务如面,你水超过面,面会稀释。但两个问题:
1,前面已经说了,量化宽松已经逐渐退出和减弱,也就是注水开始放缓。
2,全球经济开始加速恢复,也就是财富生产正在加速增加。也就是面再快速增加!
注水满了,面增加快了,通胀个屁!
当然,有人说别的工业品开始迅速增长,但矿产原材料可没法那么快增加啊。
这个确实,但问题是生产恢复再快,也就是恢复到疫情前水平,而疫情并没有让疫情前就建成的矿山油田被摧毁啊,随着疫情控制,这些恢复到疫情前的产能总没问题啊。
这里再说个非常重要的情况,就是随着技术和生产力的提升,原材料在gdp中的比重不断急剧降低,尤其大多数工业品,比如一个5000元的手机,所有能源原材料的成本(炼制玻璃塑料和金属材料的矿石,石油,石英)以及生产过程中的能耗的煤炭,合计不会超过5元,也就是所有矿石能源原料涨价一倍,其成本也就增加千分之一!
再比如,一个二线城市房子,每平方2万,但建设成本不到2000,其他主要是土地成本和利润,税收,管理营销成本。而建设成本中的基础原材料和能耗的成本,不超过500元,也就是原料涨价一倍,成本也就2%多。
为何王石要炒作涨价,因为让大家害怕涨价而买房!
这里只有食品原料(食材)涨价才会较大幅度推动食品涨价,但这个忧虑后面再说。
三,全球通胀会输入中国吗?
这里要说两个概念,就是全球通胀是什么导致的,如果是供求关系导致通胀,那么肯定会输入,比如中东战争导致石油减产,全球自然灾害导致粮食减产,中印经济发展导致黄金石油需求暴增(07年前后的全球石油上涨和08年的粮食涨价就是这个原因)。
但如果是货币超发导致的全球通胀,只要我们没有超发,就是不会输入。
道理很简单,因此如果是某国货币超发导致的通胀,根原因不是因为东西少了,或者需求大了,而是钱多了,也就是钱贬值了。谁超发多,谁贬值多。
因为相对于人民币,谁的货币贬值多,人民币相对于它就升值多。
比如,因为美元相对全球用美元结算的商品多了发了12%,而人民币相对人民币资产只做了7%,则理论上美元相对于人民币会贬值5%左右。而去年人民币对美元升值5%,根本原因就是这个!
而中国国内的通胀,是用人民币计算的,也就是我们统计手机汽车房子猪肉涨价多少,可不会因为1美元涨到1.1美元,就计算cpi涨10%,而是1元涨到1.05元,只涨了5%。
事实上,二月份国内cpi还是-0.2%还是负增长,过去半年一直呈不断下降,尽管美国不断增发!因为人民币对美元是升值了!
因为中国中国疫情没那么大,因为我们生产恢复得最好,不仅没有下降还增长了,也就是我们钞票增发少,而财富增加多,所以人民币购买力下降少,相对美元就会升值!
所以凭外面如何超发,价格如何涨,但国内通胀就是不升反跌!
而前面已经分析了,现在全球生产在迅速恢复,也就是产能迅速增加,所以这轮通胀不会是商品短缺导致,而因为没那么危险了,所以发钞速度也会下降,所以超发货币导致的通胀也不大可能。
四,如果真的通胀输入了,会不会导致民生困难?
前面已经说了,根本不会产生全球通胀,就算产生也只能是货币超发导致,而货币超发导致的通胀,根本无法传入中国。但如果是因为全球供不应求导致的输入通胀呢?
这对于民生会有影响,但如果全球供不应求,而中国拥有全球最大最完整的产能,对于中国大多数产业反而是好事,所以经济和收入发展基本能对冲输入通胀的副作用!
那么对于a股呢?
前面说了,如果是商品短缺引起的通胀,对于A股基本面当然是好事,因为中国可以扩大出口。但对于流动性呢?央行会不会紧缩,加息导致流动性不足?
这基本不用担忧!
因为通缩的目的就抑制通胀,但你国内紧缩,只能抑制国内的经济发展,但你人民币加息,能让导致全球粮食减产的干旱地区下雨?还是会让中东战争停火?
所以货币政策只对内生性通胀有用,对输入性通胀无效!
事实上,对于国内某些物价上涨也没用,比如因为寒潮导致的蔬菜上涨和瘟疫导致的猪肉上涨,你加息了,寒潮就结束了还是猪瘟就没了?
说个故事:04年,煤电油运紧张导致中国出现严重通胀,大多数经济学家都按照西方经济学基本理论,建议紧缩、加息!只有一个北大的、射手座的、如今兼任北大商业评论主编的经济学家说了句逆天惊雷之语:我们不仅不能紧缩,反而应该更加宽松!
他的理由是:这轮通胀原因有两个:输入通胀+国内产品供不应求。国内紧缩对外国通胀无用,而国内既然供不应求,加大投资,煤电油运等产能增加了,价格自然也就下来了……
这才叫敢说真话,所以人家从不自删!而支持王石的,就是脑子一根筋,照搬照抄西方经济学那些那些人!其实人家写完后自己都觉得不对,所以才删了。
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