中顺洁柔业绩滑坡又有高管离职，纸茅风光不再？

　　财联社（深圳，记者 陆婷婷）讯，过去一年里高管接连辞任，至今管理层＂换血＂仍未停，中顺洁柔（002511.SZ）24日晚公告显示，公司董事、副总裁刘金锋以及证券事务代表梁瑶已向公司递交书面辞职报告。
　　尽管公告显示，刘金锋辞职后仍在公司担任其他职务。但其在21日通过大宗交易减持公司股份合计超45万股（占公司总股本的0.03%，本次减持后持有股份占比仅剩0.10%），去意已然明显。刘金锋作为公司过去几年业绩稳增长的关键人物之一，其离职对公司未来实际经营带来的影响尚待观察。
　　从公司发布的2021年度业绩快报来看，报告期内预计实现营收91.94亿元，同比增17.52%；归母净利润5.82亿元，同比降35.80%；扣非净利润5.68亿元，同比降36.27%。根据历年财报，这是公司自2015年以来，盈利首次负增。
　　与业绩表现一致，自去年5月站上35.22元/股高位后，中顺洁柔股价便一路下挫，截止3月25日收盘，股价报12.16元/股，相比高位下跌65.47%。
　　2021年净利润降超3成，面对如此大幅的下滑，公司在业绩快报中指出，主要是受国际原材料、包材价格上涨影响，以及市场费用投入增加导致成本上升。对此解释，受访的二级市场投资者并不十分认同，对公司2021年业绩亦难言接受。
　　人事方面，2021年公司高层持续动荡，尤其在刘鹏于去年3月执掌公司前后变动频繁。2021年3月至10月期间有多位公司高管请辞，不乏元老级人物，岗位职责涉及营销、财务审计、生产等，对公司内部管理、经营活动开展等方面的＂中伤＂不容忽视，去年业绩下滑或有此方面的影响。
　　事实上，净利润下滑在2021年Q2已现端倪。财报显示，公司2021年Q1至Q4净利润较之同期数据分别为47.81%、-10.06%、-64.72%、-58.3%。此次销售副总裁刘金锋的辞任，又将对公司影响几何？
　　财联社记者致电公司证券部试图就业绩表现、高层变动等问题进行采访未果。
　　记者注意到，去年四季度以来，中顺洁柔相继聘任证券事务代表张夏（持有公司股票 1200 股）、副总裁（人力）赵明、副总裁林天德（持有公司股票 29.15万股，占公司总股本比例 0.02%）等，相关职位亦在补选。
　　有投行人士向财联社记者表示，高管频繁离任，除影响下属员工志气和情绪外，也会给公司正常生产经营带来诸多不确定性。职位空缺可以新聘，管理层可以磨合，新任高管也可以熟悉公司业务和流程，但都需要时间，短期内的影响会有。
　　值得关注的是，自去年5月推出、总额达4亿元的第三期员工持股计划（1:1方式配资）中途遭遇＂夭折＂。最终以＂目前相关融资政策发生变化及市场原因，计划推进难度较大＂寥寥数语收场，显然难以回应市场关切。
　　员工持股计划直至2021年11月30日期限即将届满仍未开始购买公司股票，从公司回复深交所关注函中亦可见，尚有业绩未达预期方面的影响。
　　此外，原材料价格上涨、行业竞争加剧致销售费用增长对成本端的施压因素客观存在。
　　2021年Q4至今，纸浆价格持续上涨。于纸企而言，在纸浆价格上掌控议价权，将有益于降本增利。作为国内首家A股上市的生活用纸企业，中顺洁柔早在2019年就开始投建华西（四川达州）30万吨竹浆纸一体化项目，目前仍未有实质性进展，市场上亦不断生出＂相关高管辞任，公司是否无意再继续推动＂等相关揣测。
　　在各家券商研报的风险提示中，＂原材料大幅上涨＂、＂行业/市场竞争加剧＂、＂产能投放不及预期＂、＂新品拓展受阻＂等亦被屡次提及。业绩断崖式下滑的同时来自高层的＂余震＂不断，中顺洁柔业绩能否回升还有待市场验证。