平安期货不应夸大新疆棉利空，洋品牌抵制是纸老虎

　　棉花后市展望
　　短期受海外宏观层面利空干扰，随着国内纱线贸易商抛货压力释放，棉价有望止跌回升。
　　近日，快时尚品牌H&M发布声明拒绝使用新疆棉花，并且拒绝与新疆相关企业合作，结果引起抵制浪潮。＂我支持新疆棉花＂迅速占据微博热门话题首位。因新疆棉事件，中国服装家纺股票走高，美邦服饰、海澜之家等涨停。
　　图：以H&M的产品质量，可能还不配新疆棉
　　事件对新疆棉的实际冲击有限
　　事件中涉及到一个非盈利组织，BCI，BetterCottonInitiative，被指是此次风波的导火索。 BCI是世界上最大的棉花可持续发展计划，拥有超过400名会员单位组织，涵盖Nike、Adidas、优衣库、Zara等多个国际品牌。以BCI的影响力，在某种程度上，掌握了全球纺织行业的棉花标准。
　　图：BCI本月初申明：从未发现有一例有关强迫劳动的事件
　　该事件背后，不免让人联想到近期复杂的国际政治博弈。新疆棉事件，至少是一个行业性的事件，打击新疆棉，意在争夺行业标准和产业定价权，打击中国纺织行业的产业链。
　　1、新疆棉，中国自己还不够用，每年还需进口200万吨海外棉花以填补缺口。作为世界最大棉花消费国、第二大棉花生产国，我国2020/2021年度棉花产量约591万吨，总需求量约800万吨，年度缺口约209万吨。其中2020年新疆棉产量516.1万吨，占我国棉花总产量87.3%。
　　图：中国棉花分布
　　2、实际上，新疆棉花机采棉比例已达八成，早就不依赖手工采 。2020年度新疆地区机采棉比例达到80%，其中，北疆地区机采棉比例，更是占北疆总加工量的97%。
　　3、事件冲击有限，后续或有更多国内品牌将继续使用新疆棉。H&M产品目前已被多家电商下架。同时国货安踏表示退出BCI；李宁表示未加入BCI，新疆是重要原材料产地之一 。
　　4、展望后市，棉花消费利好在海外疫情控制后将恢复正常，国内消费市场挖掘潜力仍大，供应端恢复能力相对有限，产不足需格局或持续两年。短期受海外宏观层面利空干扰，随着国内纱线贸易商抛货压力释放，棉价有望止跌回升。
　　【风险提示】投资有风险，入市需谨慎
　　【免责声明】本资讯的信息均来源于公开资料，平安期货有限公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。本资讯所载意见及推测仅反映分析员于发出此资讯时的判断，公司可随时发出其他与本资讯不一致及有不同结论的其他报告。资讯中的内容和意见仅做供投资者参考，投资者不应将本资讯作为投资决策的依据，投资者应自行作出投资决策并独立承担投资风险。本资讯旨在发给公司特定客户及其他专业人士，其他人员仅供学习交流。平安期货有限公司版权所有，保留一切权利。市场有风险，投资需谨慎。